FX.co ★ Europa w obliczu nietypowych upałów: popyt na energię rośnie, gaz drożeje

Ceny kontraktów terminowych na gaz ziemny w Europie wzrosły drugą sesję z rzędu, gdyż nasilające się letnie upały oraz nowe napięcia dyplomatyczne na Bliskim Wschodzie przeważyły nad chwilowym złagodzeniem globalnych zakłóceń w dostawach i obawami o podaż przed jesiennym sezonem zakupowym.

Kontrakt z najbliższym terminem realizacji na gaz w holenderskim hubie (europejski benchmark) podrożał we wczesnych godzinach handlu o 2,2%, osiągając poziom 43,43 euro za megawatogodzinę (MWh) i utrzymując się blisko najwyższego poziomu od trzech tygodni. Brytyjski odpowiednik zyskał 1,8%, osiągając cenę 103,54 pensa za therm.

Kluczowym czynnikiem było nagłe zerwanie planowanych rozmów między przedstawicielami USA a Iranu w Dosze (Katar). Impas ten na nowo wzbudził obawy o stabilność w rejonie Cieśniny Ormuz, kluczowego szlaku morskiego, przez który transportuje się około 20% światowego wolumenu skroplonego gazu ziemnego (LNG), w dużej mierze pochodzącego z Kataru.

Dodatkową presję wywierają ekstremalne jak na tę porę roku upały w Europie kontynentalnej. Rekordowe temperatury zwiększają zapotrzebowanie na energię elektryczną do zasilania klimatyzacji, zmuszając elektrownie do zwiększonego zużycia gazu.

Obecny wzrost cen gazu następuje po okresie zmienności w drugim kwartale, kiedy ceny referencyjne spadły o ponad 20% względem marcowego szczytu przekraczającego 73 EUR/MWh. Tamta korekta wynikała z chwilowego złagodzenia napięć na Bliskim Wschodzie oraz sezonowego spadku zapotrzebowania na gaz do celów grzewczych po zakończeniu zimy.

Mimo to sytuacja pozostaje napięta: poziom wypełnienia regionalnych magazynów gazu wynosi około 48%, co jest wartością znacznie niższą od poziomu 56% odnotowanego rok temu i wyraźnie odbiega od średniej pięcioletniej wynoszącej 61%.

Ze względu na wolniejszy niż zwykle proces uzupełniania zapasów wszelkie długotrwałe zakłócenia w globalnych dostawach LNG lub utrzymujące się letnie upały mogą doprowadzić do kolejnego gwałtownego wzrostu cen przed jesiennym sezonem zakupowym.