FX.co ★ Funt wykorzystuje okazję

Funt brytyjski wyraźnie się umocnił w ubiegłym tygodniu, reagując na zawieszenie broni między USA a Iranem oraz poprawę sentymentu rynkowego wobec ryzyka globalnego. Reakcja na nieudane zakończenie negocjacji była powściągliwa i krótkotrwała; już widać, że obie walczące strony są gotowe zakończyć działania zbrojne, a jedynym pytaniem pozostają warunki, na jakich wojna się zakończy.

Wskaźnik sprzedaży detalicznej BRC wzrósł z 0,7% do 3,1% w marcu, znacznie przekraczając prognozy. To pozytywny sygnał dla funta, wspierający jego umocnienie; jednak jest to jedyny sygnał, ponieważ w ubiegłym tygodniu nie opublikowano danych ekonomicznych, które wyjaśniałyby sytuację gospodarczą Wielkiej Brytanii. Oczekiwany wzrost inflacji również będzie sygnałem pro‑byczym, gdyż wywrze presję na Bank Anglii, by zaostrzyć politykę monetarną. Rynek pracy wygląda znacząco lepiej niż w USA — stopa bezrobocia spada od początku roku, liczba miejsc pracy rośnie, a presja płacowa maleje.

Kurs funta jest obecnie determinowany głównie przez wydarzenia na Bliskim Wschodzie. Jeśli chodzi o dane krajowe, na czwartek zaplanowano kilka publikacji, które pozwolą ocenić bieżący stan gospodarki Wielkiej Brytanii. Wśród nich znajdują się dane o PKB za luty oraz prognoza wzrostu PKB NIESR, która zawierać będzie również wyliczenia wpływu sytuacji na Bliskim Wschodzie na gospodarkę kraju, a także raport o produkcji przemysłowej. Na razie należy przyjąć, że funt jest bezpośrednio zależny od dynamiki popytu na ryzyko.

Oficjalna wizyta Trumpa w Chinach zaplanowana jest na 14–15 maja, po tym jak została wcześniej przełożona z 31 marca z powodu wojny w Iranie. USA wciąż stoją przed zadaniem powstrzymania szybkiego wzrostu Chin, i Trump prawdopodobnie liczył, że do czasu tej wizyty będzie dysponować dodatkowym atutem, mianowicie kontrolą nad dostawami ropy z Iranu do Chin. Cel ten nie został osiągnięty; co więcej, wczoraj chiński minister obrony, admirał Dong Jun oświadczył, że chińskie okręty będą swobodnie przepływać przez Cieśninę Ormuz, pomimo blokady USA. To rzadki przejaw siły ze strony Chin, a kurs dolara wobec juana we wtorkowy poranek spadł do najniższego poziomu od trzech lat. To wyraźny sygnał, że Chiny są gotowe odpowiedzieć na zagrożenie i utrzymać silną pozycję; jednocześnie wskazuje innym krajom, że dolar obecnie nie dysponuje realną siłą i trend jego umacniania mógł się już zakończyć.

Pozycjonowanie spekulacyjne na GBP pozostaje niedźwiedzie, z krótką pozycją netto w wysokości -4,7 mld, podczas gdy obliczona cena pewnie rośnie.

W zeszłym tygodniu zauważyliśmy, że funt ma dużą szansę na korekcyjny ruch wzrostowy. Funt skorzystał z tej okazji, przebijając cel na 1,3479, a impet jest na tyle silny, by kontynuować ten ruch. Warto odnotować, że z technicznego punktu widzenia nie ma istotnych oporów aż do 1,3867; oczekujemy dalszych wzrostów w warunkach narastającej słabości dolara.