FX.co ★ Pasaran memisahkan pihak yang memperoleh keuntungan daripada pihak yang mengalami kerugian

Perlu diperhatikan bahawa rekod baharu bagi S&P 500 dicatatkan selepas jeda selama 43 hari, iaitu kira-kira dua bulan. Kenaikan serupa selepas tempoh 'kering' ini telah berlaku sebanyak 22 kali dalam tempoh 30 tahun, dan dalam lebih 70% kes, indeks itu mencatatkan paras yang lebih tinggi enam bulan dan setahun kemudian. Statistik memihak kepada pelabur yang optimistik — persoalannya, siapa yang akan menjadi pemacu utama kali ini: pengeluar cip atau pengguna cip?

"Rom tidak dibina dalam sehari" — kebijaksanaan ringkas ini, secara tidak disangka-sangka, menggambarkan tingkah laku terkini Indeks Dow Jones Industrial Average. Indeks saham blue-chip itu tidak melonjak tiba-tiba ke puncak dalam satu langkah; sebaliknya, secara beransur-ansur, sesi demi sesi, ia merangkak ke paras tertinggi baharu: lima hari kenaikan berturut-turut, rekod ke-24 tahun ini, serta dua sesi berturut-turut dengan kenaikan melebihi 600 mata — sesuatu yang hanya pernah berlaku sekali sebelum ini. Pada hari Rabu, satu lagi pusingan keputusan kewangan yang kukuh daripada Amgen, Walt Disney dan Merck sekali lagi mengangkat indeks itu.

Namun, tidak semua rakan sejawat berkongsi optimisme terhadap Dow. Indeks S&P 500 ditutup dalam wilayah negatif selepas mencatatkan rekod tertinggi pada hari sebelumnya, manakala Indeks Nasdaq 100 yang sarat dengan saham teknologi susut hampir 1%. Puncanya ialah Alphabet, yang menyaksikan sahamnya jatuh 4% susulan berita mengenai pemergian beberapa tokoh veteran dalam bidang kecerdasan buatan. Pasaran bertindak balas secara sensitif terhadap sebarang petanda bahawa perlumbaan dalam kecerdasan buatan mungkin terbantut.

Prestasi Indeks Saham Amerika Syarikat

Walau bagaimanapun, musim pelaporan keuntungan terus meredakan kebimbangan pelabur tentang peperangan, inflasi, dan daya tahan terhadap ledakan kecerdasan buatan. Tanda-tanda pengurangan ketegangan dalam konflik di Timur Tengah dan kejatuhan harga minyak telah mengurangkan kebimbangan inflasi, sekali gus mendorong kenaikan harga saham sektor perindustrian yang sensitif kepada kos tenaga — dan saham-saham inilah yang mengangkat Indeks Dow Jones.

Nvidia meningkat 3.4% selepas Elon Musk mengumumkan bahawa SpaceX akan beralih menggunakan cip keluarannya secara eksklusif. Pada asasnya, keyakinan terhadap penskalaan besar-besaran kecerdasan buatan yang dipacu oleh Nvidia, Amazon dan Microsoft sedang meresap ke seluruh rantaian nilai kecerdasan buatan: pembekal hiperskala dijangka membelanjakan AS$800 bilion untuk kecerdasan buatan tahun ini, dan pelabur semakin cenderung untuk bertaruh bukan pada pembuat cip, tetapi pada pihak yang memanfaatkan perkhidmatan dan aplikasi siap guna. Tidak menghairankan ETF KraneShares China Internet meningkat lebih 20% daripada paras terendahnya pada 25 Jun — dua kali ganda kadar kenaikan Indeks Hang Seng — manakala Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) pula turun kira-kira 11%.

Prestasi ETF KraneShares China Internet, Indeks Hang Seng, dan Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX)

Perlu diperhatikan, rekod baharu S&P 500 hadir selepas jeda selama 43 hari, iaitu kira-kira dua bulan. Kenaikan serupa selepas tempoh 'kering' seperti ini telah berlaku sebanyak 22 kali dalam tempoh 30 tahun yang lalu, dan dalam lebih 70% daripada kes tersebut, indeks itu berada pada paras yang lebih tinggi enam bulan dan setahun kemudian. Statistik memihak kepada pihak bull—persoalannya, siapa yang akan menjadi peneraju kali ini: pengeluar cip atau pihak yang menggunakannya.

"Beli ketika murah, jual ketika mahal" kedengaran menarik, tetapi seperti yang ditunjukkan oleh rali ini, lebih banyak keuntungan terhasil apabila membeli pada harga tinggi dan menjual pada harga yang lebih tinggi lagi. Adakah pasaran kini sedia menerima ini sebagai peraturan permainan baharu?

Dari sudut teknikal, pada carta harian S&P 500, corak 20-80 sedang terbentuk. Walau bagaimanapun, jika batang lilin yang mempunyai badan lebar tidak ditutup dalam tempoh dua hari, pergerakan menaik berkemungkinan besar akan berterusan. Pembelian semasa tarikan semula masih relevan, dengan sasaran pada paras 8,000.