FX.co ★ Dolar sedang menurun

Seperti yang dijangka, ekonomi AS menyejuk dan bersama dengannya, minat pelabur terhadap dolar juga menurun. Kecemerlangan Amerika, di mana AS mengatasi ekonomi utama dunia lain dalam kadar pertumbuhan, kini hanyalah menjadi sejarah silam, yang telah membawa kepada peningkatan EUR/USD. Tidak jelas apa yang lebih menggembirakan para penganalisis: data inflasi yang sejajar dengan ramalan atau laporan jualan runcit yang mengecewakan.

Indeks Harga Pengguna (CPI) naik 0.3% berbanding bulan sebelumnya dan 3.4% berbanding tahun sebelumnya pada bulan April, sementara CPI teras meningkat 0.3% pada bulan April berbanding bulan sebelumnya, dan ia meningkat 3.6% dari tahap tahun lalu. Yang terakhir adalah yang terendah sejak April 2021, membolehkan Rizab Persekutuan menghela nafas lega. Selepas tiga bulan CPI yang mempercepatkan, inflasi pengguna AS kembali kepada trend menurun. Ini memberikan peluang untuk menjauhi dasar kesabaran yang dibicarakan oleh Pengerusi Fed Jerome Powell baru-baru ini dan kembali kepada idea menurunkan kadar dana persekutuan. Pasaran hadapan menunjukkan kemungkinan 80% bahawa ini akan berlaku pada bulan September. Derivatif meramalkan bahawa Fed akan menurunkan kadar sebanyak hampir 50 mata asas pada tahun 2024.

Jangkaan pasaran untuk kadar dana persekutuan sedang berkembang

Dalam ekonomi yang kuat, inflasi sepatutnya tinggi; dalam satu yang menyejuk, ia sepatutnya melambat. Trend penyejukan di AS ditunjukkan oleh penurunan dalam jualan runcit, kecuali minyak dan automobil, sebanyak 0.1% pada bulan April. Indikator utama kekal pada tahap yang sama, bertentangan dengan pertumbuhan yang diramalkan sebanyak 0.4%. Pengguna sedang mengencangkan dompet mereka menghadapi kadar faedah yang tinggi, walaupun dengan pasaran buruh yang kuat. Tetapi ini tidak boleh berterusan selamanya. Ekonomi AS sedang menyejuk dari semua aspek, menyebabkan penjualan dolar AS berbanding mata wang utama dunia.

Euro kelihatan sebagai salah satu penerima manfaat utama dari dolar yang lemah. Pasaran seolah-olah telah menerima keputusan Bank Pusat Eropah untuk menurunkan kadar deposit sebanyak 25 mata asas kepada 3.75% pada bulan Jun. Walau bagaimanapun, kursus tindakan masa depan ECB masih tidak pasti. Klaas Knot, ketua Bank Pusat Belanda, menyeru agar berwaspada. Beliau mencadangkan bahawa contoh AS, di mana inflasi mula mempercepatkan lagi selepas beberapa bulan penurunan yang stabil, harus membuat Frankfurt berhati-hati. Selain itu, produktiviti buruh yang rendah memaksa syarikat untuk meningkatkan kos buruh, yang akan mengekalkan harga pada tahap yang tinggi.

Derivatif meramalkan bahawa ECB akan mengurangkan kadar sebanyak 75 mata asas dan Fed sebanyak 50 mata asas pada tahun 2024. Akibatnya, jurang itu akan menjadi 213 mata asas. Kali terakhir pasangan EUR/USD berdagang hampir dengan keseimbangan, jurang itu adalah 238 mata asas. Walau bagaimanapun, kali ini mungkin berbeza. Perlambatan dalam ekonomi AS akan mengurangkan perbezaan dalam kadar berkesan dan mendorong pasangan mata wang utama ke atas.

Secara teknikal, pada carta harian, pasangan EUR/USD sedang mendapat momentum dalam trend menaik. Harga berjaya menembusi tahap pivot pada 1.0835 pada percubaan pertama. Selagi euro berdagang di atas tahap ini, tumpuan sepatutnya pada pembelian berbanding dolar AS. Sasaran adalah 1.108, berdasarkan corak Wolfe Wave.