FX.co ★ EUR/USD – Analisis Pelabur Pintar: Euro Kekal Bergerak Dalam Julat

Pasangan EUR/USD kekal dalam fasa dorongan menurun tempatan sejak 17 April; sepanjang tiga minggu lalu, pihak pembeli hanya berjaya menolak pihak penjual secara kecil-kecilan. Walaupun pihak pembeli melancarkan serangan, pergerakan itu kurang disokong oleh keyakinan yang kukuh. Pada pandangan saya, euro kini lebih cenderung untuk meneruskan penurunan berbanding menyambung pemulihan kecilnya. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pedagang yang cenderung kepada kenaikan menunjukkan kekuatan yang terhad. Minggu baru bermula dengan penurunan euro sekali lagi, walaupun sedikit. Pengambilan kecairan terkini menunjukkan kebarangkalian tinggi bahawa pergerakan menurun akan berterusan. Sukar untuk meramal sejauh atau berapa lama penurunan ini akan berlangsung, namun pihak penjual mensasarkan paras rendah ayunan terkini pada 1.1325. Sapuan kecairan di bawah paras itu boleh memberi pihak pembeli peluang kedua. Dari segi asas, saya masih melihat justifikasi yang terhad bagi penguasaan berterusan pihak penjual. Perkembangan geopolitik sekali lagi mengecewakan, namun kemungkinan besar ia tidak menjadi faktor penentu bagi pedagang, yang hampir tidak memberi reaksi sama ada terhadap gencatan senjata sementara atau pembukaan semula Selat Hormuz. Pada pandangan saya, pihak penjual mungkin mampu memerah sedikit lagi penurunan dari pasaran, tetapi mereka tidak akan dapat mengekalkan serangan hanya dengan semangat semata-mata. Mesyuarat ECB esok juga berkemungkinan tidak akan menarik minat ramai, terutamanya selepas penurunan inflasi terkini di zon euro.

Perlu diingat bahawa data pasaran buruh terkini Amerika Syarikat adalah agak lemah, manakala laporan inflasi menunjukkan pelonggaran lanjut. Pembentukan pekerjaan kekal lembap. Dalam tiga bulan terbaharu, ekonomi AS mencipta kira-kira 100,000 pekerjaan kurang daripada jangkaan pedagang. Hasilnya, pertumbuhan pekerjaan yang semakin perlahan dan inflasi yang menurun menimbulkan keraguan terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) dalam masa terdekat. Dolar Amerika Syarikat tidak lagi boleh bergantung kepada dasar Rizab Persekutuan sebagai sumber sokongan utama.

Isu geopolitik kini beralih ke latar belakang. Teheran dan Washington telah menarik diri daripada perjanjian 17 Jun, namun perkara itu tidak mengejutkan peserta pasaran. Presiden Donald Trump membatalkan kelulusan eksport minyak Iran dan mengembalikan sekatan terhadap penghantaran kapal Iran, manakala Iran sekali lagi menutup Selat Hormuz serta meneruskan serangan ke atas kapal yang cuba melaluinya. Pasaran tidak bereaksi sama ada terhadap penyelesaian konflik ataupun peningkatan ketegangan semula. Tidak berlaku kejatuhan dolar AS seperti yang dijangka apabila ketegangan geopolitik reda, dan euro juga tidak mengukuh sebagai tindak balas terhadap dasar monetari Bank Pusat Eropah (ECB) yang lebih ketat. Pihak menurun kekal menguasai pasaran walaupun faktor asas dan geopolitik yang lebih luas tidak menyokong kedudukan mereka. Pada masa ini, peningkatan ketegangan geopolitik sekadar menjadi alasan rasmi bagi mereka untuk melakukan jualan tambahan. Namun, dari sudut pandangan saya, pedagang sebenarnya sedang memasukkan risiko geopolitik ke dalam harga buat kali ketiga, termasuk untuk acara yang belum berlaku.

