FX.co ★ Polityka Trumpa ma szansę na złagodzenie przed wyborami połówkowymi

Bank of America prognozuje, że administracja Trumpa przyjmie bardziej przyjazną rynkowi postawę do 2026 roku, zmniejszając napięcia handlowe i przyspieszając deregulację w miarę zbliżania się wyborów połówkowych. Chociaż ryzyka pozostaną na podwyższonym poziomie, główne źródło niepewności w tym roku ma stopniowo maleć. Wiele czynników wpływających na rok 2025, takich jak wstrząsy taryfowe i nieprzewidywalność polityczna, prawdopodobnie przybierze bardziej umiarkowaną formę.

Bank podkreśla oznaki zmiany podejścia w administracji USA. Dwunastomiesięczne porozumienie rozejmu między Stanami Zjednoczonymi a Chinami oraz oczekiwany wyrok Sądu Najwyższego dotyczący międzynarodowych uprawnień gospodarczych są postrzegane jako sygnały deeskalacji. Negocjacje wokół USMCA (Umowa między Stanami Zjednoczonymi, Meksykiem i Kanadą) również mają stworzyć bardziej sprzyjające warunki dla biznesu. Cykl wyborczy skłania administrację do zminimalizowania negatywnego wpływu na planowanie korporacyjne i globalne łańcuchy dostaw.

To zmniejszenie niepewności wpłynęło na prognozy analityków. BofA zrewidował swoje prognozy wzrostu gospodarczego na poziomie 3,3% na 2026 rok oraz 3,4% na 2027 rok, napędzane poprawą relacji amerykańsko-chińskich i środkami stymulacji fiskalnej. Stabilne tło polityczne zmniejsza ryzyko dynamiki konsumpcji w kształcie litery K, wywołanej przez sztuczną inteligencję, nadwyżkę płynności i nierównomierne efekty bogactwa.

Jednak bank dostrzega trwające ryzyka strukturalne, w tym zaostrzającą się globalną płynność, zwiększone deficyty budżetowe i presję na łańcuchy dostaw związane z cyklem AI. Gospodarka USA jest w dobrej pozycji, aby skorzystać z korzystnych warunków handlowych, utrzymujących się inwestycji w AI oraz poprawionych warunków finansowych wspomaganych przez nadwyżkę płynności.