FX.co ★ Dolar AS sekali lagi memegang kelebihan

Menjelang penutupan dagangan semalam, dolar AS sekali lagi mengambil alih inisiatif dalam kedua-dua pasangan mata wang utama. Euro kehilangan momentum — walaupun bacaan aktiviti perniagaan di zon euro adalah lebih kukuh daripada jangkaan. Indeks PMI komposit awal bagi bulan September meningkat kepada 53.1 daripada 52.0 pada Ogos, paras tertinggi dalam 41 bulan; PMI perkhidmatan meningkat kepada 53.0 manakala PMI pembuatan naik kepada 53.4. Jerman mencatatkan kadar pertumbuhan terbaik dalam hampir setahun apabila aktiviti perindustrian akhirnya mula pulih, dan Perancis kembali ke fasa pengembangan buat pertama kali dalam tempoh sepuluh bulan. Namun, data yang kukuh itu tetap tidak membantu euro: pasaran memberi tumpuan bukan kepada zon euro, sebaliknya kepada dolar AS dan prospek kenaikan kadar faedah Fed yang seterusnya.

Tekanan tambahan datang daripada ahli ECB, Joachim Nagel dari Bundesbank, yang menyatakan proses pengetatan dasar di zon euro masih belum berakhir dan inflasi dijangka kekal tinggi serta terus meningkat disebabkan kenaikan harga tenaga. Pasaran, secara umum, mengabaikan isyarat ini dan memberi tumpuan kepada faktor-faktor daripada AS.

Pound sterling susut dengan lebih teruk, merosot melebihi 100 pip. Data awal PMI komposit UK bagi bulan September turun kepada 51.7 daripada 52.5 pada Ogos, iaitu paras terendah dalam tempoh tiga bulan; PMI perkhidmatan — yang merangkumi kira-kira 70% daripada ekonomi — turut menurun kepada 51.7. Indeks pembuatan merosot kepada 51.4, paras terendah dalam enam bulan, dan kelembapan dalam sektor pembuatan inilah yang memberi tekanan lebih kuat ke atas pound berbanding faktor-faktor lain.

Data AS yang dikeluarkan pada sebelah petang jelas menunjukkan prestasi kukuh. Indeks komposit melonjak kepada 58.4 daripada 56.0 pada Ogos, mencatat paras tertinggi dalam 62 bulan dan kadar pertumbuhan terpantas dalam tempoh lima tahun; indeks perkhidmatan meningkat kepada 58.7 daripada 56.5, manakala pembuatan naik kepada 56.7 daripada 53.0. Penciptaan pekerjaan dalam sektor swasta juga berkembang pada kadar terpantas sejak Jun 2022. Penerima manfaat utama daripada keadaan ini ialah Rizab Persekutuan (Fed): ekonomi dilihat mampu menyerap lonjakan harga tenaga dan kadar inflasi yang tinggi tanpa tanda-tanda jelas perlambatan yang serius, membolehkan pembuat dasar meneruskan kenaikan kadar faedah tanpa mengambil kira desakan bekas Presiden Trump untuk menurunkannya. Sekiranya tiada kenaikan pada Oktober, pasaran dijangka memberi kemungkinan sekurang-kurangnya satu — dan mungkin dua — kenaikan lagi sebelum akhir tahun.

Perbezaan antara tiga ekonomi terbesar pada masa ini mungkin yang paling meluas dalam tempoh yang panjang: Amerika Syarikat jelas menunjukkan pecutan, zon euro berkembang perlahan walaupun PMI positif, manakala Britain mengalami kelembapan. Perbezaan inilah — bukan sekadar kejutan statistik terpencil — yang memberikan sokongan kukuh kepada Dolar berbanding kedua-dua mata wang Eropah.

Kalendar ekonomi hari ini dibuka dengan Indeks IFO Jerman bagi bulan September: indeks dijangka naik kepada 89 daripada 88.8 pada Ogos. Petunjuk keadaan semasa juga diramalkan meningkat kepada sekitar 89, hampir mengulang tahap Ogos, manakala komponen jangkaan — yang paling penting daripada ketiga-tiga — dijangka meneruskan trend kenaikan perlahan yang bermula pada April, menandakan pemulihan keyakinan yang beransur-ansur dalam kalangan perniagaan Jerman. Buletin ekonomi Bank Pusat Eropah juga akan dikeluarkan, walaupun saya tidak menjangkakan ia akan menggerakkan pasangan mata wang itu secara tersendiri.

