FX.co ★ EUR/USD. Susulan Tindakan Fed dan ECB: Minggu Tenang Sebelum Penutupan Bulan September

September boleh dianggap telah "mengakhiri puncaknya": peristiwa utama bagi EUR/USD pada bulan ini sudah selesai. Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah telah mengadakan mesyuarat, serta Amerika Syarikat dan zon euro telah menerbitkan data utama berkaitan pekerjaan dan inflasi, beserta petunjuk makro penting lain (contohnya, indeks ISM). Hakikatnya, gambaran asas kini telah terbentuk — satu-satunya keluaran yang benar-benar signifikan yang masih tinggal dalam kalendar September ialah data PCE teras yang dijadualkan pada hari terakhir bulan tersebut.

Minggu hadapan kelihatan jauh lebih tenang dari segi kalendar ekonomi: secara ringkas, ia tidak dipenuhi dengan berita besar, walaupun bukan kosong sepenuhnya. Beberapa laporan makro yang dijadualkan minggu ini berpotensi mempengaruhi dinamik EUR/USD, namun peranan mereka lebih bersifat menyokong — ia akan melengkapkan latar belakang fundamental yang telahpun terbentuk.

Selepas mesyuarat pada bulan September, Fed dan ECB menghasilkan jurang yang semakin melebar dalam jangkaan mengenai hala tuju dasar monetari masa depan. ECB mengambil pendirian yang lebih berhati‑hati terhadap pengetatan selanjutnya, manakala Fed secara berkesan memberi isyarat bahawa ia mungkin membenarkan satu lagi pusingan kenaikan kadar faedah. Oleh itu, data makro minggu hadapan akan ditafsirkan melalui kanta tersebut: siaran zon euro dicari untuk petanda perubahan jangkaan terhadap ECB, dan siaran AS untuk mengesahkan atau melembutkan jangkaan pengetatan Fed.

Isnin–Selasa

Pada hari Isnin, Christine Lagarde akan menyampaikan ucapan pembukaan pada sebuah acara ECB di Frankfurt, iaitu peristiwa utama awal minggu bagi mata wang tunggal. Teks ucapan tidak akan diterbitkan terlebih dahulu, jadi pasaran akan memberi reaksi terhadap kenyataannya sewaktu ia disampaikan. Namun selepas mesyuarat ECB minggu lalu, Lagarde tidak mungkin akan memperhebatkan retorik pengetatan. Sekiranya beliau sekali lagi menekankan perlambatan pertumbuhan zon euro dan mengesahkan semula penangguhan dalam kitaran pengetatan, itu akan menambah tekanan ke atas euro dan mengukuhkan kedudukan penjual EUR/USD. Beliau kemungkinan besar akan mengekalkan nada berhati-hati, neutral-ke-pelonggaran, sambil mengulangi bahawa langkah lanjut ECB bergantung kepada data masuk.

Pada hari Selasa, Suruhanjaya Eropah akan menerbitkan bacaan awal keyakinan pengguna bagi bulan September. Pada bulan Ogos, petunjuk tersebut meningkat sebanyak 0.4 mata kepada -15.5, mencatatkan penambahbaikan untuk bulan keempat berturut-turut. Kebanyakan pakar menjangka indeks itu akan jatuh kembali kepada -16.0 bulan ini, mencerminkan peningkatan pesimisme dalam kalangan pengguna Eropah mengenai prospek kewangan mereka. Rangsangan menaik tempatan bagi euro memerlukan lonjakan tidak dijangka melebihi -14.5.

Juga pada hari Selasa, perhatian pasaran akan tertumpu kepada komen daripada tiga pegawai Fed mengenai hala tuju dasar selepas mesyuarat September: John Williams dan Philip Jefferson akan berucap di sebuah persidangan pasaran Perbendaharaan AS, dan Thomas Barkin akan memberikan ucapan diikuti sesi soal jawab. Williams dan Jefferson amat penting bagi pedagang kerana mereka adalah pengundi tetap FOMC. Mereka dijangka mengesahkan nada Fed yang agak ketat, meninggalkan ruang untuk kenaikan tambahan pada mesyuarat Disember.

Rabu

Pada hari Rabu, bacaan awal PMI akan diterbitkan dan berkemungkinan menjadi antara siaran Eropah paling penting minggu ini. Data ini berfungsi sebagai petunjuk utama tentang kesihatan ekonomi blok mata wang dan secara langsung mempengaruhi retorik ECB, maka ia lazimnya mencetuskan turun naik yang agak ketara dalam EUR/USD. Konsensus ramalan menjangka indeks komposit Jerman kekal pada 51.8 dan indeks komposit zon euro pada 52.0. Keputusan sedemikian akan menandakan kesinambungan pengembangan sederhana dalam aktiviti perniagaan. Bacaan yang lebih kukuh (terutamanya dalam sektor perkhidmatan) akan menyokong euro, manakala bacaan yang lemah tidak dijangka akan menimbulkan keraguan terhadap keteguhan pemulihan zon euro.

