FX.co ★ XAU/USD – Analisis Harga dan Ramalan: Emas Kekal di Bawah Tekanan

Emas (XAU/USD) terus didagangkan sekitar AS$4,400, selepas mencatat kenaikan selama dua hari berikutan pengukuhan menyeluruh dolar Amerika Syarikat. Risiko inflasi yang berkaitan dengan kenaikan harga minyak mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan Amerika Syarikat akan menaikkan kadar faedah sekurang‑kurangnya sekali pada 2026. Di samping itu, konfrontasi antara Amerika Syarikat dan Iran mengekalkan premium risiko geopolitik dan mengukuhkan dolar sebagai aset selamat, yang seterusnya memberi tekanan ke atas harga logam berharga itu.

Dalam perkembangan terkini di Timur Tengah, Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, menyatakan bahawa Iran mesti menyerah untuk menamatkan perang yang hampir mencecah enam bulan itu. Beliau juga berkata Amerika Syarikat tidak akan memperbaharui memorandum persefahaman dengan Iran yang berakhir pada Isnin. Selain itu, beliau mengulangi cadangan untuk mengiktiraf Selat Hormuz sebagai sebahagian daripada wilayah Amerika Syarikat dan mengugut serangan ketenteraan terhadap Oman sekiranya negara itu menghalang usaha memulihkan penghantaran kapal melalui laluan perairan yang sangat strategik berkenaan. Perkembangan ini berlaku di tengah‑tengah peningkatan serangan oleh pemberontak Houthi yang disokong Iran di Yaman terhadap Arab Saudi.

Jurucakap tentera Houthi, Yahya Saree, mengesahkan bahawa kumpulan itu telah melancarkan beberapa peluru berpandu balistik yang menyasarkan sebuah kapal pendaratan ketenteraan Arab Saudi serta empat bot peronda yang mengiringinya di luar pesisir Mocha. Keadaan ini berpotensi menambah kerumitan penghantaran komersial melalui Selat Bab el‑Mandeb, salah satu laluan perdagangan terpenting di dunia, dan meningkatkan kebimbangan mengenai bekalan tenaga, sekali gus mendorong harga minyak ke paras tertinggi dalam dua minggu.

Para pelabur kekal risau bahawa kenaikan harga tenaga yang berterusan boleh mencetuskan semula tekanan inflasi; digabungkan dengan jangkaan bahawa Bank Rizab Persekutuan AS (Fed) akan berpendirian hawkish, ini menyokong hasil bon Perbendaharaan AS yang kekal tinggi.

Menurut TD Securities, Rizab Persekutuan dijangka "mengekalkan dasar tanpa sebarang perubahan sepanjang tempoh ramalan," berdasarkan andaian bahawa "inflasi akan kekal tinggi sehingga akhir tahun" dan bahawa "pasaran buruh telah stabil, membolehkan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) memberi tumpuan kepada mandat inflasinya." Bank itu turut menegaskan bahawa "sekiranya Fed mengambil sebarang tindakan tahun ini, tindakan tersebut lebih berkemungkinan berupa kenaikan kadar berbanding penurunan," sambil menambah bahawa dengan "kepimpinan baharu yang lebih cenderung kepada pendekatan akomodatif, kebergantungan kepada data berkemungkinan menjadi lebih penting dalam menentukan hala tuju dasar monetari pada masa hadapan."

Jangkaan ini sebahagiannya mengimbangi data inflasi dan jualan runcit AS yang lemah minggu lalu, yang mendorong para pelabur mengurangkan jangkaan kenaikan kadar oleh Fed dalam masa terdekat.

Menurut Alat FedWatch daripada CME Group, para pedagang memberi isyarat kebarangkalian 64% bahawa bank pusat AS akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat bulan September. Walaupun demikian, pelabur masih meletakkan kebarangkalian lebih tinggi untuk sekurang‑kurangnya satu lagi kenaikan kadar menjelang akhir tahun. Jangkaan itu menyokong permintaan semula terhadap dolar AS dan mencetuskan aktiviti jualan harian bagi emas, walaupun ruang penurunan kekal terhad.

Para pedagang mungkin bertindak lebih berhati‑hati sebelum membuka posisi agresif dan memilih menunggu isyarat tambahan mengenai hala tuju dasar monetari Fed. Oleh itu, tumpuan kini tertumpu kepada penerbitan minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada hari Rabu, yang berpotensi memberi kesan ketara kepada dinamik jangka pendek dolar AS dan memberikan dorongan yang diperlukan kepada emas.

Latar belakang fundamental yang bercampur‑campur ini menuntut pendekatan berhati‑hati sebelum mempertimbangkan pengambilan kedudukan bagi potensi susut nilai selanjutnya.

Dari perspektif teknikal, logam berharga ini terus bergelut untuk kekal di atas paras AS$4,400. Walau bagaimanapun, pengayun masih menunjukkan isyarat positif. Penstabilan di atas AS$4,400 akan membolehkan pihak pembeli bergerak ke arah Purata Pergerakan Ringkas (SMA) 200 hari, yang kini berada pada AS$4,500. Sokongan segera disediakan oleh Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 9 hari; di bawahnya, harga dijangka mendapat sokongan selanjutnya pada EMA 200 hari di paras AS$4,300.