FX.co ★ GBP/USD: Analiza i prognoza. Przedstawiciele Banku Anglii sugerują możliwe podwyżki stóp procentowych, jednak funt pozostaje pod presją.

W poniedziałek para GBP/USD nieznacznie spadła po umiarkowanym wzroście odnotowanym poprzedniego dnia i obecnie oscyluje wokół poziomu 1,3200. Para walutowa znajduje się pod presją silniejszego dolara amerykańskiego w oczekiwaniu na publikację wskaźnika ISM dla sektora usług (PMI), którego wyniki poznamy podczas sesji amerykańskiej. Inwestorzy zrewidowali jednak swoje oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w związku z niedawnymi, słabymi danymi z amerykańskiego rynku pracy. Obecnie rynki finansowe wyceniają prawdopodobieństwo utrzymania przez Fed głównej stopy procentowej na niezmienionym poziomie podczas październikowego posiedzenia na około 77,9%, podczas gdy przed publikacją raportu z rynku pracy wskaźnik ten wynosił 74%.

Zmiana nastrojów rynkowych wynika z nieoczekiwanie słabych danych o zatrudnieniu: we wrześniu liczba miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (NFP) w USA wzrosła zaledwie o 29 tys., co stanowi wynik znacznie poniżej konsensusu prognoz zakładającego wzrost o 90 tys. Oznaczało to również gwałtowne spowolnienie w porównaniu ze skorygowanym wynikiem za sierpień, wynoszącym 133 tys. Ponadto stopa bezrobocia w USA wzrosła do 4,2%, mimo niewielkiego wzrostu wskaźnika aktywności zawodowej do poziomu 61,8%.

Wystąpienie przedstawicielki Fed, Lorie Logan, uzyskało wysoką ocenę 9,2 na 10 w skali FXS Speechtracker, co stanowiło "jastrzębie" zaskoczenie na tle historycznej średniej wynoszącej 8,1 na 10. Logan wielokrotnie podkreślała, że obecna polityka pieniężna nie osiągnęła jeszcze restrykcyjnego charakteru i powinna pozostać "umiarkowanie zacieśniona". Pogląd, iż wzrost rentowności obligacji może odzwierciedlać wzrost premii za ryzyko terminowe (term premium), a tym samym ograniczać potrzebę dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, ustąpił miejsca wezwaniom do kolejnych podwyżek stóp o co najmniej 50 punktów bazowych oraz do odwrócenia skutków wcześniej wprowadzonych obniżek stóp.

Umacnia to oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną na wysokim poziomie przez dłuższy czas. Ogólnie rzecz biorąc, połączenie solidnego wzrostu gospodarczego, zrównoważonego rynku pracy i zdecydowanego dążenia do utrzymania stabilności cen wskazuje na umocnienie dolara amerykańskiego, gdyż rynki uwzględniają w wycenach scenariusz zakładający bardziej agresywne działania Rezerwy Federalnej.

Jeśli chodzi o Wielką Brytanię, uczestnicy rynku uwzględniają obecnie w wycenach oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Bank Anglii o około 30 punktów bazowych do końca roku oraz łączne zacieśnienie polityki pieniężnej o około 90 punktów bazowych do 2027 roku. Przedstawiciele Banku Anglii, w tym prezes Andrew Bailey, zadeklarowali gotowość do podniesienia stóp procentowych w celu przeciwdziałania ryzyku inflacyjnemu wynikającemu z wysokich cen energii.

Perspektywy dla funta wydają się bardziej optymistyczne po tym, jak bank MUFG podniósł prognozę wzrostu gospodarczego Wielkiej Brytanii. Analitycy MUFG odnotowują poprawę warunków gospodarczych w Wielkiej Brytanii i wskazują na wyższe oczekiwania dotyczące wzrostu w bieżącym kwartale. W rezultacie MUFG/BTMU poinformował o "podniesieniu prognozy wzrostu na trzeci kwartał do 0,4% (z 0,1% w lipcu)". Wzmacnia to przekonanie, że stabilna krajowa aktywność gospodarcza może wesprzeć funta, mimo że jest on notowany w pobliżu rocznych minimów w relacji do dolara amerykańskiego.

Z technicznego punktu widzenia na wykresie dziennym para GBP/USD zbliża się do poziomu 1,3200, utrzymując krótkoterminową tendencję spadkową, ponieważ cena spot pozostaje poniżej 9-okresowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Oscylatory są w strefie ujemnej, co potwierdza przewagę strony podażowej. Najbliższy opór znajduje się na poziomie 9-okresowej średniej EMA (ok. 1,3259), natomiast istotniejszy poziom wyznacza 50-okresowa średnia EMA (ok. 1,3399), co potwierdza ogólny trend spadkowy. Poziom 1,3200 stanowi wsparcie. Poniżej niego znajduje się roczne minimum na poziomie 1,3136.