FX.co ★ EUR/USD: Pesimisme di Jerman dan Ketegangan Geopolitik di Timur Tengah Mengekalkan Pasangan dalam Julat Sempit

Pasangan EUR/USD telah berlegar sekitar paras 1.17 untuk minggu kedua berturut-turut, mencerminkan kebuntuan antara pembeli dan penjual. Rabu, 22 April menandakan berakhirnya gencatan senjata dua minggu antara Amerika Syarikat dan Iran. Menjelang tarikh itu, pelaku pasaran berhati-hati mengambil kedudukan besar — sama ada menyokong atau menentang dolar. Acara asas kini dimainkan oleh pedagang EUR/USD di sekitar paras 1.17, dengan minat dagangan yang terhad dan tanpa daya penggerak yang ketara.

Sebagai contoh, pada Selasa, para pedagang bertindak lebih berhati-hati berikutan data ZEW yang lemah, yang menunjukkan kemerosotan ketara dalam jangkaan ekonomi Jerman. Walaupun reaksi pasaran sederhana, laporan itu tidak boleh diabaikan kerana ia menandakan peningkatan pesimisme terhadap prospek ekonomi Jerman dan Zon Euro secara keseluruhan.

Melihat ke hadapan, perlu dicatat bahawa data yang dikeluarkan jauh lebih buruk, malah berbanding unjuran paling pesimis, berikutan ketegangan yang berterusan di Timur Tengah. Penunjuk utama menunjukkan kejatuhan mendadak ke dalam zon negatif.

Sebagai contoh, indeks jangkaan ekonomi Jerman jatuh kepada -17.2 mata pada April, berbanding -0.5 mata pada Mac. Ia merupakan paras terendah sejak akhir 2022. Sementara itu, pasaran menjangkakan penurunan yang lebih sederhana kepada -5.8. Penunjuk ini berada dalam wilayah negatif untuk bulan kedua berturut-turut. Indeks keadaan semasa Jerman merosot kepada -73.7 mata (unjuran: -70.5), berbanding -62.9 pada bulan sebelumnya.

Secara keseluruhan, indeks ZEW Zon Euro mencerminkan dinamik Jerman, tetapi dengan tahap pesimisme yang lebih tinggi. Indeks sentimen perniagaan Zon Euro jatuh kepada -20.4 mata pada April, berbanding -8.5 pada Mac. Perlu diperhatikan bahawa unjuran sebelum ini menunjukkan pemulihan sederhana (kepada -3.6), menjadikan keputusan sebenar jauh lebih mengecewakan.

Selain itu, indeks keadaan semasa Zon Euro merosot kepada -43.0, susut sebanyak 13 mata bulan ini.

Struktur laporan itu menonjolkan bidang paling terdedah dalam industri Jerman, khususnya sektor yang berorientasikan eksport: metalurgi (penurunan 21 mata), kimia dan farmaseutikal (penurunan 11 mata), serta kejuruteraan mesin. Untuk pertama kali dalam tempoh yang panjang, sektor pembinaan mencatat bacaan negatif (-3.8), menandakan berakhirnya tempoh kestabilan relatif dalam segmen ini. Industri automotif kekal suram (-44.2), walaupun kadar kemerosotannya sedikit melambat, yang masih tidak memberikan asas untuk optimisme.

Dalam ulasan terhadap laporan yang diterbitkan pada hari Selasa, wakil ZEW menyatakan secara terus terang bahawa kemerosotan penunjuk utama berkait rapat dengan kesan konflik di Timur Tengah: peningkatan risiko berkaitan tenaga, ketidakstabilan perdagangan luar (penurunan permintaan global) dan kenaikan kos sumber. Risiko utama telah beralih daripada kebimbangan mengenai kenaikan harga kepada risiko defisit sumber tenaga jangka panjang, yang menjejaskan aktiviti pelaburan serta mengurangkan keberkesanan rangsangan fiskal kerajaan.

Akibatnya, indeks ZEW bagi April jatuh lebih teruk daripada jangkaan, satu perkembangan yang tidak memihak kepada euro. Sebagai reaksi terhadap penerbitan data itu, pasangan mata wang EUR/USD menurun daripada paras tertinggi harian 1.1792 dan merosot ke sekitar 1.17 pertengahan.

Reaksi berhati-hati pedagang berpunca daripada faktor geopolitik. Menurut laporan CNN, pusingan kedua rundingan antara delegasi Amerika Syarikat (AS) dan Iran dijadualkan pada hari Rabu, 22 April. Namun begitu, Teheran masih belum mengesahkan secara rasmi penyertaannya dalam rundingan tersebut.

Sumber daripada Axios melaporkan bahawa perbezaan pendapat dalam kalangan kepimpinan Iran mengenai penyertaan dalam rundingan semakin meruncing. Difahamkan wakil daripada golongan yang digelar "konservatif pragmatik" (termasuk pengerusi parlimen Iran dan menteri luar negeri) menyokong meneruskan saluran diplomatik, manakala pimpinan Kor Pengawal Revolusi Islam menuntut pendirian tegas — tiada rundingan selagi sekatan Amerika Syarikat terhadap pelabuhan Iran tidak ditarik balik.

Konflik dalaman itu merupakan punca utama mengapa Iran masih belum mengesahkan secara rasmi sama ada delegasinya akan menghadiri rundingan pada hari Rabu. Bekas Presiden Donald Trump pula menggunakan tekanan lisan di media sosial, mendakwa pelbagai pelanggaran gencatan senjata oleh Iran dan mengugut akan menyambung semula tindakan ketenteraan. Begitu juga, Teheran mengeluarkan kenyataan bahawa mereka bersedia mempertahankan diri dan kononnya memiliki "kad baharu di medan perang."

Walaupun retorik perang daripada kedua-dua pihak, ketidakpastian kekal tinggi — pengalaman lampau menunjukkan penyelesaian kadangkala dapat dicapai pada saat-saat akhir. Arah gerakan harga EUR/USD akan bergantung kepada pihak mana imbangan akhirnya condong. Jika kedua-dua pihak benar-benar duduk semula di meja rundingan dan memanjangkan gencatan senjata sementara, selera terhadap aset berisiko dijangka meningkat semula, dan pasangan mata wang ini mungkin cuba kembali ke paras 1.18. Tahap rintangan utama terletak pada 1.1850, sepadan dengan garisan atas Jalur Bollinger (BB) pada carta masa harian (D1). Namun, jika perkembangan menuju ketegangan, pasangan ini boleh jatuh ke sekitar 1.16, di mana tahap sokongan berada pada 1.1650 — sepadan dengan garisan tengah Jalur Bollinger dan garis Kijun-sen pada carta masa harian (D1).