Pada sebelah petang, tumpuan beralih kepada tuntutan faedah pengangguran awal mingguan di AS, di mana peningkatan dijangka, serta kepada data imbangan bayaran. Tetapi cerita utama hari ini, saya percaya, ialah kenyataan daripada tiga pegawai Rizab Persekutuan — Thomas Barkin, Beth Hammack dan John Williams. Minggu ini, majoriti ulasan pengawal selia menunjukkan keperluan untuk kenaikan kadar selanjutnya, walaupun Williams sebelum ini mengambil pendirian lebih berhati-hati dan memilih menunggu perkembangan. Sekiranya nada beliau hari ini lebih lembut berbanding aliran umum, ia boleh memberikan kelegaan sementara kepada euro dan pound; sebaliknya, jika beliau menyertai golongan pengetatan, Dolar akan memperoleh satu lagi faktor untuk mengukuh.

EUR/USD: strategi carta 1 jam: Pada carta 1 jam, dalam pasaran menaik, saya memerhatikan 1.1373 sebagai paras untuk pembelian — satu tahap yang bertahan beberapa kali semalam dan hari ini — oleh itu senario penembusan palsu kekal sebagai isyarat masuk yang sah untuk kedudukan panjang dengan sasaran pemulihan ke 1.1392. Pecahan diikuti ujian semula julat dengan pegangan di atasnya boleh mendorong pembetulan ke 1.1414, di mana purata bergerak terletak dan mengehadkan kenaikan euro; sasaran seterusnya ialah 1.1433, di mana saya akan mempertimbangkan untuk menjual lantunan bagi merealisasikan keuntungan 15–20 pip. Jika pembeli gagal mempertahankan 1.1373, penembusan dan pegangan di bawah tahap itu akan meningkatkan tekanan ke atas euro — terutamanya sekiranya data Jerman menunjukkan kelemahan — dan boleh menghantar pasangan mata wang ke sokongan seterusnya pada 1.1355, di mana saya hanya akan mempertimbangkan kedudukan panjang sekiranya pegangan gagal; sasaran pantulan seterusnya adalah 1.1335 bagi pergerakan sekitar 15–20 pip.

GBP/USD: Logik yang Sama: Dengan pound sterling berada dalam pasaran menurun, kedudukan beli perlu diambil dengan lebih berhati-hati. Saya melihat kemasukan jual sekitar 1.3252 pada penembusan palsu sebagai titik yang baik dengan sasaran 1.3220; penembusan yang disahkan dan harga kekal di bawah paras itu akan membuka laluan ke 1.3189 dan 1.3150, di mana saya akan mempertimbangkan membeli lantunan sebagai pembetulan sebanyak 25–30 pip. Kedudukan beli daripada paras tersebut hanya akan dipertimbangkan selepas berlakunya penembusan palsu. Jika penjual tidak muncul pada 1.3252, pembetulan yang lebih besar ke kawasan 1.3284 (di mana purata bergerak berada) adalah mungkin — penembusan palsu di situ juga boleh menjadi entri jual yang baik dengan sasaran 1.3313 pada lantunan semula sebanyak 25–30 pip.

Saya menjangkakan hari ini akan terus dipengaruhi oleh percanggahan yang sama seperti semalam: data AS yang kukuh dan rentetan kenyataan bernada pengetatan daripada Rizab Persekutuan yang memberi tekanan kepada euro dan terutamanya pound, yang kekurangan pemacu dalaman yang kuat untuk mengukuh. Kekuatan data IFO Jerman mungkin memperlahankan kejatuhan euro untuk sementara waktu, tetapi saya lebih cenderung kepada pandangan bahawa faktor penentu ialah nada ucapan Rizab Persekutuan hari ini berbanding kalendar Eropah.