FX.co ★ Dolar berada dalam kawalan

Semakin banyak kita mendengar berita positif dari ekonomi AS, semakin yakin pasaran bahawa pasangan EUR/USD sedang bergerak menuju ke paras keseimbangan. Societe Generale menyatakan bahawa jika Rizab Persekutuan tidak menurunkan kadar faedah dana persekutuan pada tahun 2024, pasangan mata wang ini akan jatuh sekurang-kurangnya ke 1.05. Dalam kes ini, tuntutan pengangguran awal yang konsisten rendah pada tahap 212,000 untuk minggu yang berakhir 13 April menjadi bukti lain bahawa dasar monetari berada di tempat yang betul. Presiden Bank Rizab Persekutuan Cleveland, Loretta Mester, telah menyuarakan pendapat ini, dan tiada sebab untuk tidak mempercayainya.

Dinamik tuntutan pengangguran awal di AS

Rakan sejawatnya di FOMC, Michelle Bowman, telah melangkah lebih jauh. Menurutnya, kemajuan inflasi telah terhenti, dan kita perlu bertanya kepada diri sendiri sama ada kadar faedah cukup tinggi untuk memerangi harga yang tinggi. Kelihatan seperti Fed sedang menyedari kesilapannya kerana terus mengamalkan slogan bahawa dasar monetari akan dilonggarkan walaupun berhadapan dengan ekonomi yang kukuh. Ini telah membawa kepada peningkatan dalam keadaan kewangan dan telah menjadi salah satu pendorong percepatan CPI dan PCE. Kini tiba masanya untuk membayar kesilapan, dan bank pusat mengamalkan retorik yang agresif.

Dolar AS disokong oleh beberapa faktor. Dari hasil obligasi kerajaan AS yang meningkat dengan cepat hingga kepada lonjakan harga minyak. Pada masa yang sama, Vanguard memberi amaran bahawa pasaran Perbendaharaan hampir mencapai tahap yang berisiko mencetuskan jualan besar, mendorong hasil obligasi 10 tahun kembali ke 5%. Ini merujuk kepada tahap tertinggi sejak 2007, yang akan menyebabkan kenaikan harga EUR/USD menjadi panik dan melarikan diri.

Dinamik hasil bon Perbendaharaan AS

Amerika Syarikat baru-baru ini menjadi pengeksport bersih produk tenaga, jadi lonjakan Brent membantu mata wang mereka. Selain itu, dolar AS mendapat manfaat daripada peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah sebagai mata wang tempat perlindungan selamat. Kenaikan harga minyak meningkatkan risiko percepatan inflasi AS dan kekalahan kadar faedah pada 5.5%, kecuali jika Fed memutuskan untuk menaikkan kadar lagi.

Apakah yang euro boleh bertindak balas? Peningkatan dalam ramalan ekonomi untuk Jerman? Bundesbank percaya bahawa ekonomi Jerman akan mengelakkan kemelesetan pada suku pertama kerana peningkatan dalam pembuatan, eksport yang meningkat dan pembinaan yang melonjak. Walau bagaimanapun, situasi masih mencabar, dan tidak pasti bahawa suku kedua akan lebih baik.

Menurut ahli ECB, Bostjan Vasle, terdapat batasan sejauh mana Bank Pusat Eropah boleh menyimpang daripada Fed. Namun, Vasle melihat kadar yang jauh lebih hampir kepada 3% pada akhir tahun. Derivatif menunjukkan bahawa kadar dana persekutuan akan menurun dari 5.5% kepada 5% pada yang terbaik.

Secara teknikal, corak 20-80 mula terbentuk pada carta harian EUR/USD. Sekiranya penurunan harga berjaya memainkannya, pergerakan pembetulan akan berakhir dan pasangan itu akan bergerak ke arah tren menurun. Selagi sebut harga kekal di bawah batas bawah julat nilai wajar 1.067-1.094, para pedagang seharusnya lebih cenderung untuk menjual euro berbanding dolar AS.