FX.co ★ Apakah implikasi ketegangan baharu perang perdagangan terhadap dolar AS? Bahagian 2

Mangsa utama daripada apa yang sedang berlaku di peringkat dunia seharusnya ialah dolar AS, memandangkan Amerika merupakan pencetus perubahan itu. Di bawah pentadbiran Joe Biden, kestabilan berkembang dan pelabur yakin terhadap prospek pelaburan mereka dalam ekonomi AS. Segalanya berubah dengan kedatangan Donald Trump. Ahli ekonomi di seluruh dunia mencatatkan ketidakpastian yang meluas mengenai ekonomi AS dan masa depannya, kehilangan keyakinan terhadap kerajaan Amerika, kemungkinan tindak balas rakan dagang terhadap ketegangan baharu konflik, serta pecutan proses penyahdolaran ekonomi global.

Perkara terakhir wajar diberi perhatian yang lebih. Berdasarkan sebab-sebab yang disenaraikan, bank-bank pusat (dan mungkin institusi lain) mula mengurangkan rizab dolar tahun lalu. Proses ini mungkin berterusan tahun ini memandangkan konteks berita kekal sama atau semakin merosot dari semasa ke semasa. Hasrat perdagangan kini disertai oleh pertimbangan geopolitik. Sebagai taktik tekanan, tindakan ketenteraan telah ditambah kepada tarif perdagangan. Kini, tiada negara di dunia yang berpendirian berbeza daripada Trump boleh yakin bahawa presidennya tidak akan diculik atau bahawa konfrontasi ketenteraan dengan Amerika Syarikat tidak akan tercetus.

Saya ingin mengingatkan bahawa bagi pelabur, isu kemerdekaan Bank Rizab Persekutuan (Fed) amat penting. Kebarangkalian bahawa Fed akan kekal bebas daripada campur tangan politik semakin menurun setiap hari. Pemergian Jerome Powell tidak akan mengubah secara radikal keseimbangan kuasa dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC). Walau bagaimanapun, pemecatan Powell secara terbuka atau pendakwaan terhadapnya di mahkamah akan menjejaskan reputasi Bank Rizab Persekutuan. Ia akan kelihatan seperti plot filem "Bersalah Tanpa Kesalahan." Menurut undang-undang, Fed tidak sepatutnya berada di bawah kawalan presiden; namun presiden berhasrat menempatkannya di bawah kawalannya, dan semakin sukar bagi pihak pengawal selia untuk menentang tekanan tersebut.

Soalan yang dihadapkan kepada Mahkamah Agung Amerika Syarikat masih belum selesai — mahkamah, yang sepatutnya membatalkan tarif itu, belum mengeluarkan keputusan mengenai tarif perdagangan yang diperkenalkan oleh pentadbiran Donald Trump pada tahun 2025. Tarif tersebut masih boleh dibatalkan, tetapi walaupun keputusan sedemikian dijangka memberi kesan yang kecil. Pasukan Trump sudah bersedia, jika perlu, untuk memulihkan semula tarif itu melalui kaedah perundangan lain.

Ramai ahli ekonomi dan penganalisis meragui bahawa Kesatuan Eropah akan memberi tindak balas yang setimpal terhadap tindakan Trump. Ramai berpendapat tindak balas daripada pihak di Brussels akan bersifat sederhana dan prosedural. Dengan kata lain, Eropah tidak boleh membiarkan tarif baharu itu tanpa tindak balas, tetapi langkah yang diambil mungkin tidak cukup seimbang untuk mengelakkan ketegangan selanjutnya. Pihak yang paling terjejas di pasaran tukaran asing mungkin sekali lagi ialah dolar Amerika Syarikat (dolar AS). Negara-negara Eropah ialah pemegang terbesar sekuriti Perbendaharaan Amerika Syarikat, dan Kesatuan Eropah mempunyai instrumen yang mencukupi untuk memberi impak kepada ekonomi Amerika Syarikat. Persoalannya ialah sejauh manakah ketegasan pembuat dasar Eropah.

Gambaran gelombang untuk EUR/USD:

Berdasarkan analisis EUR/USD, saya membuat kesimpulan bahawa instrumen ini terus membina fasa menaik dalam aliran. Dasar pentadbiran Donald Trump dan pendirian monetari Rizab Persekutuan kekal sebagai faktor penting yang menyumbang kepada penurunan jangka panjang dolar AS. Sasaran bagi fasa aliran semasa mungkin meluas sehingga paras 1.25. Walau bagaimanapun, untuk mencapai sasaran tersebut, pasaran hendaklah menyelesaikan pembentukan gelombang 4 yang dipanjangkan. Pada ketika ini, kita hanya melihat kecenderungan pasaran untuk mengekalkan gelombang tersebut. Oleh itu, dalam jangka masa terdekat, kemerosotan ke paras 1.15 boleh dijangka.

Gambaran gelombang untuk GBP/USD:

Gambaran gelombang untuk GBP/USD telah berubah. Struktur pembaikan menurun a-b-c-d-e dalam C dalam gelombang 4 nampaknya lengkap, begitu juga gelombang 4 itu sendiri. Jika ini benar-benar kesnya, saya menjangkakan bahagian aliran utama akan diteruskan dengan sasaran awal di sekitar angka 38 dan 40.

Dalam jangka pendek, saya menjangka gelombang 3 atau c akan terbentuk, dengan sasaran di sekitar 1.3280 dan 1.3360, yang sepadan dengan 76.4% dan 61.8% Fibonacci. Sasaran ini telah dicapai. Gelombang 3 atau c dipercayai telah selesai, jadi dalam jangka pendek, gelombang menurun atau urutan gelombang mungkin terbentuk.

Prinsip utama analisis saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.