FX.co ★ GBP/USD – Analisis Pelabur Pintar: Inflasi UK Gagal Menyokong Pound

Pasangan GBP/USD telah mencatatkan kenaikan kukuh dalam beberapa minggu kebelakangan ini, yang berpotensi menandakan permulaan trend menaik yang lebih meluas. Namun, para pelabur yang memegang kedudukan beli kini berehat seketika. Peningkatan nilai pound berlaku dengan sangat pantas, dan pergerakan seperti ini jarang berterusan tanpa pembetulan. Oleh itu, saya menjangkakan pembetulan menurun yang telah pun bermula dan mungkin berlanjutan beberapa minggu.

Faktor-faktor fundamental bagi pound minggu ini bercampur-campur. Data pasaran buruh—khususnya laporan pengangguran dan gaji—secara umum menyokong mata wang itu. Namun, laporan inflasi mengecewakan. Inflasi di United Kingdom merosot lebih daripada jangkaan pelabur pasaran, yang pada pandangan saya secara efektif menamatkan perbincangan mengenai pengetatan dasar monetari selanjutnya oleh Bank of England. Sebaliknya, perhatian mungkin beransur-ansur beralih kepada kemungkinan pelonggaran dasar monetari menjelang akhir tahun ini.

Perlu diingat bahawa Gabenor Bank of England, Andrew Bailey, dalam mesyuarat dasar terkini menjelaskan bahawa proses disinflasi sedang berjalan dan inflasi boleh kembali kepada sasaran 2% pada tahun hadapan. Semakin hampir inflasi bergerak ke arah sasaran tersebut, semakin tinggi kemungkinan berlakunya pemotongan kadar faedah. Hasilnya, pendirian dasar monetari yang semakin longgar memberikan penjelasan logik bagi kejatuhan semasa pound, yang turut diperkukuhkan oleh pembetulan menurun yang sedang berlangsung.

Unjuran bagi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) adalah jauh lebih rumit. Pada awalnya, pasaran menjangkakan inflasi Amerika Syarikat akan mempercepat melainkan Rizab Persekutuan mengetatkan dasar monetari. Kemudian, kebimbangan terhadap inflasi reda apabila harga minyak jatuh kepada sekitar AS$70 setong. Namun, minggu ini harga minyak meningkat kepada AS$94, dan peningkatan ketegangan terkini di Timur Tengah, disertai penutupan Selat Hormuz, boleh menolak harga setinggi AS$120.

Jika senario paling pesimis menjadi kenyataan, harga minyak boleh kembali ke paras AS$100–120 seawal minggu depan. Dalam keadaan sedemikian, harapan untuk perlambatan inflasi sama ada di Amerika Syarikat atau di United Kingdom berkemungkinan akan lenyap. Sebaliknya, jika ketegangan reda, harga minyak boleh kembali turun ke paras AS$60–70, sekali gus mengurangkan keperluan untuk pengetatan lanjut oleh Rizab Persekutuan. Atas sebab itu, dolar AS pada masa ini tidak boleh bergantung sepenuhnya kepada pendirian yang lebih mengetatkan oleh Rizab Persekutuan untuk sokongan berpanjangan.

Dari sudut teknikal, carta masih memihak kepada pihak pembeli. Pasangan ini terlebih dahulu menyapu kecairan di bawah paras terendah 6 April dan kemudian di bawah paras terendah 31 Mac, yang menyediakan asas kukuh bagi rali pound sterling dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Memandangkan dolar Amerika Syarikat masih kekurangan pemangkin kenaikan jangka panjang yang meyakinkan—serta telah mencatat pengukuhan ketara pada tahun 2026—saya berpendapat pihak penjual sukar mengekalkan kawalan untuk tempoh yang panjang.

Harga telah dua kali bertindak balas terhadap Ketidakseimbangan 23 Menaik, memberikan peluang untuk membuka kedudukan beli yang menguntungkan kepada pedagang. Namun, pada masa ini tiada corak teknikal baharu yang muncul, dan tiada kawasan minat yang jelas bagi kedudukan beli mahupun jual.

Kalendar ekonomi pada hari Rabu agak ringan. Satu-satunya penerbitan penting di United Kingdom ialah laporan inflasi yang mencatat bacaan lebih lemah daripada jangkaan. Keputusan mengecewakan ini berpotensi menekan pound sterling, walaupun pembetulan penurunan semasa mungkin hampir berakhir. Malangnya, tiada corak carta yang boleh diambil tindakan pada masa ini. Pedagang perlu menunggu pembentukan susunan dagangan baharu atau menunggu kecairan disapu daripada paras ayunan utama.

Dalam gambaran lebih luas, saya masih melihat sedikit alasan untuk menjangkakan selain daripada kelemahan jangka panjang dolar Amerika Syarikat. Sama ada konflik antara Iran dan Amerika Syarikat mahupun kemungkinan kenaikan kadar oleh Sistem Rizab Persekutuan pada tahun 2026, kedua-duanya tidak mengubah pandangan asas tersebut. Ketegangan geopolitik hanya bersifat sementara dalam mengingatkan pelabur tentang status dolar sebagai aset selamat, dan konflik tersebut sudah melepasi fasa paling kritikal.

Walaupun Sistem Rizab Persekutuan merancang untuk menaikkan kadar faedah pada tahun 2026—satu faktor yang menyokong dolar—adalah penting diingat bahawa dasar monetari yang lebih ketat berkemungkinan memperlahankan pertumbuhan ekonomi dan pasaran buruh. Selain itu, Kevin Warsh telah dilantik oleh Presiden Donald Trump untuk mengetuai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan dengan matlamat akhir melonggarkan dasar monetari, sesuatu yang Jerome Powell enggan lakukan. Oleh itu, pada pandangan saya, sebarang pengukuhan dolar Amerika Syarikat berkemungkinan bersifat sementara dan bukannya permulaan aliran kenaikan jangka panjang yang berterusan.

Kalendar Ekonomi untuk Amerika Syarikat dan United Kingdom

• Amerika Syarikat: Tuntutan Pengangguran Awal (12:30 UTC)

Kalendar ekonomi 23 Julai hanya mengandungi satu acara, dan ia tidak mungkin mempengaruhi sentimen pedagang. Hasilnya, latar ekonomi hari Khamis dijangka hampir tidak memberi kesan ke atas pasaran.

Ramalan dan Tinjauan Dagangan GBP/USD

Tinjauan jangka panjang untuk pound kekal menaik. Selepas pengambilan kecairan di bawah dua paras ayunan rendah yang paling terkini, pergerakan menaik telah kembali menguasai pasaran. Pound masih boleh menyambung penurunan ke arah paras pembatalan aliran menaik pada 1.3007, tetapi ini memerlukan isyarat menurun baharu, yang ketika ini masih belum wujud.

Senario kenaikan harga disokong oleh dua pengambilan kecairan serta Ketidakseimbangan 23 Menaik. Walaupun reaksi menaik daripada ketidakseimbangan itu telah pun direalisasikan dan pasaran kini memasuki fasa pembetulan, sasaran kenaikan jangka panjang kekal pada paras tertinggi 1 Mei iaitu 1.3656 dan paras tertinggi 27 Januari iaitu 1.3867. Namun, pembukaan kedudukan panjang baharu pada tahap ini memerlukan pembentukan corak kenaikan baharu; setakat ini, tiada corak sedemikian terbentuk.