FX.co ★ Dolar amerykański utrzymuje dominację w obliczu słabości konkurencji

Dolar amerykański nadal potwierdza swoją dominację na globalnych rynkach walutowych, ignorując prognozy dotyczące swojej słabości. Według raportu Yardeni Research, pomimo oszałamiającego zadłużenia narodowego wynoszącego 38 bln USD oraz międzynarodowych inicjatyw mających na celu zmniejszenie zależności od dolara, pozostaje niezastąpiony. Chociaż dolar spadł o 12% w stosunku do euro w tym roku, analitycy postrzegają to jako korektę, a nie początek długotrwałego spadku.

Ta utrzymująca się dominacja może być przypisana strukturalnym słabościom konkurencji. Euro, które stanowi jedynie 20% światowych rezerw, zmaga się z fragmentacją. Dwadzieścia krajów strefy euro odmówiło ustanowienia zjednoczonej unii fiskalnej, pozostawiając Europę bez realnej alternatywy dla papierów skarbowych USA. Japoński jen waha się niebezpiecznie blisko recesji, dodatkowo ograniczany przez strategię premiera Fumio Kishidy, mającą na celu osłabienie waluty. Funt brytyjski nie zdołał jeszcze w pełni odbić po konsekwencjach Brexitu oraz trwającego zamieszania politycznego. W międzyczasie juan chiński pozostaje tylko częściowo wymienialny, co hamuje brak niezależności Ludowego Banku Chin.

Yardeni opisuje tę sytuację jako „konkurs piękności”, w którym zwycięzca niekoniecznie musi być najbardziej atrakcyjny, lecz mieć najmniej wad. Dolar amerykański stanowi 60% rezerw banków centralnych i wciąż jest główną walutą w międzynarodowym handlu i kredytach korporacyjnych. Pomimo wrodzonych ryzyk, w tym inflacji na poziomie 3%, potencjalnego obniżenia ratingu z AAA oraz niepewności wokół polityki handlowej Trumpa, handel typu carry kończy rok na korzyść siły dolara. Globalne wysiłki na rzecz dedolaryzacji odniosły ograniczony sukces, ponieważ odejście od zielonego dolara okazałoby się zbyt kosztowne i uciążliwe.