FX.co ★ Dolar menyimpan harapan kosong, yen optimistik

Apakah yang akan berlaku seterusnya dengan kadar AS? Ini adalah isu utama yang dibimbangkan oleh pedagang pada pasangan mata wang USD/JPY sekarang. Kami mungkin menerima jawapannya hari ini dan ia akan menjadi pencetus utama untuk aset tersebut.

Hari ini, secara radikal boleh mengubah imbangan kuasa dalam kebanyakan pasangan dolar. Minit mesyuarat dasar monetari Rizab Persekutuan November akan dikeluarkan.

Diingatkan bahawa bank pusat A.S. menaikkan semula kadar faedah bulan ini sebanyak 75 mata asas. Walau bagaimanapun, kebanyakan peserta pasaran kini percaya bahawa ini adalah peningkatan besar terakhir dalam rangka kerja kitaran pengetatan semasa.

Ramai pedagang menjangkakan Fed akan menjadi kurang agresif seawal Disember dan menaikkan kadar hanya 50 mata asas apabila inflasi A.S. mula perlahan.

Sentimen sedemikian memberi kesan negatif kepada dinamik dolar, yang telah mengukuh dengan ketara berbanding semua pesaing utamanya tahun ini hasil daripada kadar "hawkish" Fed.

Dolar AS telah merosot lebih daripada 4% sejak awal November, apabila pasaran dibanjiri dengan gelombang spekulasi tentang kemungkinan kelembapan dalam kadar kenaikan kadar di Amerika. Selain itu, ia menunjukkan dinamik yang paling teruk berbanding yen.

JPY telah mengalami dasar agresif Fed jauh lebih banyak daripada mata wang Kumpulan 10 yang lain pada tahun ini kerana ia mendapati dirinya dalam keadaan asas yang paling sukar.

Bank of Japan (BoJ) adalah satu-satunya bank pusat di kalangan bank pusat utama yang tidak menentang inflasi dan tidak pernah menaikkan kadar faedah tahun ini.

Perbezaan yang kukuh dalam dasar monetari antara Jepun dan A.S. membawa yen kepada rekod anti-rekod yang memberangsangkan bulan lepas. Adalah diingatkan bahawa JPY jatuh ke paras terendah 32 tahun 152, memaksa kerajaan Jepun untuk melakukan campur tangan ke atas mata wang kedua pada musim luruh.

Kini pihak berkuasa Jepun, nampaknya, akhirnya boleh bernafas. Pasangan USD/JPY telah menamatkan rali panjangnya. Ia sudah jatuh 6.6% daripada tahap tertinggi Oktober.

Pagi ini, aset tersebut dilihat diniagakan tepat di atas tahap 141. Semalam, dolar membuat satu lagi kemuncak curam dalam semua arah, termasuk berbanding yen.

Pasangan mata wang USD/JPY jatuh 0.5% pada hari Selasa, di bawah tekanan berat daripada sentimen pasaran yang kurang "hawkish". Ini adalah pencetus paling berkuasa untuk semua mata wang utama dolar menjelang minit FOMC. Faktor lain, malah berita Coronavirus dari China, mempunyai kecenderungan yang sangat kecil terhadapnya.

Komen baru-baru ini beberapa pegawai Fed membantu dolar untuk terus bertahan buat masa ini. Pada pendapat mereka, bank pusat A.S. akan terus mengetatkan dasar monetarinya untuk memperoleh kemenangan terakhir terhadap inflasi.

Kebanyakan penganalisis, bagaimanapun, percaya bahawa dolar AS menyimpan harapan kosong. Kemungkinan besar, minit mesyuarat November akan menunjukkan bahawa majoriti ahli Fed memihak untuk memperlahankan kadar kenaikan kadar.

Dalam kes itu, dolar boleh jatuh bebas. Cuba teka siapa yang paling untung dalam situasi ini? Yen, sudah tentu.

– Perubahan dalam gambaran fundamental sepatutnya memberi kesan yang lebih ketara ke atas mata wang Jepun berbanding campur tangan baru-baru ini, – penganalisis di nota The Wells Fargo.

Pakar-pakar sangat optimistik tentang yen, baik dalam jangka pendek dan panjang. Wells Fargo melihat potensi serius untuk pertumbuhan JPY memandangkan Fed mungkin berhenti menaikkan kadar pada awal tahun 2023.

Pakar strategi meramalkan bahawa menjelang suku pertama 2024, kadar pertukaran USD/JPY akan berada pada 135.00.

Namun, terdapat pendapat lain. Sesetengah penganalisis percaya bahawa keperluan untuk mengetatkan dasar Fed selanjutnya tidak boleh dipandang remeh.

Jika inflasi A.S. ternyata lebih teguh daripada jangkaan pada bulan November. Ini boleh menyebabkan tahap akhir kadar faedah A.S. meningkat jauh melebihi 5%.

Dalam senario sedemikian, dolar akan disokong secara "hawkish" untuk beberapa waktu dan yen akan berada di bawah tekanan.