FX.co ★ Czy raport o zatrudnieniu pozarolniczym (Non‑Farm Payrolls) zasługuje na świętowanie?

W środę uczestnicy rynku dowiedzieli się o stanie rynku pracy w USA na koniec stycznia. Okazało się, że sytuacja się poprawia — miejsca pracy powstają w tempie zbliżonym do "normalnych" warunków. Jakie wnioski mogą jednak wyciągnąć traderzy dotyczące przyszłych ruchów waluty amerykańskiej?

Po pierwsze, Fed zdecydował się na pauzę po grudniowym poluzowaniu polityki pieniężnej. Jerome Powell i część jego współpracowników podkreślali, że potrzeba czasu, aby efekty obniżek stóp w pełni przełożyły się na rynek pracy i gospodarkę jako całość. W konsekwencji Fed zaplanował pauzę trwającą co najmniej 3–4 miesiące niezależnie od danych zatrudnienia pozarolniczego (Non‑Farm Payrolls) i stopy bezrobocia.

Dowiedzieliśmy się, że bezrobocie spadło, a w styczniu utworzono znacznie więcej miejsc pracy niż oczekiwano. Czy to znaczy, że Fed wznowi cykl łagodzenia wcześniej niż przewidywano? Zdecydowanie nie — nie ma sensu działać w ten sposób, chyba że inflacja w kolejnych miesiącach będzie nadal wyraźnie spowalniać.

Choć brzmi to banalnie, po raportach z rynku pracy na pierwszy plan znów wysuwa się inflacja. Przypomnijmy, że niechęć Fed do obniżek stóp do poziomów postulowanych przez Donalda Trumpa wynikała przede wszystkim z wysokiej inflacji. Jesienią ubiegłego roku FOMC został zmuszony do zwrócenia się w kierunku łagodzenia, ponieważ rynek pracy pokazał niepokojące sygnały. Sytuacja na rynku pracy wymagała pilnej reakcji i trzy rundy poluzowań polityki pieniężnej okazały się wystarczające.

Zatem to inflacja będzie decydującym raportem dla Fed w nadchodzących miesiącach. W piątek może się okazać, że wskaźnik inflacji zwolnił do 2,5% r/r. Niektóre raporty sugerują nawet spowolnienie do 2,4%. Obecna stopa polityki Rezerwy Federalnej wynosi 3,75%, podczas gdy EBC, który zdołał ujarzmić wysoką inflację i doprowadzić ją do poziomów docelowych, lokuje się w okolicach 2%. W miarę jak amerykańska inflacja zbliży się do 2%, Fed będzie mieć solidne argumenty, by wznowić cykl łagodzenia — nie na żądanie Trumpa, lecz po to, by uniknąć sytuacji, w której inflacja spadnie poniżej 2%.

Moim zdaniem prawdopodobieństwo nowej rundy obniżek stóp nie zmniejszyło się dziś — wszystko teraz zależy od dynamiki inflacji.

Obraz falowy dla EUR/USD:

Na podstawie analizy EUR/USD wnioskuję, że instrument nadal rozwija wzrostowy odcinek trendu. Polityka Donalda Trumpa oraz polityka monetarna Fed pozostają istotnymi czynnikami długoterminowego osłabienia waluty amerykańskiej. Cele dla bieżącego segmentu trendu mogą sięgać poziomu 1,25. Obecnie uważam, że para pozostaje w ramach globalnej fali 5, więc spodziewam się wzrostów notowań w pierwszej połowie 2026 r. Jednak w krótkim terminie przewiduję falę spadkową (lub serię fal), ponieważ struktura a‑b‑c‑d‑e również wydaje się być zamknięta. Czytelnicy mogą szukać obszarów i poziomów do nowych pozycji długich z celami w rejonie 1,2195 i 1,2367, odpowiadającymi 161,8% i 200,0% zniesienia Fibonacciego.

Obraz falowy dla GBP/USD:

Obraz falowy dla pary GBP/USD jest dość czytelny. 5-falowa struktura wzrostowa zakończyła formowanie, jednak globalna fala 5 może przybrać znacznie bardziej wydłużoną postać. Uważam, że w niedalekiej przyszłości może nastąpić konstrukcja zestawu fal korekcyjnych, po czym trend wzrostowy prawdopodobnie się wznowi. W związku z tym w nadchodzących tygodniach rekomenduję poszukiwanie okazji do nowych pozycji długich. Moim zdaniem za prezydentury Donalda Trumpa funt brytyjski ma duże szanse osiągnąć poziomy 1,45–1,50 USD. Sam Trump z zadowoleniem przyjmuje osłabienie dolara. Wszystkie jego działania wywierają podwójny efekt: osłabienie dolara oraz wpływ na rozwiązanie kwestii wewnętrznych, zewnętrznych, handlowych i geopolitycznych.

Główne zasady mojej analizy:

1. Struktury falowe powinny być proste i zrozumiałe. Złożone struktury są trudne w handlu i często pociągają za sobą zmiany.

2. Jeśli nie ma pewności co do ruchów na rynku, lepiej na niego nie wchodzić.

3. Nigdy nie ma 100% pewności co do kierunku ruchu. Pamiętaj o zleceniach Stop Loss, aby zabezpieczyć swoje pozycje.

4. Analizę falową warto łączyć z innymi metodami analiz i strategiami handlowymi.