FX.co ★ Bab Seterusnya dalam Kisah Emas: Prospek untuk Bergerak Melepasi AS$5,000 (LBMA 2026)

Emas menghadapi halangan yang sukar sejak permulaan musim bunga. Hasil bon yang lebih tinggi dan inflasi yang berterusan — yang mewujudkan jangkaan pengetatan dasar monetari — menjadikan ia lebih sukar bagi logam berharga itu untuk pulih.

Namun begitu, walaupun berdepan halangan tersebut, prospek jangka panjang kekal optimis dan tidak goyah. Persidangan tahunan London Bullion Market Association (LBMA) di Sorrento, Itali, mengukuhkan lagi mesej ini minggu ini. Para perwakilan dan komuniti pelaburan yang lebih luas menerima isyarat jelas: kelemahan jangka pendek tidak harus menenggelamkan pandangan terhadap peluang jangka panjang.

Dalam kalangan peserta persidangan, terdapat persetujuan meluas bahawa harga emas boleh mencecah AS$5,000 menjelang tempoh yang sama tahun hadapan — mencerminkan keyakinan penganalisis yang kukuh terhadap prospek jangka panjang. Namun, pelabur perlu memerhati lebih daripada sekadar pergerakan harga. Beri perhatian khusus kepada peranan emas dan logam berharga lain yang sedang berubah dalam sistem kewangan global — transformasi yang nampak berlaku lebih pantas dan pada skala lebih besar daripada jangkaan ramai pelabur.

Selama berdekad-dekad, pelabur melihat emas terutamanya sebagai lindung nilai terhadap inflasi, penyusutan nilai mata wang dan ketidaktentuan geopolitik. Faktor-faktor ini masih relevan, tetapi semakin ramai pelabur kini menganggap emas sebagai bentuk perlindungan yang berbeza dalam dunia di mana keyakinan terhadap kewangan berdaulat dan sistem monetari tradisional semakin terhakis.

Salah satu tema utama persidangan itu ialah hutang berdaulat. Kerajaan terus aktif membuat pinjaman, dan ramai pelabur mempersoalkan kelestarian amalan tersebut. Walaupun pulangan bon yang meningkat masa kini memberi tekanan kepada harga emas, kenaikan itu juga mencerminkan kebimbangan yang semakin memuncak tentang tahap kesihatan fiskal kerajaan yang mengeluarkan bon tersebut.

Bank pusat mengambil isu ini dengan serius. Walaupun emas sudah lama menjadi sebahagian daripada rizab mereka, tarikan emas hari ini melangkaui sekadar status aset selamat. Tidak seperti banyak instrumen kewangan lain, emas tidak membawa risiko pihak lawan: ia tidak boleh gagal bayar, dan pemegangnya sukar untuk dibekukan atau dihadkan pegangan fizikalnya. Dalam era perpecahan politik dan ekonomi yang semakin ketara, ciri-ciri ini menjadi jauh lebih penting.

Presiden Bundesbank, Joachim Nagel, menyatakan bahawa emas kini membentuk hampir satu perempat daripada rizab bank pusat di peringkat global. Walaupun sebahagian besar peningkatan terkini mencerminkan kenaikan harga dan bukannya pembelian baharu, kecenderungan ini tetap ketara. Bank pusat sedang menilai semula peranan emas sebagai tindak balas kepada ketidaktentuan geopolitik yang meningkat, bukan semata-mata sebagai aset untuk pulangan.

Permintaan bukanlah satu-satunya aspek yang berubah. Persidangan itu turut membincangkan bagaimana teknologi dan penentokenan (tokenisasi) telah mempertingkatkan nilai emas sebagai aset kewangan global. Platform digital boleh memudahkan dagangan, pemindahan dan penggunaan emas sebagai cagaran, sekali gus menjadikan logam ini lebih mudah diakses dan lebih berguna kepada rangkaian pelabur yang lebih luas. Masih terdapat persoalan sah mengenai pengawalseliaan, penjagaan aset dan kepercayaan, namun peluang yang wujud semakin sukar diabaikan.

Yang penting, persidangan itu menegaskan bahawa kuasa-kuasa selain keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Fed) turut akan memacu masa depan emas. Pelabur boleh berhujah mengenai paras harga emas hari ini; persoalan yang jauh lebih penting ialah sama ada dunia sedang bergerak ke arah yang akan menjadikan emas aset yang lebih bernilai pada masa hadapan.