Struktur carta semasa terus menyokong dorongan menurun yang bermula pada 17 April. Ketidakseimbangan 17 menurun masih belum diisi, manakala ketidakseimbangan 18 terbatal akibat data pasaran buruh Amerika Syarikat yang lemah. Tiada corak menaik terbentuk, dan kemungkinan muncul dalam beberapa hari mendatang adalah rendah memandangkan kekurangan momentum pasaran. Pihak menaik mungkin meneruskan kenaikan pembetulan ke arah ketidakseimbangan 17, tetapi pada masa ini tiada susunan teknikal yang mencukupi untuk berdagang pergerakan tersebut. Pembersihan liabiliti telah berlaku di bawah paras terendah 1 Ogos tahun lalu (ditandakan dengan garisan merah pada carta), diikuti pembersihan di atas paras tertinggi 2 Julai. Perkembangan ini sekurang‑kurangnya memberikan justifikasi teknikal kepada pihak menurun untuk mengekalkan tekanan.

Tiada data ekonomi penting dikeluarkan pada hari Rabu. Sama ada Amerika Syarikat atau zon euro tidak menerbitkan sebarang data yang bermakna sepanjang hari, lalu aktiviti dagangan keseluruhannya kekal perlahan.

Peserta pasaran yang optimis masih mempunyai banyak sebab jangka panjang untuk kembali menguasai pasaran pada 2026, dan konflik di Timur Tengah tidak banyak mengubah pandangan tersebut. Dari segi struktur dan asas, dasar-dasar Presiden Trump — yang menyumbang kepada kejatuhan mendadak dolar AS tahun lalu — sebahagian besarnya kekal tidak berubah. Pada masa ini, saya tidak melihat sokongan asas yang signifikan untuk dolar, walaupun Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menunjukkan kecenderungan untuk mengetatkan dasar monetari. Pasangan euro/dolar AS kini menghampiri beberapa paras terendah dan titik pusingan penting yang berpotensi menjadi lokasi pembersihan liabiliti seterusnya, yang mungkin menandakan berakhirnya gelombang dorongan penurunan semasa.

Kalendar Ekonomi Amerika Syarikat dan Zon Euro

• Zon Euro: Keputusan Kadar Faedah ECB (12:15 UTC)
• Amerika Syarikat: Tuntutan Pengangguran Awal (12:30 UTC)
• Zon Euro: Sidang Akhbar ECB (12:45 UTC)

Kalendar ekonomi 23 Julai menampilkan dua acara utama berkaitan ECB. Walaupun berita ekonomi pada hari Khamis mungkin hanya memberi kesan terhad kepada sentimen pasaran, ia tidak mungkin mencetuskan reaksi pasaran yang kuat.

Ramalan dan Nasihat Dagangan EUR/USD

Pada pandangan saya, pasangan mata wang ini masih berada dalam proses membentuk aliran menaik yang lebih luas. Walaupun asas pasaran berubah secara ketara memihak pihak penjual empat bulan lalu, aliran menaik jangka panjang masih belum boleh dianggap terbatal. Pihak pembeli berkemungkinan melancarkan kenaikan baharu selepas pembersihan liabiliti di bawah paras terendah utama. Namun, membuka kedudukan pembelian pada paras semasa adalah terlalu awal; adalah lebih wajar menunggu pembentukan corak menaik yang jelas.

Buat masa ini, pedagang hanya mempunyai Ketidakseimbangan 17 Menurun sebagai rujukan teknikal yang bermakna. Liabiliti telah dibersihkan pada titik ayunan terkini, manakala hujah asas bagi kekuatan dolar Amerika Syarikat yang berterusan masih boleh dipertikaikan. Oleh itu, saya masih menjangkakan pemulihan menaik, namun penting untuk menunggu pengesahan teknikal sebelum bertindak berdasarkan pandangan tersebut. Sebagai alternatif, pedagang boleh menunggu isyarat jual baharu dalam kawasan Ketidakseimbangan 17 Menurun.