FX.co ★ Apakah yang Menanti Dolar Selepas Perang Berakhir? Bahagian 3

Oleh itu, Presiden AS sangat memerlukan Rizab Persekutuan untuk mengurangkan kadar faedah kerana langkah itu akan merangsang ekonomi. Saya juga ingin mengingatkan bahawa tahun lalu rakyat Amerika masih ingat bagaimana kerajaan AS secara efektif mengenakan kos kepada mereka, dianggarkan antara $150 bilion hingga $300 bilion. Tarif tersebut dikutip dan kemudian diiktiraf tidak sah, namun tiada rancangan jelas untuk memulangkannya. Donald Trump juga telah memperkenalkan tarif baharu dan kelihatan bersedia meneruskan perang perdagangan pada 2026.

Justeru, persoalan utama bagi dolar AS dalam beberapa bulan akan datang ialah keadaan pasaran buruh AS dan dasar monetari Rizab Persekutuan. Tidak perlu berspekulasi mengenai pasaran buruh; ia sekadar soal memperoleh data senarai gaji pekerjaan bukan ladang (NFP) dan kadar pengangguran, kemudian menganalisisnya secara objektif tanpa berat sebelah. Namun, persoalan paling menarik ialah bagaimana Trump atau Warsh merancang meyakinkan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) supaya menyambung kembali kitaran pelonggaran monetari.

Perlu diingat bahawa tahun lalu, dalam keadaan agak meragukan, ketua Rizab Persekutuan, Adrienne Kugler, telah meletakkan jawatan. Tempatnya digantikan oleh Stephen Miran — satu nama yang mengundang senyuman bagi ramai pihak. Miran kerap mengundi untuk pengurangan kadar faedah dalam setiap mesyuarat, walaupun beliau sering bersendirian. Kini beliau mungkin akan disertai oleh Kevin Warsh. Walau bagaimanapun, tiada apa yang dinamakan subordinasi dalam Rizab Persekutuan; dalam bahasa mudah, pengerusi FOMC tidak boleh memaksa gabenor lain mengundi menurut kehendaknya atau kehendak Presiden.

Perkara yang paling menarik ialah Jerome Powell dijangka kekal sebagai pengerusi Rizab Persekutuan dan menyelia keseluruhan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan. Ini hanyalah andaian saya, tetapi apakah tujuan lain bagi Powell untuk terus berkhidmat dalam jawatankuasa tersebut? Pada pandangan saya, beliau mungkin akan berperanan sebagai "pemimpin bayangan": secara rasmi kepimpinan bank pusat diserahkan kepada Warsh, tetapi dalam amalan pengaruh Powell kekal kuat. Oleh itu, dalam senario yang paling optimistik sekalipun, hanya dua daripada dua belas gabenor Rizab Persekutuan mungkin akan mengundi untuk pengurangan kadar faedah.

Apa yang boleh dilakukan oleh Trump dalam kes ini? Perkara yang sama seperti yang beliau lakukan tahun lalu: cuba menyingkirkan semua ahli politik yang tidak bersetuju dengan visinya mengenai dasar monetari. Namun, beliau tidak berjaya menyingkirkan Lisa Cook walaupun mencuba melalui proses mahkamah. Begitu juga Jerome Powell; semua pertuduhan terhadapnya telah digugurkan oleh Jabatan Keadilan Amerika Syarikat (DOJ). Oleh itu, kebarangkalian Trump "menang" terhadap Rizab Persekutuan (Fed) hampir sifar. Hanya penurunan kadar inflasi di Amerika Syarikat yang akan membolehkan presiden mencapai kadar faedah yang lebih rendah. Dalam beberapa bulan pertama pentadbiran beliau pada tahun 2026, Trump telah melaksanakan langkah yang mendorong inflasi meningkat jauh melebihi sasaran Rizab Persekutuan.

Gambaran Gelombang EUR/USD:

Berdasarkan analisis terhadap EUR/USD, saya membuat kesimpulan bahawa instrumen ini kekal dalam fasa menaik bagi aliran jangka panjang (seperti yang ditunjukkan dalam imej di bawah), dan dalam jangka pendek berada dalam struktur pembetulan. Fasa gelombang pembetulan kelihatan hampir lengkap dan hanya berpotensi menjadi lebih kompleks serta memanjang sekiranya keadaan geopolitik di Timur Tengah memburuk. Sebaliknya, satu fasa menurun baharu bagi aliran boleh bermula dari kedudukan semasa. Kita telah melihat satu gelombang pembetulan; saya menjangkakan permulaan pergerakan menaik baharu dari paras semasa dengan sasaran sekitar 1.19.

Gambaran Gelombang GBP/USD:

Gambaran gelombang bagi instrumen GBP/USD semakin jelas dari semasa ke semasa, selaras dengan jangkaan saya. Kini kita menyaksikan struktur menaik lima gelombang yang jelas pada carta, dan ia mungkin hampir mencapai kemuncaknya. Jika demikian, kita sepatutnya menjangkakan pembentukan gelombang pembetulan. Oleh itu, senario asas bagi beberapa hari akan datang ialah kenaikan ke arah paras 37. Perkembangan seterusnya akan bergantung kepada faktor geopolitik. Selepas terbentuknya struktur menurun yang berimpuls, kita menyaksikan pergerakan menaik berimpuls, menunjukkan bahawa instrumen ini mungkin berada pada permulaan fasa menaik dalam aliran yang lebih besar.

Prinsip Utama Analisis Saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.