FX.co ★ Ulasan EUR/USD. 24 Ogos. Kejatuhan Dolar Amerika Syarikat

Pasangan mata wang EUR/USD meningkat kira-kira 100 mata sepanjang minggu lalu, dan dolar AS sekali lagi berada dalam kedudukan yang menguntungkan. Perlu diperhatikan bahawa tahun 2026 merupakan tempoh kemenangan berterusan bagi dolar AS. Pada awal tahun, pasangan EUR/USD mencecah paras tertinggi dalam tempoh empat tahun, namun kemudian Donald Trump memulakan konflik dengan Iran, menyebabkan permintaan terhadap dolar AS melonjak mendadak berikutan pelarian modal ke arah aset selamat. Kemudian, atas sebab-sebab yang sukar dijelaskan, pasaran mula menjangkakan pengetatan dasar monetari oleh Rizab Persekutuan, walaupun Donald Trump seolah-olah melantik Kevin Warsh untuk tugasan yang sama sekali berbeza. Kedua-dua peristiwa ini membolehkan dolar mencatat paras rekod 1.1350 berbanding euro.

Sekarang mari kita teliti sejauh mana pentingnya rekod ini. Beralih kepada jangka masa mingguan, kita ingin mengenal pasti segmen tren di mana dolar AS mengukuh. Hanya dua segmen yang benar-benar ketara iaitu dari Julai hingga September 2023 dan dari September hingga Disember 2024. Kedua-dua tempoh ini merupakan pembetulan tulen. Walaupun begitu, pengukuhan dolar AS jelas kelihatan dalam tempoh tersebut. Namun, sepanjang tahun lalu, dolar AS lebih banyak bergelut daripada berkembang. Keadaan ini lebih ketara memandangkan faktor geopolitik dan jangkaan pasaran terhadap dasar monetari Rizab Persekutuan sepenuhnya menyokongnya. Sebaliknya, banyak faktor yang memihak kepada euro telah diabaikan oleh pasaran.

Justeru, walaupun keadaan kelihatan menguntungkan, dolar gagal menunjukkan apa-apa selain lantunan pembetulan asas dalam jangka masa panjang. Pada carta masa 4 jam, gambaran teknikal nampak sedikit berbeza dan ia mungkin memberi gambaran seolah-olah dolar AS mengukuh sepanjang tahun. Namun keadaan sebenar tidak sedemikian, dan analisis sepatutnya sentiasa bermula daripada carta masa yang lebih tinggi. Sejak tahun 2022, suatu aliran menaik telah terbentuk bagi pasangan EUR/USD, dan ia masih belum berakhir. Oleh itu, dalam jangka panjang, kami terus menjangka mata wang Eropah akan terus mengukuh. Sudah tentu, Trump mungkin memulakan beberapa konflik lagi di peringkat antarabangsa, tetapi acara sedemikian sukar diramal terlebih dahulu.

Dari segi faktor asas bagi mata wang Amerika Syarikat, keadaannya kekal suram. Minggu lalu, Perbendaharaan Amerika Syarikat mengumumkan pengembangan program pelonggaran kuantitatif (QE) yang melibatkan pembanjiran pasaran dengan kecairan melalui pembelian semula bon jangka panjang, ketika kadar hasil mencatat paras tertinggi sejak 2007. Kini, bagi menyelenggara hutang negara, kerajaan AS dijangka membelanjakan kira-kira AS$1 trilion setahun. Jumlah hutang AS telah melepasi AS$40 trilion semasa pentadbiran Trump. Fakta ini sahaja sudah mencukupi untuk mendorong dolar AS terus melemah. Kami berpendapat acara lain pada minggu lalu tidak memberi kesan material kepada dagangan, justeru kami tidak menganggap perlu menganalisis semuanya secara terperinci. Semua laporan yang diterbitkan di AS pada ketika itu bersifat sekunder, manakala minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) adalah dokumen formal yang diterbitkan kira-kira tiga minggu selepas mesyuarat sebenar — maklumatnya sudah agak lapuk apabila dikeluarkan. Kami kekal berpendapat bahawa Rizab Persekutuan tidak akan mengetatkan dasar dalam beberapa bulan akan datang, dan kami tidak melihat faktor yang menyokong pengukuhan dolar.

Volatiliti purata pasangan mata wang EUR/USD bagi 5 hari dagangan terakhir setakat 24 Ogos ialah 54 pip dan dianggap sebagai "purata". Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara 1.1623 dan 1.1731 pada hari Isnin. Saluran regresi linear yang lebih tinggi condong ke bawah, menunjukkan bahawa trend menurun masih berterusan, walaupun aliran telah pun berubah. Penunjuk CCI sekali lagi memasuki kawasan terlebih beli, memberi amaran mengenai potensi pembetulan menurun yang baharu.

Paras Sokongan Terdekat:

S1 – 1.1658

S2 – 1.1597

S3 – 1.1536

Paras Rintangan Terdekat:

R1 – 1.1719

R2 – 1.1780

R3 – 1.1841

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD meneruskan aliran menaik pada carta masa 4 jam, yang mungkin menandakan permulaan fasa baharu dalam aliran menaik global pada carta masa yang lebih tinggi. Latar belakang fundamental global untuk dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026, faktor geopolitik, diikuti dengan pendirian Fed yang ketat, telah memberikan sokongan kukuh kepada mata wang Amerika. Namun, faktor-faktor ini kini tidak lagi menyokong dolar. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan atas asas pembetulan dengan sasaran 1.1597. Di atas garis purata bergerak, kedudukan beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1719 dan 1.1731.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya diarahkan ke arah yang sama, aliran pada masa ini adalah kukuh;
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) mentakrifkan aliran jangka pendek dan arah di mana dagangan sepatutnya dijalankan pada masa ini;
• Paras Murray ialah paras sasaran untuk pergerakan dan pembetulan;
• Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga berkemungkinan di mana pasangan ini akan bergerak sepanjang hari berikutnya berdasarkan bacaan volatiliti semasa;
• Kemasukan penunjuk CCI ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah yang bertentangan semakin hampir.