FX.co ★ Apakah Implikasi Kenaikan Inflasi terhadap Dolar AS?

Pada masa ini, isu inflasi di Amerika Syarikat dan kesannya sedang dibincangkan secara meluas dalam pasaran pertukaran asing. Disebabkan faktor geopolitik, inflasi tidak menjadi fokus utama, walaupun kesannya nyata bagi banyak pihak. Terdapat beberapa kesan positif, tetapi pasaran tidak tergesa-gesa membuat kesimpulan kerana terlalu banyak pembolehubah dan ketidakpastian dalam persamaan semasa. Mari kita cuba mengurai perkara ini.

Sebelum konflik geopolitik di Timur Tengah dan semasa pemerintahan Donald Trump, senarionya agak mudah. Apabila inflasi meningkat, bank pusat seharusnya menaikkan kadar faedah, dan kenaikan kadar biasanya mengukuhkan dolar AS. Namun, sepanjang satu setengah tahun kebelakangan ini dasar monetary Rizab Persekutuan terjejas oleh polisi Trump. Kecuali jika dolar AS menjunam seperti batu ke dasar Jurang Mariana, kecenderungannya adalah menurun secara berterusan. Malahan, apa yang dianggap sebagai peralihan Fed ke arah mengetatkan dasar tidak mengubah hasil tersebut.

Selain itu, Trump terus mendesak pelonggaran dasar, dan beliau berusaha menyingkirkan anggota Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang menyokong pengetatan, termasuk Jerome Powell. Seperti yang ramai ketahui, Powell kekal dalam jawatankuasa, manakala Kevin Warsh dijangka mengambil alih sebagai pengerusi baharu. Namun, apakah perubahan dasar Fed yang mungkin berlaku sekiranya inflasi meningkat sehingga hampir mustahil untuk menurunkan kadar faedah?

Di sinilah keadaan menjadi menarik. Warsh dan Stephen Miran kemungkinan akan mencari hujah bagi menyokong pelonggaran dasar; mereka tidak perlu mencari jauh kerana ekonomi Amerika Syarikat menunjukkan tanda-tanda perlambatan dan pasaran buruh memerlukan sokongan. Bagaimanapun, besar kemungkinannya Warsh dan Miran akan kekal sebagai golongan minoriti dalam undian Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, sementara Powell akan memantau rapi pegawai Rizab Persekutuan untuk menghalang langkah yang berpihak kepada agenda Trump.

Oleh itu, pemotongan kadar nampaknya secara praktikalnya mustahil dalam keadaan semasa, manakala kenaikan kadar akan lebih menyakiti ekonomi AS dan pasaran buruh. Walau bagaimanapun, Trump akan terus menuntut kadar yang lebih rendah, sementara inflasi akan terus mempercepatkan. Apakah maksud semua ini? Pada pandangan saya, senario yang paling mudah. Dolar tidak akan mengubah haluan disebabkan "drama" ini. Pasaran telah mengambil kira perang dagang Trump tahun lalu, dan pada 2026, ia terutamanya memberi tumpuan kepada geopolitik Timur Tengah. Sangat mungkin Rizab Persekutuan AS (Fed) tidak akan mengubah kadar walau sekali pun tahun ini, dan intrik di sebalik tabir hanya akan menarik minat sedikit pihak—kini terdapat isu yang lebih mendesak di pasaran.

Gambaran Gelombang untuk EUR/USD:

Berdasarkan analisis EUR/USD, saya membuat kesimpulan bahawa instrumen ini kekal dalam segmen kenaikan aliran (lihat carta bawah), manakala dalam jangka pendek, ia berada dalam struktur pembetulan. Susunan gelombang pembetulan nampaknya agak lengkap dan mungkin berkembang menjadi bentuk yang lebih kompleks dan memanjang. Walau bagaimanapun, untuk itu berlaku, latar geopolitik di Timur Tengah perlu bertambah baik, bukannya semakin buruk. Oleh itu, tanpa berita positif, saya menjangkakan instrumen itu akan menurun di bawah paras 1.1665, yang bersamaan dengan 38.2% pada skala Fibonacci.

Gambaran Gelombang untuk GBP/USD:

Struktur gelombang bagi instrumen GBP/USD menjadi lebih jelas dari semasa ke semasa, seperti yang saya jangkakan. Kini kita melihat struktur menaik lima gelombang yang jelas pada carta, yang mungkin akan selesai tidak lama lagi. Jika benar begitu, kita boleh menjangkakan satu susunan gelombang pembetulan terbentuk selepas gelombang 5 selesai. Gelombang 5 mungkin selesai sekitar paras 1.3699, yang bersamaan dengan 76.4% pada skala Fibonacci. Jika geopolitik terus bergerak ke arah keamanan jangka panjang, segmen kenaikan baharu bagi aliran boleh bermula selepas susunan gelombang pembetulan berakhir. Oleh itu, gabungan antara gelombang dan faktor geopolitik akan menentukan nasib pound dalam minggu-minggu akan datang.

Prinsip Utama Analisis Saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.