FX.co ★ Permukaan Tenang Menyembunyikan Arus Kuat

Emas kekal berada dalam satu saluran, mencatat kenaikan sederhana dan didagangkan sekitar AS$4,190 seauns. Hasil Perbendaharaan AS menyusut di sepanjang lengkung pada hari Khamis, dengan nota 10 tahun berundur daripada paras tertinggi 24 tahun selepas kebimbangan mengenai prospek bajet Perancis meningkatkan permintaan untuk aset selamat. Hasil yang lebih tinggi biasanya menjadi penghalang kepada emas yang tidak memberi pulangan (non-yielding) dan merupakan salah satu penyebab kejatuhan 6% pada bulan September. Penyusutan hasil baru-baru ini memberikan kesan sebaliknya, memberi logam itu ruang untuk meningkat, walaupun ia masih berada di bawah purata pergerakan 100 hari.

Semalam, Naib Pengerusi Rizab Persekutuan, Philip Jefferson, berkata bank pusat mungkin memerlukan lebih banyak masa untuk menilai keperluan kenaikan kadar faedah selanjutnya, dan pasaran telah mengurangkan jangkaan terhadap pengetatan yang bakal berlaku dalam masa terdekat. Pedagang kini menetapkan harga dengan kira-kira 26% kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan Oktober, turun daripada sekitar 70% pada awal minggu. Keadaan ini memberi manfaat terus kepada emas: semakin rendah kebarangkalian kenaikan kadar, semakin rendah kos peluang memegang logam yang tidak memberikan pulangan, dan mekanisme inilah yang membantu mengekalkan harga di atas paras terendah bulan September.

Walau bagaimanapun, keadaan emas yang nampak tenang sebenarnya seperti permukaan yang senyap tetapi menyimpan arus kuat di bawahnya. Data pekerjaan AS yang penting masih belum diumumkan, dan Kementerian Pertahanan terus meningkatkan kehadiran ketenteraan AS di Teluk Parsi, menambah tekanan geopolitik. Memang, inflasi AS yang lebih lembut, susutan kebarangkalian kenaikan kadar Rizab Persekutuan pada Oktober, dan pembetulan harga minyak memberikan sedikit ruang bernafas kepada emas, tetapi hasil bon Perbendaharaan yang kekal tinggi dan dolar AS yang kukuh masih menjadi halangan utama, mengekalkan logam ini berhampiran paras AS$4,100. Pembeli yang masuk ketika harga menurun, dengan harapan Rizab Persekutuan akan mengambil pendirian yang lebih pelonggaran, mendapat manfaat daripada keseimbangan ini, manakala mereka yang menjangkakan pemulihan semula yang lebih ketara selepas kejatuhan bulan September mengalami kerugian.

Perak meningkat 0.6% hari ini kepada AS$61.38 sejam selepas kenaikan 0.9% pada hari sebelumnya. Platinum dan palladium turut mencatatkan kenaikan.

Pada pandangan saya, percanggahan antara nada Rizab Persekutuan (Fed) yang semakin longgar dan premium geopolitik yang meningkat — khususnya kesan kenaikan harga minyak — akan menentukan pergerakan emas dalam beberapa hari akan datang, bukannya satu aliran tunggal yang jelas. Saya tidak menolak kemungkinan logam berharga ini kekal berlegar dalam julat sempit sekitar AS$4,100–AS$4,200 sehingga hasil bon memberi isyarat yang lebih jelas, manakala sebarang peningkatan ketegangan di sekitar Iran — contohnya pengesahan penempatan kapal pengangkut pesawat — boleh mencetuskan lonjakan melepasi paras siling semasa dalam beberapa minggu akan datang.

Mengenai gambaran teknikal semasa untuk emas, pihak pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada AS$4,186. Ini akan membuka laluan ke sasaran pada AS$4,249; melepasi paras tersebut akan menghadapi halangan yang lebih ketat. Sasaran paling jauh ialah sekitar AS$4,304. Sekiranya berlaku penembusan ke bawah, pergerakan menurun akan cuba menguasai paras sokongan pada AS$4,124. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan menjejaskan kedudukan pihak pembeli secara serius dan menolak harga emas ke paras rendah AS$4,062, dengan potensi untuk terus merosot ke AS$4,047.