FX.co ★ UBS Nilai Kelayakan Kredit EU Mampu — Walaupun Risiko Penurunan Penarafan Perancis

Kemungkinan penurunan penarafan kredit kedaulatan Perancis tidak dijangka menjejaskan kebolehpercayaan kredit Kesatuan Eropah. Penganalisis daripada konglomerat kewangan Switzerland, UBS, membuat kesimpulan ini dalam sebuah laporan khas. Mereka menegaskan bahawa walaupun penarafan Perancis dikaji semula dan diturunkan, ia tidak akan secara automatik mencetuskan penurunan penarafan bagi blok itu, berikutan pemelbagaian jaminan antara negara anggota serta metodologi yang digunakan oleh agensi penarafan.

Penilaian bank itu dikeluarkan sebelum semakan penarafan Perancis yang dijadualkan oleh Moody’s. Pada masa ini, Moody’s memberi Perancis penarafan “Aa3” dengan unjuran negatif, manakala S&P dan Fitch mengekalkan penarafan “A+” dengan unjuran stabil. Kesatuan Eropah pula memegang penarafan tertinggi: “Aaa” daripada Moody’s, “AAA” daripada Fitch, dan “AA+” daripada S&P. Menurut pengiraan UBS, penarafan kedaulatan Perancis perlu jatuh sehingga ke “Baa3” (mengikut skala Moody’s) atau “BBB” (mengikut skala S&P) sebelum ia, secara sendirian, memberi kesan kepada kualiti hutang EU secara purata berwajaran.

Di bawah metodologi Fitch, risiko langsung adalah lebih rendah, memandangkan Perancis tidak lagi tergolong dalam kumpulan penerbit berpenarafan “AAA” yang menjadi asas kebolehpercayaan kredit kesatuan itu. Sebaliknya, penganalisis menilai kedudukan fiskal Jerman sebagai lebih terdedah, kerana ia berpotensi menjejaskan keupayaan penyumbang utama untuk menampung obligasi blok tersebut.

Penganalisis berpendapat bahawa tentangan politik terhadap integrasi fiskal yang lebih mendalam merupakan cabaran jangka panjang utama. Perancis berusaha mengurangkan sumbangan bajetnya kepada EU, manakala Jerman enggan meluluskan penerbitan hutang bersama yang baharu. Secara beransur-ansur, keadaan ini boleh mengehadkan pengembangan pasaran bon Eropah tanpa menjejaskan keselamatan bon yang telah dikeluarkan.