FX.co ★ Rynek zaoferował wsparcie

Niedawno nowe wtyczki w systemach AI Anthropic spowodowały gwałtowny spadek amerykańskich akcji. Inwestorzy szukali "ofiar" i znaleźli je wśród producentów oprogramowania. Teraz, pod koniec lutego, firma wprowadza kolejne rozwiązania — nie jako zamienniki istniejących systemów, lecz jako ich uzupełnienie. S&P 500 przyjął tę informację pozytywnie i odbił.

Dynamika amerykańskich indeksów akcji USA

A dawni przegrani przejęli inicjatywę odbicia. Akcje firm z branży oprogramowania – spółek, które rynek ostatnio ostro skrytykował – rosły szybciej niż reszta. Inwestorzy nagle zdali sobie sprawę, że posunęli się za daleko. Sztuczna inteligencja to asystent, a nie konkurent.

Ta zmiana nastawienia rynkowego nadała innym nagłówkom nowe znaczenie. Informacja, że Meta Platforms ma kupić za 100 mld USD układy AI od Advanced Micro Devices, przyspieszyła rajd S&P, podobnie jak zaskakujący wzrost zaufania konsumentów w USA według Bloomberga.

Rotację kapitału między USA a innymi rynkami już nie interpretuje się wyłącznie jako odpływ kapitału i prosty czynnik negatywny dla S&P 500. Dywersyfikacja od dawna jest konieczna. Trzymanie jajek w wielu koszykach nie zawsze jest defensywne — czasem to działania ofensywne, bo nie wiadomo, który koszyk przyniesie zysk. Czy wróci amerykańska wyjątkowość? A może spółki spoza USA nadal będą wyprzedzać emitentów amerykańskich?

Wskaźnik P/E dla akcji europejskich

Inwestorzy dokonywali rotacji tak agresywnie po "Dniu Wolności", że pojawił się nowy problem — znalezienie tanich akcji poza USA jest coraz trudniejsze. SocGen szacuje, że udział europejskich akcji notowanych przy wskaźniku P/E na poziomie 8 lub niższym spadł z 15% do 3%, a w Japonii z 8% do 2%. W Japonii udział firm ze wskaźnikiem P/E na poziomie powyżej 33 wynosi obecnie 13%.

Rynki zagraniczne stają się droższe, podczas gdy amerykańskie spółki technologiczne wyglądają na tańsze. To może spowolnić rotację i odpływ kapitału z USA do Europy i Japonii. Rynek akcji w USA ciągle się zmienia — być może warto ponownie przyjrzeć się wczorajszym przegranym: producentom oprogramowania?

Technicznie, na wykresie dziennym S&P 500 widoczny jest rollercoaster. Konsolidacja w uprzednio wskazanym przedziale 6,800–7,000 trwa. Bez wybicia trudno określić kolejny kierunek dla szerokiego indeksu. Dla inwestorów niecierpliwych i spragnionych działania agresywne zlecenie kupna po przebiciu poziomu pivot wynoszącego 6,910 jest dobrym pomysłem — a średnie ruchome tuż poniżej tego poziomu podkreślają znaczenie poziomu oporu.