FX.co ★ EUR/USD. 16 Oktober. Reaksi Logik Pertama dalam Beberapa Minggu

Pasangan mata wang EUR/USD melonjak secara ketara pada hari Khamis, menyebabkan penyokong dolar menjadi panik. Penganalisis segera mencari sebab mengapa mata wang AS susut selepas hampir sebulan merekodkan kenaikan hampir setiap hari. Pelabur mudah terpengaruh oleh berita baik, dan tidak ramai sanggup menilai sama ada wujud faktor asas yang benar-benar menjelaskan pergerakan tersebut. Apabila keadaan tidak menentu, lebih senang menyalahkan "peningkatan sentimen penghindaran risiko", "kemunculan semula ketegangan geopolitik" atau "pendirian Fed yang semakin ketat". Ketiga-tiga penjelasan ini sering digunakan untuk mengesahkan hampir apa sahaja pergerakan besar pada dolar.

Jadi, apa sebenarnya yang berlaku pada hari Rabu? Mengapa pasaran mula susut kira-kira 100 pip sebelum memecut semula sekitar 130 pip? Adakah laporan inflasi AS mengelirukan pedagang? Mari teliti laporan itu sendiri. CPI utama AS meningkat kepada 3.7% — hanya 0.1 mata peratusan melebihi jangkaan. CPI teras (core CPI) naik kepada 2.6% — juga 0.1 mata peratusan di atas ramalan. Tiada siapa menafikan bahawa inflasi sedang meningkat dan bahawa Rizab perlu mempertimbangkan pengetatan dasar. Namun, perbincangan pasaran pada masa ini tertumpu kepada dua kenaikan kadar secara keseluruhan. Dengan kata lain, sama ada inflasi sedikit lebih tinggi atau tidak, Fed masih dijangka menaikkan kadar faedah kira-kira dua kali lagi.

Sila ingat kembali, Fed melaksanakan kenaikan kadar pertama dalam tempoh tiga tahun pada bulan September walaupun inflasi ketika itu menunjukkan penurunan. Pada bulan Mei, CPI mencatat 4.2% dan pada bulan Ogos hanya 3.4% — tetapi ini tidak menghalang Fed daripada memperketatkan dasar monetari. Mengapa demikian? Kerana Fed merujuk kepada penunjuk lain dan berpegang kepada unjuran mereka sendiri. Bagi pedagang, angka inflasi utama dan teras hanya menjadi rujukan, bukan satu-satunya panduan bagi Fed. Kenaikan CPI kepada 3.7% bukanlah sesuatu yang mengejutkan — pelonggaran inflasi memang tidak dijangka. Pernyataan bahawa "Fed akan meneruskan pengetatan pada bulan Disember" sebenarnya telahpun diambil kira dalam harga; tiada siapa menjangkakan keputusan yang berbeza secara signifikan walaupun sebelum pengumuman angka inflasi tersebut.

Secara ringkas, laporan inflasi tersebut tidak mengubah apa-apa. Malah pasaran tidak banyak meningkatkan jangkaan hawkish seperti yang kadangkala berlaku. Kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan Oktober kekal rendah. Jadi, apa yang mendorong kejatuhan Dolar AS? Laporan inflasi hanya menjadi pencetus atau pemicu. Dolar telah mengukuh hampir setiap hari sepanjang sebulan, hampir tanpa pembetulan atau pengunduran semula. Sampai bila keadaan sedemikian boleh berterusan? Indeks CCI telah membentuk empat perbezaan menaik dan memasuki zon terlebih beli sebanyak lima kali. Pada carta harian dan mingguan, penurunan baru-baru ini jelas merupakan satu pembetulan. Dolar tidak lagi mempunyai pemacu asas yang ketara untuk meneruskan kenaikan (tiada faktor baharu yang belum diambil kira dalam harga). Mampukah Dolar terus mengukuh berbanding Euro dan Pound selama sebulan penuh semata-mata kerana Fed merancang dua kenaikan — sedangkan Bank Pusat Eropah sudah mengetatkan dasar dua kali dan Bank of England pula kelihatan menuju kepada tiga kali pengetatan?

Purata volatiliti pasangan mata wang EUR/USD bagi 5 hari dagangan terakhir setakat 16 Oktober ialah 73 pip dan dicirikan sebagai "sederhana." Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara paras 1.1130 dan 1.1276 pada hari Jumaat. Saluran regresi linear yang lebih tinggi telah berbalik ke bawah, menandakan satu lagi perubahan arah aliran. Indikator CCI telah memasuki zon terlebih jual buat kali kelima dan membentuk empat perbezaan menaik, memberi amaran tentang penghujung aliran menurun yang tidak logik. Namun begitu, pasaran tidak memberi reaksi terhadap isyarat teknikal.

Paras sokongan terdekat:

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

Paras rintangan terdekat:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

Cadangan dagangan:

Pasangan EUR/USD terus bergerak menurun, namun kami masih melihat penurunan ini sebagai satu pembetulan sebelum bermulanya aliran menaik baharu. Latar belakang asas global untuk dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026, faktor geopolitik dan kemudian pendirian pengetatan Fed telah memberi sokongan kukuh kepada mata wang AS. Dengan harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual adalah berkemungkinan, dengan sasaran pada 1.1130 dan 1.1108. Di atas purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan, dengan sasaran pada 1.1276 dan 1.1292.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan arah aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, aliran tersebut sedang kukuh.
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menentukan kecenderungan jangka pendek dan hala tuju dagangan yang wajar diikuti ketika ini.
• Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan dan pembetulan harga.
• Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga yang berkemungkinan didagangkan pasangan ini dalam tempoh 24 jam akan datang, berdasarkan penunjuk volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI — apabila memasuki zon terlebih jual (di bawah -250) atau zon terlebih beli (di atas +250) — menandakan pembalikan arah aliran yang bakal berlaku ke arah bertentangan.