FX.co ★ Strach na rynkach kryptowalut i akcji mocno uderza w rynek

Kurs Bitcoina spadł dziś do poziomu około 76 500 USD w następstwie wczorajszego załamania w sektorze technologicznym. Indeks Nasdaq-100, który początkowo notował wzrosty, ostatecznie znalazł się na minusie, tracąc w ciągu 5 godzin około 1 bln USD kapitalizacji rynkowej. Sesję zakończył spadkiem o 1,4%, a łączny spadek od październikowego szczytu przekroczył 10%, co oznacza, że indeks wszedł w fazę korekty technicznej. To już drugi taki cios w ciągu trzech dni: w piątek Nasdaq spadł o 2,86%, indeks Philadelphia Semiconductor o 7,2%, a wahania kursów spółek wchodzących w skład Nasdaq-100 doprowadziły w trakcie sesji do utraty ponad 1 bln USD wartości rynkowej.

Związek między sektorem technologicznym a Bitcoinem stał się obecnie niemal mechaniczny, a jego źródłem są wątpliwości co do zwrotu z inwestycji w AI. W piątek akcje Intela spadły o blisko 30% po przedstawieniu słabych prognoz, kurs spółki Marvell obniżył się o 12,72% w kontekście transakcji o wartości 115 mld USD, a firma Oracle pozyskała 10 mld USD z emisji akcji oraz 10 mld USD z emisji długu, aby sfinansować infrastrukturę pod potrzeby AI. Wyższe koszty finansowania dla gigantów technologicznych nasiliły obawy związane ze stopami procentowymi, sprawiając, że grudniowa podwyżka stóp przez Fed stała się dla rynku scenariuszem bazowym. To właśnie dlatego Bitcoin zachowuje się obecnie jak aktywo obarczone ryzykiem, a nie jak "bezpieczna przystań". W poniedziałek fundusze typu spot ETF oparte na Bitcoinie odnotowały odpływ kapitału rzędu 399 mln USD, co nastąpiło po piątkowym odpływie na kwotę 643,2 mln USD – był to największy jednodniowy odpływ w październiku. Obrazu dopełniły wymuszone likwidacje pozycji: kurs Ethereum spadł poniżej 2250 USD, a w ciągu zaledwie godziny zlikwidowano długie pozycje o wartości ponad 100 mln USD.

Wskaźniki strachu i chciwości potwierdzają, że rynek znajduje się w defensywie. Wskaźnik dla rynku akcji wynosi 23, co oznacza "ekstremalny strach" (skala obejmuje zakres 0–25), natomiast wskaźnik dla rynku kryptowalut znajduje się na poziomie 26, co wskazuje na "strach" – zaledwie jeden punkt od strefy ekstremalnej. Dla porównania, 30 października wskaźnik ten wynosił 29–30, po tym jak w ciągu jednego dnia spadł o 21 punktów z poziomu 51. Co istotne, w trzech poprzednich przypadkach tak gwałtownego załamania wskaźnika, miesiąc później kurs Bitcoina był niższy – choć próba jest zbyt mała, by wyciągać z tego jednoznaczne wnioski. Warto podkreślić, że wskaźnik ten jest obliczany na podstawie zmienności oraz dynamiki cen Bitcoina, więc przede wszystkim odzwierciedla spadki, a nie prognozuje zwroty sytuacji.

Niepewność związana z wyborami śródokresowymi dodatkowo wzmaga ostrożność. Dziś rozstrzyga się obsada wszystkich 435 miejsc w Izbie Reprezentantów oraz 35 miejsc w Senacie; obecnie Republikanie posiadają 53 ze 100 miejsc w Senacie, a Demokratom do przejęcia kontroli potrzebny jest zysk netto w postaci czterech mandatów. Scenariusz, w którym Republikanie tracą kontrolę nad obiema izbami Kongresu, przestał być jedynie teoretyczny: rynki predykcyjne wyceniają obecnie szansę na przejęcie obu izb przez Demokratów na 62%.

Spodziewam się, że w najbliższych dniach Bitcoin przetestuje poziom 75 600 USD od dołu. Zamknięcie poniżej poziomu 75 000 – powszechnie uznawanego za kluczowe wsparcie – otworzyłoby drogę do głębszych spadków. Odbicie do poziomu 77 500 wydaje się realne tylko pod warunkiem stabilizacji w sektorze półprzewodników oraz wyniku wyborów, który doprowadzi do podziału władzy w Kongresie, przy jednoczesnym braku niespodzianek w Senacie.

Bitcoin

Obecny zakres wahań mieści się między poziomem 76 400 (wsparcie) a 76 900 (opór). Plan zakłada dwa lustrzane scenariusze, uwzględniające zarówno wybicia, jak i odrzucenia ceny. W przypadku pozycji długiej wymagane jest potwierdzone wybicie powyżej 76 900, przy założeniu, że cena znajduje się powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, a wskaźnik Awesome Oscillator przyjmuje wartości dodatnie. Celem jest poziom 77 500 – w tym punkcie należy zrealizować zyski; można również rozważyć otwarcie pozycji krótkiej w momencie korekty. Jeśli wybicie poniżej 76 400 okaże się fałszywe, zajęcie pozycji długiej od dolnego ograniczenia pozwoli celować najpierw w 76 900, a następnie w 77 500.

Logika dla pozycji krótkich jest symetryczna. Potwierdzone wybicie poniżej 76 400 – przy cenie znajdującej się poniżej 50-dniowej średniej ruchomej oraz wskaźniku Awesome Oscillator poniżej zera – stanowi sygnał do otwarcia pozycji krótkiej z celem na poziomie 75 600. Jeśli natomiast próba wybicia w górę zakończy się niepowodzeniem i cena zostanie odrzucona na poziomie 76 900, otwiera się możliwość zajęcia pozycji krótkiej z celami na poziomach 76 400, a następnie 75 600.

Ethereum

Logika postępowania odzwierciedla podejście stosowane w przypadku Bitcoina, z uwzględnieniem specyficznej dla danego instrumentu skali cenowej. Zakres wahań wyznaczają poziomy 2236 (wsparcie) oraz 2252 (opór). Należy otwierać pozycje długie po potwierdzonym wybiciu powyżej 2252 – pod warunkiem, że cena znajduje się powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, a wskaźnik Awesome Oscillator przyjmuje wartości dodatnie (> 0). Docelowy poziom realizacji zysku to 2266; w tym punkcie warto zamknąć pozycję i rozważyć otwarcie krótkiej pozycji w momencie korekty. Jeśli wybicie poniżej wsparcia 2236 okaże się fałszywe, można otworzyć pozycję długą z poziomu wsparcia, celując najpierw w 2252, a następnie w 2266.

Pozycje krótkie należy otwierać po potwierdzonym przełamaniu poziomu 2236, przy założeniu, że średnia ruchoma znajduje się powyżej ceny, a wskaźnik Awesome Oscillator przyjmuje wartości ujemne (< 0); celem jest wówczas poziom 2217. Jeśli próba wybicia powyżej 2252 zakończy się niepowodzeniem i nastąpi odrzucenie ceny, można otworzyć pozycję krótką, celując w 2236, a następnie w 2217. Oba wskaźniki pełnią funkcję filtrów eliminujących fałszywe sygnały, a nie samodzielnych przesłanek do zajęcia pozycji; transakcje są zawierane dopiero wtedy, gdy cena potwierdzi wskazane poziomy.