FX.co ★ USD meningkat susulan data makroekonomi yang kuat dari AS

Mata wang AS mengukuh berdasarkan data makroekonomi AS yang cemerlang. Sebaliknya, keadaan di zon euro tidak begitu menggalakkan. Fakta menunjukkan mesyuarat ECB gagal menyokong mata wang tunggal. Namun, euro masih berharap untuk mengatasi dolar, yang kini memperoleh momentum dan menuju ke paras tertinggi baharu.

Pada hari Jumaat, 27 Oktober, dolar AS menunjukkan kenaikan yang ketara berdasarkan data pertumbuhan ekonomi AS yang kukuh. Para penganalisis percaya laporan-laporan ini meningkatkan kemungkinan Bank Rizab Persekutuan meningkatkan kadar faedah dalam jangka masa panjang.

Berdasarkan kepada Biro Analisis Ekonomi AS (BEA), pertumbuhan KDNK sebenar AS bagi suku ketiga 2023 melebihi jangkaan. Kadar pertumbuhan ini mengikuti kenaikan 2.1% yang direkodkan pada suku kedua tahun ini dan melepasi jangkaan ekonomi sebanyak 4.2%. Penganalisis dari Commerzbank berpendapat angka pertumbuhan ini mungkin akan memandu langkah seterusnya Bank Rizab Persekutuan berkenaan kadar faedah.

Pakar di Commerzbank menjangka pengawal selia akan kekalkan kadar kunci. Walau bagaimanapun, penting bagi pertumbuhan ekonomi untuk melambat dalam masa terdekat. Ini akan mengurangkan tekanan permintaan pengguna. Jika data dalam beberapa minggu akan datang menunjukkan pertumbuhan yang kuat semula pada suku keempat 2023, kemungkinan besar ada kenaikan kadar pada bulan Disember.

Pada suku ketiga tahun ini, ekonomi AS berkembang pada kadar terpantas dalam tempoh dua tahun. Kenaikan gaji, didorong oleh pasaran buruh yang ketat, meningkatkan perbelanjaan pengguna. Laporan terbaru menunjukkan bahawa ekonomi AS tidak terancam oleh kemelesetan, topik yang mendominasi perbincangan sepanjang tahun 2022 dan awal tahun ini.

Menurut Jabatan Perdagangan AS, KDNK AS meningkat sebanyak 4.9% setiap tahun pada suku ketiga 2023. Ini menandakan kadar pertumbuhan tertinggi sejak suku keempat 2021. Pakar ekonomi menjangkakan kenaikan hanya 4.3% setiap tahun.

"Peningkatan dalam KDNK benar mencerminkan peningkatan dalam perbelanjaan pengguna, pelaburan inventori swasta, eksport, perbelanjaan kerajaan negeri dan tempatan, perbelanjaan kerajaan persekutuan dan pelaburan tetap kediaman yang sebahagiannya diimbangi oleh penurunan dalam pelaburan tetap bukan kediaman. Import, yang merupakan penolakan dalam pengiraan KDNK, meningkat," kata Biro Analisis Ekonomi AS (BEA).

Awal minggu ini, laporan mengenai aktiviti perniagaan menyerlahkan kekuatan ekonomi AS berbanding UK dan Kesatuan Eropah. Menurut Brian Rose, seorang ahli ekonomi di UBS, angka pertumbuhan KDNK AS yang teguh mencerminkan ketegangan antara data ekonomi yang kukuh dan prospek mengekalkan kadar faedah yang tinggi. Ini menggalakkan Rizab Persekutuan untuk melaksanakan dasar yang lebih ketat, menjadikan pelabur berhati-hati. Rose menyimpulkan bahawa pedagang memerlukan bukti bahawa ekonomi sedang sejuk dan tidak runtuh dan bahawa kejutan berkaitan kadar faedah telah berakhir.

Pada hari Khamis, 26 Oktober, Bank Pusat Eropah (ECB) telah mengadakan mesyuarat dan memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan. Seperti yang dijangka, ECB mengakhiri siri kenaikan kadar faedahnya, menekankan bahawa perbincangan mengenai pemotongan lanjutan adalah terlalu awal. "Kenyataan ini hampir sama dengan yang pada bulan September. Mereka perlu mengakui fakta bahawa inflasi telah turun, yang juga dijangka, namun mereka masih cuba mempertahankan sikap hawkish dengan mengatakan inflasi masih terlalu tinggi," kata Francesco Pesole, pakar strategi FX di ING.

Selepas mesyuarat ECB pada Oktober, kadar faedah untuk operasi pembiayaan utama, pemberian pinjaman tepi dan deposit kekal pada 4.50%, 4.75% dan 4.00%. Wakil ECB dalam kenyataannya menyatakan bahawa mengekalkan kadar pada tahap ini untuk tempoh yang panjang akan membantu pencapaian sasaran inflasi 2%.

Berdasarkan perkembangan ini, pasangan EUR/USD mengalami tekanan bearish yang sederhana. Mengikuti kenyataan dari pegawai ECB, pasangan ini diniagakan dalam wilayah negatif. Pada pagi Jumaat, 27 Oktober, pasangan EUR/USD berada di sekitar 1.0556, mencari peluang untuk meningkat.

Keputusan pengawal selia Eropah selaras dengan jangkaan pasaran. Pelabur kemudian memberikan tumpuan perhatian kepada data AS, di mana tanda-tanda inflasi sederhana dan pertumbuhan ekonomi yang stabil menyumbang kepada penurunan hasil bon AS dan nilai dolar. Menurut penganalisis di TD Securities, ekonomi AS yang stabil bersama dengan senario "pendaratan lembut", yang kerap disebut oleh pakar, boleh membawa kepada selera risiko yang meningkat dan dolar yang melemah. Walau bagaimanapun, buat masa ini, USD kuat dan nampak tidak terganggu oleh potensi risiko.

Sesetengah penganalisis percaya bahawa bertaruh menentang dolar adalah sia-sia kerana mata wang ini mendapat manfaat dari kekuatan ekonomi negara dan laporan makroekonomi yang positif. Pakar mencatatkan keunggulan konsisten ekonomi AS berbanding dengan ekonomi lain. Data KDNK AS yang kuat terbaru menyokong pandangan ini. Penganalisis percaya bahawa ekonomi AS masih teguh, dan pengetatan selanjutnya dasar monetari diperlukan untuk menyejukkan permintaan pengguna. Dolar AS akan meningkat sehingga situasi ekonomi berubah.