FX.co ★ USD/CAD: Lebihan Perdagangan vs. Kelembapan Ekonomi

Laporan perdagangan antarabangsa bagi bulan Ogos amat memberangsangkan — eksport meningkat 2.5% bulan-ke-bulan selepas penurunan sementara pada Julai, manakala import susut 2.0%, penurunan pertama dalam tempoh tujuh bulan. Pertumbuhan eksport adalah menyeluruh: lapan daripada sebelas kumpulan komoditi meningkat, dengan penghantaran tenaga naik 4.7% hasil peningkatan penghantaran minyak mentah, diesel dan bahan api nuklear. Eksport barangan pengguna melonjak 6.6%, "barangan dan bahan lain" meningkat 43.3%, dan jentera serta alat ganti industri naik 10.1%.

Lebihan dagangan dengan Amerika Syarikat melebar kepada AS$11.2 bilion daripada AS$6.1 bilion pada bulan sebelumnya, manakala eksport ke negara lain merosot 8.5% selepas mencatat rekod pada Julai. Keadaan ini menonjolkan kebergantungan berterusan Kanada kepada pasaran A.S. serta kejayaan yang setakat ini terhad dalam mempelbagaikan hubungan perdagangan.

Petunjuk aktiviti perniagaan awal bagi Oktober menunjukkan ekonomi semakin perlahan tetapi masih berkembang. Indeks PMI Komposit S&P Global Kanada meningkat kepada 48.7 pada September daripada 47.8 pada Ogos, namun kekal di bawah paras neutral 50 untuk bulan keempat berturut‑turut, menandakan penguncupan berterusan dalam aktiviti sektor swasta secara menyeluruh.

Indeks Ivey jatuh kepada 58.2 daripada 64.3 pada Ogos, jauh di bawah konsensus 65.2. Walaupun Indeks Ivey kekal di atas paras 50 (menandakan pengembangan), kelembapan ketara ini mencerminkan momentum perniagaan yang semakin lemah.

Tiada kata sepakat mengenai tindakan seterusnya Bank of Canada. RBC mengekalkan pendapat bahawa kadar faedah akan dikekalkan dalam jangka masa terdekat, dengan kitaran pengetatan secara beransur-ansur dijangka bermula pada awal 2027. Desjardins — yang sebelum ini menjangkakan kenaikan pertama pada Januari 2027 — kini mengakui wujud risiko yang boleh mempercepatkan tempoh tersebut, tetapi menegaskan ia banyak bergantung kepada dinamik harga minyak.

Pertikaian perdagangan antara Amerika Syarikat dan Kanada terus memuncak; prospek untuk menyambung semula rundingan masih tidak menentu. Donald Trump menyatakan perjanjian adalah mungkin tetapi pentadbiran tidak tergesa-gesa, manakala pihak Kanada menyatakan mereka terbuka kepada dialog tetapi tidak akan mengambil inisiatif.

Kedudukan jual bersih dalam Dolar Kanada (CAD) meningkat kepada AS$ 5.61 bilion sepanjang minggu pelaporan, dan harga saksama tersirat terus menunjukkan kenaikan.

Percubaan pertama untuk kekal melepasi paras tinggi Jun pada 1.4246 gagal, namun semua petunjuk menunjukkan pembeli akan mencuba lagi untuk menembusi rintangan tersebut; selepas kejayaan, sasaran seterusnya dijangka beralih ke julat 1.4390–1.4410. Pada masa ini, terdapat lebih sedikit alasan untuk menjangkakan pembalikan arah menurun.