FX.co ★ Ryzyko wysokiej inflacji i polityka celna Trumpa wywierają silną presję na Rezerwę Federalną

Michael Barr, przedstawiciel Rezerwy Federalnej, powiedział, że regulator ma wszelkie powody, aby utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie. Według niego konflikt na Bliskim Wschodzie wraz z innymi niepewnymi czynnikami znacznie utrudnia Fed osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2%. Jego uwagi podkreślają rosnącą złożoność makroekonomicznego krajobrazu, w której Fed musi prowadzić politykę pieniężną w obliczu wojny między USA a Iranem.

Istotny czynnik geopolityczny, taki jak eskalacja na Bliskim Wschodzie, nieuchronnie wpływa na globalne procesy gospodarcze. W szczególności może on spowodować wzrost stóp procentowych z powodu gwałtownego wzrostu cen energii, który obecnie obserwujemy. Jak wskazał Michael Barr, decyzje dotyczące stóp procentowych będą podejmowane z uwzględnieniem pełnego zestawu danych ekonomicznych i ryzyka geopolitycznego. Wysokie prawdopodobieństwo utrzymania stopy funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w najbliższym czasie odzwierciedla również ostrożne podejście Fed do zarządzania gospodarką w warunkach zwiększonej niepewności.

Michael Barr zwrócił również uwagę na ryzyko inflacji wynikające z polityki celnej Trumpa, które może utrzymywać się nawet po zakończeniu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Zwrócił uwagę, że inflacja usług, z wyłączeniem cen mieszkań i inflacji bazowej (nieuwzględniającej zmiennych kategorii, takich jak żywność i energia), jest już na podwyższonym poziomie.

"Biorąc pod uwagę znaczną niepewność co do potencjalnego wpływu wydarzeń na Bliskim Wschodzie na naszą gospodarkę oraz inne czynniki, o których wspomniałem, warto poświęcić trochę czasu na ocenę sytuacji" – powiedział Barr w czwartek w wystąpieniu przed Brookings Institution w Waszyngtonie. "Nasza obecna polityka pozwala nam zachować stabilność, jednocześnie analizując napływające dane, zmieniające się perspektywy i bilans ryzyk".

Przypomnijmy, że w zeszłym tygodniu Rezerwa Federalna podjęła decyzję — którą Barr poparł — pozostawiła stopy procentowe bez zmian po raz drugi z rzędu. Przedstawiciele Fed wskazali na rosnącą niepewność dotyczącą perspektyw gospodarczych, częściowo spowodowaną konfliktem na Bliskim Wschodzie, która spowodowała gwałtowny wzrost cen ropy.

Jednocześnie Barr zaznaczył, że relatywnie niski i stabilny poziom bezrobocia odzwierciedla równowagę między tworzeniem miejsc pracy a kurczeniem się siły roboczej. Dodał jednak, że niskie tempo wzrostu zatrudnienia może uczynić rynek pracy podatnym na wstrząsy, dlatego konieczna jest czujność przy monitorowaniu sytuacji.

Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla EUR/USD, kupujący muszą skupić się na odzyskaniu kontroli nad poziomem 1,1550, którego przebicie umożliwiłoby test poziomu 1,1585 i utorowałoby drogę w kierunku 1,1630. Niemniej jednak realizacja tego scenariusza bez wsparcia dużych graczy będzie trudna. Najdalszym celem pozostaje maksimum na poziomie 1,1665. W przypadku spadku instrumentu handlowego w okolice 1,1520 spodziewam się aktywności ze strony kupujących. W przeciwnym razie warto poczekać na test minimum 1,1485 lub rozważyć otwarcie długich pozycji z poziomu 1,1440.

Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla GBP/USD, kupujący funta muszą przełamać najbliższy opór na poziomie 1,3340, co otworzy drogę w stronę poziomu 1,3365, choć dalszy wzrost może okazać się trudny. Docelowym poziomem będzie strefa 1,3395. W przypadku spadku pary niedźwiedzie spróbują odzyskać kontrolę nad poziomem 1,3310. Udana próba może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć GBP/USD w kierunku minimum na poziomie 1,3285, a następnie do 1,3258.