FX.co ★ AUD/USD: Berita Buruk bagi Dolar Australia

Pada hari Rabu, pasangan AUD/USD menguji sempadan bawah julat harga 0.7150 – 0.7200 (jalur atas dan bawah indikator Bollinger Bands pada rangka masa H4), di mana ia sedang didagangkan untuk minggu kedua berturut-turut. Tekanan ke atas Aussie bertambah apabila data pertumbuhan KDNK yang lemah dikeluarkan semasa sesi Asia pada hari Rabu. Pada masa yang sama, indeks PMI Australia dan indeks aktiviti sektor perkhidmatan Markit China bertindak sebagai faktor pembatas bagi penjual, sekali gus membolehkan pembeli mengekalkan pasangan ini dalam julat yang dinyatakan.

Namun begitu, dolar Australia membunyikan "loceng amaran" pada hari Rabu: hampir semua komponen dalam laporan makroekonomi utama jatuh ke zon negatif dan gagal memenuhi jangkaan. Pada asas suku tahunan, jumlah KDNK meningkat hanya 0.3% pada suku pertama tahun ini, sedangkan kebanyakan penganalisis menjangkakan penurunan kepada 0.5% (selepas kenaikan 0.8% pada suku sebelumnya). Ini adalah keputusan paling lemah sejak suku pertama 2025. Secara tahunan, ekonomi Australia berkembang sebanyak 2.5%, berbanding unjuran 2.7%. Perlu diperhatikan bahawa angka tahunan ini menunjukkan trend menaik dalam lima suku berturut-turut sebelumnya, mencecah 2.6% tahun ke tahun, namun mengejutkan melemah pada permulaan tahun ini.

Bukan sahaja angka utama mengecewakan, malah elemen struktur laporan turut menunjukkan tanda-tanda kemerosotan merentasi banyak komponen penting ekonomi.

Isu utama terletak pada kualiti pertumbuhan. Pada asasnya, ekonomi Australia disokong oleh faktor-faktor yang terhad dan kebanyakannya bersifat sementara. Khususnya, terdapat lonjakan mendadak dalam pelaburan perniagaan bagi peralatan pada suku pertama (sehingga +16% dalam beberapa segmen). Kesan perbelanjaan infrastruktur dan pengumpulan inventori serta peningkatan import barangan modal turut memainkan peranan.

Pada masa yang sama, aktiviti pengguna hampir tidak berkembang. Pertumbuhan perbelanjaan isi rumah sangat lemah (0.3%), dengan perbelanjaan bergeser kepada barangan keperluan asas (bil utiliti, sewa, makanan), manakala perbelanjaan budi bicara (restoran, aktiviti riadah, barangan tahan lama dan kenderaan) merosot dengan ketara. Ini mencerminkan kos sara hidup yang tinggi dan pertumbuhan pendapatan sebenar yang lemah. Kadar faedah yang tinggi yang ditetapkan oleh Bank Rizab Australia (RBA) serta tekanan inflasi berterusan memaksa pengguna Australia mengambil langkah penjimatan yang ketat.

Tekanan tambahan terhadap laporan ini datang daripada dinamik sektor luaran: eksport merosot sebanyak 1.1%, manakala import meningkat secara ketara, terutamanya bagi kategori barangan peralatan dan barangan berintensif tenaga. Sumbangan bersih eksport mencatatkan nilai negatif sebanyak -0.8 mata peratusan. Ini kritikal kerana menunjukkan bahawa pertumbuhan ekonomi sebahagiannya telah diambil oleh import, dan perdagangan luar tidak lagi menjadi pemangkin sokongan, sebaliknya mula memberi kesan menyekat.

Satu lagi isu struktur yang penting ialah kemerosotan berterusan produktiviti buruh (-0.6%). Ini bermakna pertumbuhan ekonomi menjadi lebih "mahal": kos buruh meningkat lebih pantas berbanding pengeluaran, seterusnya menyumbang kepada tekanan inflasi domestik.

Malah, yang paling penting ialah pertumbuhan KDNK secara rasminya tidak disertai peningkatan kesejahteraan penduduk: secara per kapita, ekonomi Australia telah mengecut beberapa suku berturut-turut, dan suku pertama tahun ini bukan pengecualian. Ini bermakna rakyat Australia secara purata sebenarnya menjadi lebih miskin, dan taraf hidup menurun walaupun terdapat pertumbuhan nominal dalam ekonomi.

Dengan kata lain, Australia (setakat ini) berjaya mengelakkan kemelesetan teknikal; namun struktur dalaman ekonomi mengandungi beberapa isyarat yang membimbangkan. Pertumbuhan ekonomi sebahagiannya bersifat artifisial dan tidak mapan kerana pemacu utamanya ialah perbelanjaan awam, bukannya pelaburan perniagaan swasta atau permintaan pengguna. Aliran ini meningkatkan risiko kadar pertumbuhan akan terus perlahan pada separuh kedua tahun ini.

Semua ini mencadangkan bahawa Bank Rizab Australia (RBA) akan mengekalkan sikap "tunggu dan lihat" dalam beberapa bulan akan datang, walaupun inflasi meningkat.

Sebagai reaksi terhadap laporan pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) yang lemah, pasangan AUD/USD menguji paras sokongan pada 0.7150 (garis bawah jalur Bollinger pada carta empat jam, dan serentak bersentuhan dengan garis Tenkan-sen pada carta harian). Indeks PMI komposit daripada S&P Global bertindak sebagai faktor penahan, walaupun ia kekal dalam zon penyusutan pada 48.7. Kebanyakan penganalisis menjangkakan penurunan yang lebih ketara kepada 47.2, maka bacaan 48.7 dianggap lebih baik daripada jangkaan. Dolar Australia turut mendapat sokongan daripada indeks aktiviti sektor perkhidmatan China oleh Markit, yang melonjak kepada 54.4 berbanding jangkaan 52.3.

Walau bagaimanapun, pasangan AUD/USD kekal di bawah tekanan susulan data pertumbuhan ekonomi Australia yang mengecewakan serta peningkatan ketegangan geopolitik. Adalah wajar mempertimbangkan membuka kedudukan jual sekiranya penjual berjaya menembusi paras sokongan 0.7150. Sasaran seterusnya bagi pergerakan menurun ialah 0.7120 dan 0.7100 (sempadan bawah awan Kumo pada carta empat jam (H4) dan garis bawah jalur Bollinger pada carta harian (D1)).