Di Amerika Syarikat, indeks pengurus pembelian S&P Global awal bagi bulan September akan diterbitkan, memberi antara isyarat terawal mengenai keadaan ekonomi Amerika selepas mesyuarat Rizab Persekutuan. Konsensus menjangkakan PMI pembuatan susut kepada 53.6 (daripada 53.9), PMI perkhidmatan menurun kepada 56.0 (daripada 56.5) dan indeks komposit turun kepada 55.2 (daripada 56.0). Dengan kata lain, indeks dijangka kekal di dalam julat pengembangan tetapi menunjukkan sedikit kelemahan. Sekiranya indeks mengejutkan ke arah positif (terutamanya dalam sektor perkhidmatan), sentimen hawkish akan diperkukuh dan dolar berkemungkinan kembali mendapat permintaan. Data yang lemah akan memberi kesan sebaliknya. Jika bacaan jatuh melebihi jangkaan tetapi kekal di atas paras 50, reaksi pasaran terhadap dolar berkemungkinan sederhana sahaja — ia lebih mencerminkan perlahan dalam kadar pertumbuhan, bukannya penguncupan.

Khamis

Pada hari Khamis, indeks IFO bagi bulan September akan diterbitkan. Seperti yang diketahui umum, ia merupakan ukuran utama sentimen perniagaan Jerman dan bertindak sebagai barometer penting bagi ekonomi zon euro keseluruhan. Perlu diberi perhatian bahawa konsensus menjangka penambahbaikan lanjut dalam iklim perniagaan kepada 89.0 (daripada 88.8 pada Ogos). Subindeks jangkaan juga dijangka meningkat kepada 89.5 (daripada 89.1). Angka yang lebih kukuh akan menyokong euro kerana menunjukkan pemulihan dalam ekonomi terbesar zon euro. Data yang lemah, khususnya dalam komponen jangkaan, akan mengingatkan pedagang tentang masalah berterusan dalam ekonomi Jerman. Walau bagaimanapun, kejutan positif berkemungkinan memberi kesan yang lebih lemah ke atas EUR/USD berbanding kejutan negatif.

Juga pada hari Khamis, data pasaran buruh mingguan Amerika Syarikat akan diterbitkan. Konsensus menjangkakan kira-kira 201,000 tuntutan awal faedah pengangguran (berbanding 196,000 minggu lalu) dan kira-kira 1.72–1.74 juta tuntutan berterusan (1.73 juta minggu lalu). Nilai yang lebih rendah akan menunjukkan daya tahan berterusan dalam pasaran buruh AS.

Satu lagi keluaran pada hari Khamis ialah penjualan rumah baharu Amerika Syarikat bagi bulan Ogos. Ramalan menjangka peningkatan kepada 619,000 unit setahun daripada 607,000 pada Julai. Bagi EUR/USD, data ini bersifat sekunder, tetapi bacaan yang jauh lebih kukuh akan menambah bukti tentang ketahanan ekonomi AS dan mengukuhkan hujah untuk Rizab Persekutuan (Fed) kekal bersikap pengetatan.

Jumaat

Di Jerman, indeks keyakinan pengguna GfK, satu petunjuk utama, akan diterbitkan. Sentimen pengguna Jerman meningkat sedikit pada September (kepada +26.6), tetapi pakar menjangkakan sedikit kemerosotan kepada +27.1 bagi Oktober. Bagi pasangan EUR/USD, siaran ini adalah bersifat sekunder. Bacaan dalam "zon hijau" akan menunjukkan pemulihan beransur‑ansur dalam permintaan domestik di Jerman; bacaan dalam "zon merah" pula akan mencerminkan kelemahan di kalangan pengguna Jerman dan seterusnya mengehadkan potensi kenaikan euro.

Di AS, pesanan barangan tahan lama akan dikeluarkan. Laporan bagi bulan Ogos tidak dijangka menjadi pemacu utama bagi EUR/USD, tetapi ia boleh membantu mengesahkan atau menolak ketahanan permintaan industri AS. Konsensus menjangkakan pesanan utama merosot 0.3% pada Ogos berbanding kenaikan 1.1% pada Julai, manakala pesanan teras (tidak termasuk pengangkutan) diramalkan meningkat 0.5%. Bacaan yang lebih kukuh, terutamanya dalam komponen teras, akan menyokong dolar AS kerana ia mengukuhkan hujah bagi Fed untuk mengekalkan pendirian pengetatan.

Pandangan teknikal

Dari sudut teknikal pada carta harian, EUR/USD berada di garisan bawah Bollinger Band, di bawah Tenkan-sen dan Kijun-sen, dan di pinggir bawah Ichimoku Kumo. Jika penjual berjaya menutup harga di bawah sokongan 1.1470 (band bawah Bollinger dan pinggir bawah Kumo pada D1), harga akan berada di bawah semua garisan Bollinger pada D1 dan Ichimoku akan menghasilkan isyarat bearish "Parade of Lines". Dalam keadaan itu, sasaran penurunan seterusnya akan berada sekitar 1.1410, bersamaan dengan sempadan bawah Kumo mingguan. Memandangkan jurang jangkaan dasar monetari yang berterusan, posisi jual dalam EUR/USD kekal sebagai keutamaan.