FX.co ★ EUR/USD. Analisis Harga. Ramalan. Kewaspadaan ECB Adalah Wajar, tetapi Itu Tidak Menjadikan Kenaikan Kadar Faedah Sekali Lagi Tidak Dapat Dielakkan

Pada hari Rabu, pasangan EUR/USD berada dalam fasa pengukuhan selepas kejatuhan baru-baru ini, apabila para pedagang kekal berhati-hati sebelum mengambil kedudukan besar menjelang keputusan dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed). Pada masa artikel ini ditulis, pasangan itu didagangkan sekitar 1.1533, hampir tidak berubah pada hari tersebut dan kekal menghampiri paras terendah bulanan 1.1523 yang dicatatkan pada hari Isnin.

Dolar AS kekal hampir pada paras tertinggi dua minggu apabila pasaran hampir sepenuhnya menganggap kemungkinan kenaikan 25 mata asas yang akan menetapkan julat sasaran kadar dana Fed pada 3.75–4.00%. Kenaikan yang dijangka daripada Fed ini berlaku di tengah-tengah kejutan bekalan tenaga akibat konflik di Timur Tengah, yang berpotensi mengekalkan inflasi melebihi sasaran 2% Fed. Data terkini menunjukkan Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi bulan Ogos meningkat 0.4% berbanding bulan sebelumnya, manakala inflasi tahunan mencecah 3.4%. CPI teras (core CPI) meningkat 0.3% pada Ogos, dan Indeks Harga Pengeluar (PPI) mencatat kenaikan 0.4%.

Petunjuk ekonomi tambahan turut menunjukkan bahawa dasar mungkin akan menjadi lebih ketat. Laporan NFP bagi Ogos yang kukuh mengesahkan ketahanan pasaran buruh. Sementara itu, data yang dikeluarkan awal Rabu menunjukkan jualan runcit AS meningkat 1.2% bulan ke bulan pada Ogos, melebihi jangkaan 0.8% dan pulih selepas semakan bacaan Julai kepada -0.5%.

Namun begitu, memandangkan pasaran sebahagian besarnya telah mengambil kira kenaikan 25 mata asas, keputusan kadar utama itu sendiri mungkin hanya memberi kesan terhad ke atas EUR/USD. Perhatian utama seharusnya diberikan kepada unjuran ekonomi terkini, termasuk plot-titik (dot-plot), serta ulasan Warsh mengenai hala tuju dasar masa hadapan. Pada Jun lalu, plot-titik Fed mencadangkan kadar median penghujung tahun menghampiri 3.8%, yang menunjukkan satu kenaikan 25 mata asas pada 2026.

Kenyataan Fed yang bersifat pengetatan, yang menekankan risiko inflasi yang kekal tinggi dan keperluan untuk peningkatan kadar selanjutnya, dijangka mengukuhkan dolar dan berpotensi menolak EUR/USD ke paras lebih rendah. Sebaliknya, keputusan mengejut untuk mengekalkan kadar atau nada yang lebih longgar boleh melemahkan dolar dan menyokong pembetulan atau pemulihan pasangan mata wang itu.

Di seberang Atlantik, Bank Pusat Eropah (ECB) telah menaikkan kadar dua kali tahun ini untuk mengekang tekanan inflasi yang dipacu oleh kenaikan harga minyak. ECB dijangka kekal pada landasan pengetatan, walaupun para pegawai berkali-kali menegaskan bahawa mereka tidak terikat kepada jadual yang ketat dan langkah seterusnya akan bergantung kepada data ekonomi. Ini bermakna kenaikan tambahan mungkin akan menyusul sekiranya inflasi gagal menunjukkan tanda-tanda perlahan.

Penganalisis BNY berpendapat bahawa selepas bulan September, Majlis Pengawal Bank Pusat Eropah (ECB) akan bertindak secara berhati-hati: "Kemungkinan besar Majlis akan membuat keputusan daripada mesyuarat ke mesyuarat yang seterusnya, dan pendapat ahli sudah pun berbelah bagi." Sesetengah ahli lebih cenderung menunggu sehingga Disember, manakala yang lain menuntut langkah lebih tegas sebagai tindak balas kepada kenaikan harga tenaga — menggambarkan perbezaan pandangan dalaman mengenai tahap pengetatan dasar yang diperlukan. BNY menyatakan bahawa "data semasa tidak menyokong senario di mana permintaan domestik yang kukuh akan menolak inflasi teras lebih tinggi dan mencetuskan gelombang lanjutan pusingan kedua," sekaligus mengehadkan hujah bagi pengetatan agresif yang seterusnya. Kesimpulan mereka: "kewaspadaan ECB wajar, namun itu tidak menjadikan kenaikan kadar seterusnya sebagai sesuatu yang tidak dapat dielakkan."

Dari sudut teknikal, pasangan mata wang ini sedang bergerak dalam fasa pengukuhan berhampiran paras terendah bagi bulan ini. Penunjuk pengayun menunjukkan isyarat bercampur-campur dan tidak memberikan arah yang jelas. Sokongan terdekat ialah paras bulat 1.1500. Rintangan terdekat berada pada Purata Pergerakan Ringkas (SMA) 100 hari, diikuti oleh Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 hari. Jadual di bawah menunjukkan pergerakan peratusan pada hari Rabu bagi dolar AS berbanding mata wang utama; kenaikan terbesar dolar dicatatkan berbanding pound Britain.