FX.co ★ Harga Minyak Meningkat di Tengah-Tengah Pertempuran Baharu

Harga minyak mentah sekali lagi melonjak ketara — penanda aras Brent kembali melepasi AS$97 setong, manakala penanda aras West Texas Intermediate (WTI) menghampiri AS$92 setong. Pencetus kenaikan ini ialah gelombang baharu serangan di Teluk Parsi: pasukan Amerika Syarikat (AS) menyerang sebuah kemudahan ketenteraan berhampiran Selat Hormuz; Pasukan Pengawal Revolusi Islam Iran (IRGC) membalas terhadap sebuah pangkalan Amerika; dan sistem pertahanan udara Kuwait melaporkan telah memintas ancaman peluru berpandu dan dron. Konflik ini kini telah berlarutan selama empat bulan, dan setiap kali pasaran mula percaya bahawa suatu persetujuan hampir dicapai, ketegangan meningkat semula.

Pada masa yang sama, Perbendaharaan Amerika Syarikat mengenakan sekatan terhadap Pentadbiran Maritim Teluk Parsi — sebuah entiti yang, menurut pentadbiran Washington, melaksanakan skim Iran untuk mengenakan bayaran ke atas laluan melalui selat tersebut. Trump dengan tegas menyatakan bahawa selat itu akan dibuka kepada semua; Amerika Syarikat akan memantau laluan itu dan tidak akan membenarkan kawalan Iran atau Oman ke atas perairan tersebut. Kenyataan itu merupakan penafian langsung terhadap versi perjanjian yang sebelum ini diumumkan oleh media Iran.

Halangan utama kekal tidak berubah: program nuklear Iran dan kawalan terhadap Selat Hormuz. Trump secara terbuka menyatakan beliau tidak akan menerima perjanjian yang tidak memihak kepadanya atau yang melonggarkan sekatan — kenyataan yang bercanggah secara langsung dengan tuntutan utama Teheran. Perlu ditambah bahawa Trump turut berdepan tekanan domestik: golongan Republikan konservatif menuntut kesinambungan tindakan ketenteraan, satu faktor yang secara ketara mengecilkan ruang rundingan beliau. Dalam konteks ini, perbualan telefon antara Presiden Iran, Pezeshkian, dan Perdana Menteri Pakistan, Sharif — yang bertindak sebagai pengantara utama dalam rundingan — tampak lebih sebagai usaha mengekalkan saluran diplomatik terbuka daripada satu kejayaan substantif.

Sementara itu, keadaan bekalan asas terus merosot. Institut Petroleum Amerika melaporkan pengurangan stok sebanyak 2.8 juta tong pada minggu lalu, termasuk penurunan di hab utama di Cushing. Data rasmi dijadualkan dikeluarkan hari ini. Ramai penganalisis percaya bahawa jika China menyambung semula importnya menjelang pertengahan Julai, pasaran berisiko mengalami lonjakan mendadak dalam harga minyak. Walaupun situasi itu belum berlaku, rizab strategik Amerika Syarikat dan pengurangan import China sebahagiannya mengurangkan kekurangan bekalan — namun langkah ini hanyalah penyangga sementara, bukan penyelesaian jangka panjang.

Bagi bank pusat, keadaan kekal sangat tidak selesa. Gangguan bekalan yang berpanjangan mengekalkan tekanan inflasi, sekali gus mendorong kecenderungan kenaikan kadar faedah. Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), Bank Pusat Eropah dan bank pusat lain kini menjadi mangsa keadaan geopolitik: selagi Selat Hormuz kekal ditutup, mereka hampir tiada ruang untuk melonggarkan dasar monetari, tanpa mengira keadaan ekonomi sebenar.

Analisis teknikal semasa bagi harga minyak menunjukkan pembeli perlu menawan semula paras rintangan terdekat pada $92.50. Jika berjaya, sasaran pertama ditetapkan pada $100.40; melepasi paras ini, penembusan dijangka agak mencabar. Sasaran kenaikan terluas diunjurkan sekitar $106.80. Sebaliknya, jika harga minyak menurun, pihak penjual dijangka cuba mengambil alih kawalan pada $86.50. Sekiranya mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberi tamparan besar kepada kedudukan pihak pembeli dan menolak harga minyak ke paras rendah sekitar $81.40, dengan prospek mencecah $74.85.