FX.co ★ Rynek "zrywa się z krótkiej smyczy"

Rynek spodziewał się czegoś innego, niż ostatecznie otrzymał. Donald Trump uważał stopy procentowe za zbyt wysokie, a inwestorzy obawiali się, że nowy szef Fed nie ustąpi w obliczu inflacji. Gdy bank centralny podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od trzech lat, na giełdzie początkowo zapanowała ulga. Radość ta nie trwała jednak długo: gdy tylko Kevin Warsh zabrał głos, trend wzrostowy uległ odwróceniu. "Inflacja jest zbyt wysoka i utrzymuje się zbyt długo" – powiedział dziennikarzom, dodając, że "dzisiejsze działania dowodzą, iż traktujemy tę kwestię poważnie". Indeks Dow Jones stracił około 1%, a Nasdaq i S&P 500 całkowicie wymazały wcześniejsze zyski z sesji. Wszystkie trzy indeksy odnotowały spadki już po raz siódmy w ciągu ostatnich ośmiu sesji.

Wyniki indeksów giełdowych

Donald Trump nie krył w mediach społecznościowych swojej frustracji, ponownie podkreślając, że stopy procentowe powinny wynosić "1% lub mniej", skoro Stany Zjednoczone mają najlepszy rating kredytowy na świecie. Rynek jednak nie posłuchał prezydenta, lecz Rezerwy Federalnej (Fed). Rentowność obligacji skarbowych wzrosła, a ceny akcji spadły. Była to klasyczna reakcja na sygnał, że inflacja wciąż stanowi problem.

Dla inwestorów ważniejszy był fakt, że środowa decyzja skierowała uwagę uczestników rynku na nadchodzące posiedzenia w październiku i grudniu. Instrumenty pochodne notowane na giełdzie CME wyceniają obecnie prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp przed końcem roku na blisko 90%. Większość inwestorów przygotowuje się na dalsze podwyżki; proces ten nigdy nie ogranicza się do pojedynczego ruchu.

W tym kontekście firma Yardeni Research obniżyła prognozę dla indeksu S&P 500 z 8400 do 7900 punktów – przy czym poprzednia wartość była do niedawna najwyższą prognozą na Wall Street. Nowy poziom docelowy plasuje się mniej więcej pośrodku przedziału szacunków ponad 20 strategów ankietowanych przez agencję Bloomberg. Jednocześnie firma obniżyła prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) z 19,8 do 18,6, uwzględniając wzrost rentowności obligacji.

Prognozy zysków dla indeksu S&P 500

Z technicznego punktu widzenia indeks S&P 500 na wykresie dziennym przełamał dolne ograniczenie spadkowego kanału notowań, co umożliwiło inwestorom zwiększenie zaangażowania w krótkie pozycje otwarte na poziomie 7675 pkt. Osiągnięto pierwszy z dwóch wcześniej wyznaczonych celów – na poziomie 7520 pkt (drugi to 7460 pkt). Warto obniżyć poziom drugiego celu do 7350 pkt.