FX.co ★ USD/CAD. Menurun, semata-mata menurun!

Pasangan USD/CAD telah menurun dengan ketara untuk minggu kedua berturut-turut. Pada pertengahan Januari, pembeli telah menguji tahap rintangan pada 1.3920 (sempadan bawah awan Kumo pada rangka masa W1), manakala penjual kini menghampiri angka 34. Perlu diperhatikan, aliran menurun dalam USD/CAD bukan sahaja disebabkan oleh kelemahan dolar AS tetapi juga oleh pengukuhan dolar Kanada. Sebagai contoh, pada hari Khamis, Indeks Dolar AS cuba untuk pulih, manakala pasangan USD/CAD terus menjunam.

Bank Kanada memainkan peranan penting dalam perkembangan ini. Peristiwa di Kanada kekal dibayangi oleh perkembangan di Amerika Syarikat — tumpuan pasaran tertumpu kepada mesyuarat Rizab Persekutuan pada bulan Januari, di mana bank pusat mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan, tetapi memberi komen yang lebih lembut berbanding jangkaan kebanyakan pedagang yang terlalu optimistik. Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, menyentuh tentang inflasi yang masih tinggi namun menegaskan bahawa keputusan kadar faedah masa depan bergantung kepada dinamik pasaran buruh Amerika Syarikat. Sekiranya laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) menunjukkan kelembapan dalam pasaran buruh, institusi itu akan beralih kepada pelonggaran dasar monetari.

Jelas bahawa kebanyakan peserta pasaran menjangkakan kenyataan yang lebih tegas, memandangkan kenaikan dalam indeks PCE dan PPI teras serta kelembapan CPI (teras dan keseluruhan). Oleh itu, dolar Amerika Syarikat memberi reaksi yang dingin terhadap keputusan mesyuarat Rizab Persekutuan Januari.

Sebaliknya, dolar Kanada mengukuhkan kedudukan di seluruh pasaran sebagai reaksi terhadap keputusan Bank Kanada. Berdasarkan tindak balas loonie, ramai penganalisis menjangkakan nada yang lebih lembut daripada bank pusat serta isyarat mengenai penyambungan semula kitar pelonggaran. Walau bagaimanapun, bank pusat bukan sahaja mengekalkan kadar tanpa perubahan malah menyampaikan mesej yang agak bersifat hawkish. Khususnya, institusi itu menyatakan bahawa risiko inflasi kekal; perjuangan menentang inflasi "belum berakhir"; dan adalah "terlalu awal" untuk membincangkan potensi pelonggaran dasar. Isyarat sedemikian bertentangan dengan jangkaan pasaran dan mendorong peningkatan permintaan terhadap dolar Kanada.

Perlu diingatkan bahawa, menurut data yang dikeluarkan minggu lalu, Indeks Harga Pengguna keseluruhan di Kanada meningkat kepada 2.4% (daripada 2.2%), manakala CPI teras naik kepada 2.8% (berbanding ramalan 2.6%). Selain itu, laporan Disember penting bukan sekadar kerana angka agregatnya tetapi juga kerana struktur pergerakan harga. Sebagai contoh, kenaikan CPI keseluruhan dicetuskan oleh peningkatan harga secara meluas: tekanan inflasi berterusan bukan sahaja pada satu atau dua komponen yang mudah berubah, tetapi merentasi beberapa segmen utama. Metrik inflasi teras kekal di atas paras sasaran, mencerminkan faktor domestik yang berterusan — terutamanya berkaitan sektor perkhidmatan dan perbelanjaan isi rumah. Konfigurasi ini menunjukkan bahawa lonjakan ini bukan bersifat rawak atau bermusim sahaja: inflasi nampaknya "tertanam" dalam dinamik ekonomi.

Sementara itu, kadar pengangguran di Kanada kekal agak stabil dan kadar penyertaan tenaga kerja tinggi, sekali gus mengurangkan risiko kelemahan tajam dalam pasaran buruh.

Gabungan faktor asas ini membolehkan Bank Kanada mengekalkan sikap tunggu dan lihat. Selepas mesyuarat Januari, bank pusat menjelaskan niatnya untuk kekal tidak bertindak dalam masa terdekat — sekurang‑kurangnya bagi mesyuarat yang akan datang.

Sokongan tambahan untuk dolar Kanada datang daripada pasaran minyak, yang meningkat di tengah peningkatan ketegangan geopolitik. Khususnya, harga minyak Brent melepasi paras AS$70 pada hari Khamis — buat pertama kali sejak September tahun lalu. Niaga hadapan minyak West Texas Intermediate (WTI) bagi penghantaran Mac di Bursa Dagangan New York hampir mencecah AS$65 (AS$64.68) setong.

Pasaran minyak bertindak balas kepada kenyataan bekas Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, bahawa Amerika Syarikat berkemungkinan melancarkan serangan udara ke atas Iran. Tehran memberi amaran akan membalas dengan "tindak balas menghancurkan" terhadap sebarang serangan; timbalan panglima angkatan laut Pengawal Revolusi Islam (IRGC) mengancam untuk menutup Selat Hormuz — laluan pengangkutan kritikal bagi perdagangan global. Tehran pernah beberapa kali mengugut penutupan selat ini, tetapi ia belum pernah benar‑benar dilakukan, walaupun selepas beberapa tindakan ketenteraan Amerika terhadap kemudahan Iran tahun lalu.

Namun, seperti pepatah, rasa takut sering membesar: kutipan harga minyak sedang meningkat dan memberikan sokongan mantap kepada dolar Kanada, memandangkan Kanada ialah pengeksport minyak utama.

Oleh itu, latar asas semasa berpotensi meneruskan trend penurunan pasangan USD/CAD.

Analisis teknikal turut menyokong pandangan ini. Dolar Kanada (loonie) berada dalam arah aliran menurun yang jelas, seperti disahkan oleh penunjuk Ichimoku yang membentuk isyarat "Parade of Lines" menaik pada carta harian dan mingguan. Selain itu, harga pada jangka masa lebih tinggi — iaitu 4 jam, harian, mingguan dan bulanan — terletak antara garisan tengah dan garisan bawah Jalur Bollinger, yang berada dalam saluran yang semakin melebar. Penunjuk arah aliran disokong oleh pengayun MACD, yang kini berada dalam zon terlebih beli. Tahap sokongan terdekat (sasaran pertama bagi pergerakan ke bawah) ialah garisan Jalur Bollinger pada carta empat jam sekitar 1.3470. Sasaran utama ditetapkan pada 1.3350 (sempadan atas awan Kumo pada carta masa bulanan).