FX.co ★ GBP/USD: minggu penentu bagi GBP

Ini mungkin minggu paling penting bagi pound Britain pada bulan Julai. Dalam tempoh empat hari akan datang, data makroekonomi paling penting bagi pound akan diterbitkan dan bakal membentuk jangkaan pasaran menjelang mesyuarat Bank of England bulan Julai. Data pasaran buruh Britain esok akan diikuti oleh angka inflasi bagi bulan Jun pada hari Rabu, dan angka jualan runcit pada hari Jumaat. Sekiranya keputusan yang diumumkan menyimpang ketara daripada unjuran, jangkaan pasaran terhadap dasar bank pusat boleh berubah mendadak, sekali gus mencetuskan peningkatan ketaktentuan pada pasangan GBP/USD.

Laporan pasaran buruh adalah data pertama daripada tiga angka penting menjelang mesyuarat Bank of England. Data yang lebih kukuh daripada jangkaan boleh menguatkan hujah bagi pendekatan yang lebih berhati‑hati dalam melonggarkan dasar monetari, manakala bukti penyusutan aktiviti yang lebih ketara akan meningkatkan tekanan agar bank pusat mengambil langkah yang lebih longgar.

Pelabur akan menumpukan perhatian kepada beberapa komponen utama. Pertumbuhan gaji merupakan yang paling penting: Bank of England melihat gaji sebagai petunjuk utama terhadap tekanan inflasi domestik yang berterusan. Walaupun aktiviti ekonomi secara beransur‑ansur melambat, pertumbuhan gaji kekal tinggi dan jauh melebihi kadar yang konsisten dengan sasaran inflasi 2%. Jika purata pendapatan termasuk bonus sekali lagi melebihi jangkaan (atau hanya menunjukkan sedikit penyederhanaan), ini akan mengukuhkan hujah supaya Bank of England menangguhkan langkah pelonggaran dasar pada mesyuarat akan datang.

Unjuran awal menjangka purata pendapatan mingguan termasuk bonus meningkat kepada 4.5% tahun ke tahun (daripada 4.4%), bacaan tertinggi sejak November tahun lalu. Tanpa mengambil kira bonus, pertumbuhan gaji dijangka kekal hampir setara dengan bulan sebelumnya pada 3.4%.

Kadar pengangguran diramalkan kekal pada 4.9%, manakala bilangan tuntutan faedah pengangguran dijangka meningkat sebanyak 28,000—aliran kenaikan yang besar, sedikit di bawah 31,200 pada Mei tetapi masih tinggi. Jika, bertentangan dengan konsensus, pertumbuhan tuntutan susut kepada sekitar 7,000–10,000, paun sterling akan menerima sokongan ketara, terutamanya sekiranya data gaji juga menunjukkan keputusan positif.

Pada hari Rabu, pasaran akan menerima data Indeks Harga Pengguna (IHP) untuk bulan Jun. Bacaan IHP keseluruhan dijangka melambat kepada 2.7% tahun ke tahun, iaitu paras terendah sejak Mac tahun lalu selepas dua bulan pada 2.8%. Tumpuan pasaran dijangka kurang kepada bacaan keseluruhan dan lebih kepada IHP teras serta, khususnya, inflasi perkhidmatan—ukuran yang dianggap oleh Bank of England sebagai penanda paling boleh dipercayai bagi tekanan harga domestik yang berterusan.

IHP teras dijangka sedikit mereda kepada 2.5% daripada 2.6%. Inflasi perkhidmatan berjumlah 3.6% pada Mei, meningkat daripada 3.4%; ia diunjur turun sedikit kepada 3.5% pada Jun. Sekiranya inflasi perkhidmatan kembali meningkat, ia akan menyokong paun sterling dengan ketara walaupun bacaan IHP keseluruhan keluar lebih rendah daripada jangkaan.

Akhirnya, pada hari Jumaat, 24 Julai, United Kingdom akan menerbitkan data jualan runcit untuk bulan Jun. Walaupun laporan ini lazimnya kurang memberi impak kepada pasaran berbanding data pekerjaan atau inflasi, dalam keadaan semasa ia boleh membantu menilai ketahanan permintaan pengguna — pendorong utama ekonomi United Kingdom.

Laporan runcit bagi Mei adalah kukuh, dengan jualan meningkat 1.2% sebulan ke sebulan selepas penurunan pada April, disokong oleh cuaca panas, promosi bermusim dan aktiviti dalam talian yang lebih rancak. Konsensus kini menjangkakan peningkatan bulanan yang jauh lebih sederhana, sebanyak 0.2%. Namun begitu, petunjuk utama masih menunjukkan aktiviti pengguna yang teguh pada Jun — didorong oleh cuaca panas dan Piala Dunia, yang meningkatkan perbelanjaan dalam talian, sektor hospitaliti dan riadah — jadi angka pada hari Jumaat berpotensi memberi kejutan positif dan mengukuhkan pandangan bahawa permintaan domestik kekal berdaya tahan, sekali gus mengurangkan desakan untuk pelonggaran dasar monetari yang tergesa-gesa.

Walaupun begitu, keluaran hari Jumaat tidak mungkin menjadi pemacu tunggal bagi pound sterling. Ia akan melengkapkan gambaran asas yang lebih menyeluruh jika data buruh dan inflasi bergerak seiring — iaitu, mengejutkan pasaran ke arah yang sama. Jika ketiga-tiga keluaran mengesahkan ketahanan ekonomi, kebarangkalian bahawa Bank of England (BoE) akan berhati-hati dalam melonggarkan dasar akan meningkat. Sebaliknya, jika data secara konsisten lemah, pasaran akan mendapat asas baharu untuk meningkatkan jangkaan bahawa bank pusat akan menjadi lebih akomodatif.

Dari sudut teknikal, pasangan GBP/USD pada carta harian berada di antara jalur tengah dan jalur atas Jalur Bollinger dan diniagakan di atas semua garis Ichimoku, yang menunjukkan isyarat menaik melalui susunan garis. Pada carta empat jam, pasangan ini untuk sesi kedua gagal menembusi rintangan pada 1.3470 (garis tengah Jalur Bollinger pada carta H4). Pertimbangkan posisi beli hanya selepas pembeli berjaya menutup harga di atas rintangan tersebut, yang akan membuka laluan ke rintangan seterusnya pada 1.3550 (garis atas Jalur Bollinger pada carta H4 dan D1).