FX.co ★ Pieniądze odpływają z sektora AI. Czy kryptowaluty mogą na tym zyskać w obliczu spadków w branży technologicznej?

Bitcoin jest wyceniany na około 74 500 USD i wykazuje obecnie silniejszą niż dotychczas korelację z amerykańskim rynkiem akcji – wskaźnik ten wzrósł do poziomu około 0,8, najwyższego od maja 2022 roku. Gdy akcje tracą na wartości, Bitcoin zazwyczaj również tanieje, i odwrotnie. Dla porównania, w maju 2024 roku 90-dniowa korelacja między Bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 wynosiła zaledwie 0,46. W ciągu dwóch lat rynek przeszedł drogę od pokładania nadziei w niezależności kryptowalut do stanu, w którym ich zachowanie niemal całkowicie pokrywa się z dynamiką indeksu spółek technologicznych.

Nowy przykład jasno pokazał związek. Bitcoin wzrósł powyżej 81 000 USD po wynikach wyborów, w ślad za wzrostem akcji, ale w czwartek Nasdaq 100 spadł o 6,4%, a Bitcoin stracił 5,8%, spadając poniżej 76 000 USD. Największy cios ponieśli producenci chipów i firmy powiązane z AI, a zwycięstwo Demokratów nasiliło obawy przed zaostrzeniem regulacji w tym sektorze. Co ciekawe, Bitcoin stracił mniej niż Nasdaq.

Powodem jest to, że ci sami inwestorzy często posiadają akcje wzrostowe i Bitcoina, a następnie sprzedają oba, gdy ograniczają ryzyko. Inne kanały wzmacniają powiązanie: górnicy reinwestujący moce przerobowe w centrach danych AI oznaczają, że niektórzy gracze nie są już całkowicie natywni dla kryptowalut.

Jednak wysoka korelacja ma też drugą stronę. Kiedyś mówiono o napływie pieniędzy do AI, pozostawiając niewiele dla kryptowalut – 5 gigantów technologicznych dodało prawie 1 bln USD w ciągu jednego dnia, podczas gdy płynność skupiła się w spółkach powiązanych z AI. Teraz sztuczna inteligencja nie cieszy się już popularnością, a kapitał zaczyna szukać alternatywnych źródeł. W ramach tej rotacji chińskie firmy, takie jak Tencent i Alibaba, wzrosły o co najmniej 6%, ponieważ traderzy realokowali swoje aktywa. Jeśli inwestorzy będą nadal wycofywać się z przegrzanych technologii, część tego napływu może skoncentrować się na kryptowalutach i złagodzić spadek. Jednak warunki dla tej zmiany pozostają słabe: amerykańskie ETF-y na Bitcoina odnotowały odpływ około 1 mld USD po włamaniu na Binance, zainteresowanie inwestorów detalicznych maleje, a krótkoterminowi inwestorzy notują straty.

Istnieje również poważny konkurent w zakresie płynności: planowane mega-IPO Anthropic może odciągnąć wolny kapitał. Moim zdaniem, dopóki sektor technologiczny się nie ustabilizuje, Bitcoin będzie nadal podążał śladem Nasdaqa, a jakikolwiek znaczący napływ kapitału z AI do kryptowalut pojawi się dopiero po powrocie ETF-ów do stabilnych napływów.

Bitcoin

Bitcoin porusza się w wąskim przedziale między 74 200 a 74 800 USD. Plan zakłada dwie symetryczne strategie, uwzględniające zarówno scenariusze wybicia, jak i odrzucenia ceny. W wariancie wzrostowym należy otwierać pozycje długie po potwierdzonym wybiciu powyżej 74 800 USD, pod warunkiem że cena utrzymuje się powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, a Oscylator Awesome znajduje się powyżej zera; pierwszym celem jest wówczas poziom 75 400 USD (w tym miejscu warto zrealizować zyski i rozważyć otwarcie pozycji krótkiej w momencie korekty). Alternatywnie, jeśli spadek poniżej 74 200 USD okaże się fałszywym wybiciem, a cena powróci do wyznaczonego przedziału, można otworzyć pozycję długą przy poziomie 74 200 USD, z celami na poziomie 74 800 USD, a następnie 75 400 USD. W wariancie spadkowym należy otwierać pozycje krótkie po potwierdzonym przełamaniu poziomu 74 200 USD – przy założeniu, że średnia ruchoma znajduje się powyżej ceny, a Oscylator Awesome poniżej zera – z celem na poziomie 73 600 USD. Z kolei w sytuacji, gdy wybicie powyżej 74 800 USD okaże się fałszywe i nastąpi odwrócenie trendu, korekta od tego poziomu stworzy okazję do otwarcia pozycji krótkiej, celując w powrót do 74 200 USD, a następnie do 73 600 USD.

Ethereum

Logika ta odzwierciedla mechanizmy znane z Bitcoina, tyle że w innej skali. Zakres cenowy wyznaczają poziomy 2122 i 2136, przy czym dodatkowymi punktami odniesienia są 2091 USD (wsparcie) oraz 2158 USD (opór). Pozycje długie można rozważyć w przypadku potwierdzonego wybicia powyżej 2136 USD, pod warunkiem że cena znajduje się powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, a Oscylator Awesome powyżej zera; w takim scenariuszu celem dla realizacji zysku jest poziom 2158 USD. Alternatywnie, można zająć pozycję długą w sytuacji fałszywego wybicia poniżej 2122 USD, jeśli cena powróci powyżej tego poziomu – wówczas celem jest najpierw 2136 USD, a następnie 2158 USD. Pozycje krótkie byłyby uzasadnione w przypadku potwierdzonego przełamania poziomu 2122 USD, gdy średnia ruchoma znajduje się powyżej ceny, a Oscylator Awesome poniżej zera; celem jest wówczas poziom 2091 USD. Można również otworzyć pozycję krótką w przypadku nieudanej próby wybicia powyżej 2136 USD, zakładając powrót ceny do poziomu 2122 USD, a następnie do 2091 USD.

Zarówno średnia ruchoma, jak i Oscylator Awesome powinny służyć jako filtry pozwalające wyeliminować fałszywe sygnały. Same w sobie nie stanowią one sygnałów do zajęcia pozycji. Transakcje należy zawierać dopiero wtedy, gdy cena potwierdzi wspomniane powyżej poziomy.