FX.co ★ Adakah Terdapat Peluang Untuk Kenaikan Kadar Oleh ECB Pada Hari Khamis?

Pada hari Khamis, Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengadakan mesyuarat seterusnya, dan kebanyakan penganalisis serta peserta pasaran bersetuju bahawa bank itu akan mengekalkan ketiga-tiga kadar faedah tanpa sebarang perubahan. Sokongan terhadap pandangan ini datang daripada perlambatan inflasi di Zon Euro kepada 2.8% pada bulan Jun. Namun begitu, para pakar menyatakan bahawa kebarangkalian pusingan kedua berturut-turut pengetatan dasar monetari masih wujud. Kenaikan kadar untuk kali kedua berturut-turut akan dilaksanakan sekiranya unjuran inflasi jangka sederhana oleh ECB menunjukkan peningkatan selanjutnya.

Kita tidak dapat menilai unjuran Bank Pusat Eropah, tetapi jelas bahawa tiada perlambatan dalam Indeks Harga Pengguna dijangka menjelang akhir Julai. Minyak mentah Brent meningkat kepada AS$93–94 setong dan mungkin melebihi AS$100 menjelang hari Jumaat. Akibatnya, harga minyak akan kembali ke julat yang sebelum ini mengejutkan pasaran. Jika Selat Hormuz tidak dibuka semula dalam masa terdekat, julat AS$100–120 setong mungkin menjadi kebiasaan. Sepanjang fasa konflik aktif pada bulan Mac–April, harga minyak memang berada dalam julat ini. Hasilnya, inflasi juga boleh kembali ke paras yang dilihat pada April–Mei. Dalam keadaan sedemikian, ECB perlu menyambung semula dasar pengetatan; persoalannya hanya sama ada bank pusat akan bertindak lebih awal.

Christine Lagarde menyatakan semasa Forum Ekonomi di Sintra bahawa kenaikan kadar pada bulan Jun merupakan reaksi terhadap peningkatan inflasi. Menurut unjuran Bank Pusat Eropah, inflasi tidak dijangka kembali ke paras 2% sebelum akhir 2027, dan itu pun hanya sekiranya pengetatan dasar monetari berterusan. Jika kadar perlu dinaikkan untuk mencapai paras inflasi yang lebih rendah, apa bezanya bila ia dilaksanakan? Berdasarkan keadaan ini, kebarangkalian pengetatan dasar oleh Bank Pusat Eropah bukanlah rendah.

Tetapi apakah manfaat yang boleh diperoleh euro daripada langkah mengetatkan dasar oleh Bank Pusat Eropah (ECB)? Pada pandangan saya, tiada. Satu setengah bulan lalu, pasaran terus mengabaikan langkah pengetatan itu, walaupun ECB kekal sebagai satu-satunya bank pusat dalam Kumpulan G7 yang menaikkan kadar faedah sebagai tindak balas terhadap krisis tenaga dan tekanan inflasi. Oleh itu, langkah seumpama pada Julai atau September mungkin juga tidak akan memberi impak ketara ke atas kadar pertukaran euro. Mengikut analisis gelombang semasa, pasangan EUR/USD masih belum menamatkan pembentukan fasa aliran menurunnya, dan pasaran tidak tergesa-gesa membeli euro. Justeru, jika pengukuhan euro benar-benar berlaku, ia berkemungkinan selepas selesainya gelombang ke-5 dalam struktur C. Hanya selepas itu barulah pasaran kemungkinan besar memberi perhatian kepada kesan kenaikan kadar faedah oleh ECB.

Analisis Gelombang ke atas EUR/USD:

Berdasarkan analisis saya terhadap EUR/USD, saya menyimpulkan bahawa instrumen ini kekal berada dalam segmen aliran menaik, manakala dalam perspektif jangka pendek, ia berada dalam segmen aliran menurun. Pada pandangan saya, ini adalah masa yang baik untuk cuba membina kedudukan beli, walaupun instrumen ini masih boleh jatuh ke paras angka 13 sebagai sebahagian daripada gelombang 5 dalam C. Analisis gelombang sering membawa kejutan, jadi saya akan mula menyesuaikan semula ke arah pembelian.

Analisis Gelombang ke atas GBP/USD:

Analisis gelombang bagi instrumen GBP/USD menunjukkan corak yang agak kompleks. Pada masa ini, instrumen tersebut telah melengkapkan tiga gelombang menurun, manakala EUR/USD berpotensi membentuk lima gelombang. Oleh itu, pound Britain juga mungkin akan membentuk satu lagi gelombang menurun serupa dengan euro; namun gelombang ini boleh menjadi gelombang kedua dalam segmen aliran menaik yang baharu. Justeru, perbezaan dalam struktur gelombang antara euro dan pound mungkin wujud, tetapi kebarangkaliannya rendah. Berdasarkan perkara ini, saya menjangkakan pembetulan menurun dalam masa terdekat, diikuti pembentukan segmen aliran menaik yang baharu, dengan sasaran awal sekitar paras 1.37–1.38.

Prinsip Utama Analisis Saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.