FX.co ★ Dolar odzyskuje pozycję

Nie wywołujmy zamieszania, gdy jest cicho. Inwestorzy niemal uwierzyli, że wojna USA–Iran należy już do przeszłości: tymczasowe porozumienie pokojowe, 60 dni na negocjacje, dyskusje nad rozwiązaniem zaległych kwestii konfliktu. Tymczasem Teheran obudził uśpioną bestię, atakując jednostki na Cieśninie Ormuz. W odpowiedzi Waszyngton cofnął zezwolenie na zakup irańskiej ropy i przeprowadził uderzenia na terytorium wroga po raz drugi z rzędu. Iran odparł, atakując amerykańskie bazy w Bahrajnie, Kuwejcie i Katarze. Ruch przez główny globalny szlak naftowy niemal się zatrzymał, a EUR/USD miota się jak tygrys w klatce.

Dynamika dolara amerykańskiego i ropy

Dolar amerykański korzysta ze statusu waluty bezpiecznej przystani i z faktu, że większość kontraktów na ropę jest denominowana w tej walucie. Stany Zjednoczone pozostają największym producentem ropy na świecie, więc wzrost cen Brent w związku z paraliżem żeglugi przez Cieśninę Ormuz działa na korzyść dolara. Donald Trump grozi, że za każdy irański atak odpowie dwudziestoma, dodając, że zwycięstwo w ewentualnej wojnie na pełną skalę nie potrwa długo. Teheran utrzymuje kontrolę nad cieśniną.

Rajd dolara zbiega się z jastrzębim zwrotem Rezerwy Federalnej. Kevin Warsh, na swoim pierwszym posiedzeniu jako przewodniczący, jasno dał do zrozumienia, że stabilność cen jest ważniejsza niż ustępstwa wobec Białego Domu, co skłoniło rynek futures do przeszacowania prawdopodobieństwa zacieśnienia polityki pieniężnej. Jednak Wells Fargo przyznaje, że "rajd się kończy": bank utrzymuje taktyczną krótką pozycję na dolarze i obniża prawdopodobieństwo podwyżki stóp w lipcu. Swapy sugerują 29% prawdopodobieństwo w tym scenariuszu, podczas gdy bank spodziewa się wznowienia zakupów bliżej jesieni przy niższych poziomach.

Dynamika amerykańskiej inflacji

Według Bloomberga każde umocnienie dolara na tle napięć geopolitycznych może być krótkotrwałe. Retoryka Trumpa na szczycie NATO może pozostać jedynie taktyką negocjacyjną, a nie długoterminową zmianą polityki — takie epizody eskalacji wielokrotnie kończyły się późniejszą deeskalacją. Dodatkowo zbliża się publikacja danych dotyczących preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji — indeksu PCE — co może przechylić szalę przeciwko podwyżce stóp w tym roku.

Tak więc para EUR/USD stała się zakładnikiem zarówno czynników geopolitycznych, jak i polityki pieniężnej. Dopóki Cieśnina Ormuz pozostaje kluczowa, a Warsh podtrzymuje jastrzębi ton, niedźwiedzie na głównej parze walutowej mają przewagę. Jedynym pytaniem jest, kto pierwszy ustąpi — Teheran, rynek ropy czy sam dolar, zmęczony strachem przed własnym cieniem.

Technicznie, na wykresie dziennym para EUR/USD walczy o wartość godziwą na 1,143. Zamknięcie poniżej tego poziomu utworzy pin-bar. W takim przypadku przebicie jego dołka na 1,141 posłuży jako uzasadnienie do sprzedaży. Natomiast jeśli ten ważny poziom utrzymają byki, wzrost powyżej 1,145 wesprze kupno pary.