FX.co ★ Gospodarka światowa zagrożona kryzysem w stylu lat 70. z powodu zakłóceń w dostawach energii

W swoim tygodniowym raporcie Global Energy Weekly analitycy BofA Global Research odnotowali krytyczne ograniczenie ruchu morskiego w obszarze konfliktu na Bliskim Wschodzie. Według ekspertów wolumeny transportu ropy naftowej przez Cieśninę Ormuz spadły z 20 mln do poniżej 2 mln baryłek dziennie. Taka sytuacja zagraża światowej gospodarce strukturalnym kryzysem porównywalnym z poważnymi wstrząsami z lat 70.

Ograniczenia podaży z Zatoki Perskiej doprowadziły do systemowego zerwania ustalonych łańcuchów logistycznych. Przedłużająca się blokada tego szlaku uniemożliwia fizyczne dostarczenie surowca do kluczowych ośrodków rafineryjnych. Stratedzy banku ostrzegają, że obecny stan rynku może przejść w skrajne wahania cen, gdy zapasy ropy w tranzycie zostaną wyczerpane.

Wobec eskalacji BofA zrewidował swoje bazowe prognozy cen energii. Średnia cena ropy Brent w 2026 r. jest teraz oczekiwana na poziomie 92,50 USD za baryłkę, przy potencjalnym globalnym deficycie podaży sięgającym 4 mln b/d w II kwartale. Na rynku rośnie rozbieżność między krajami produkującymi, które gromadzą rezerwy, a konsumentami, które je wyczerpują.

Wykorzystanie alternatywnych tras rurociągowych w Arabii Saudyjskiej i ZEA zapewnia jedynie częściową rekompensatę strat. Utrzymujący się deficyt będzie wymagał przymusowego ograniczenia globalnego popytu na energię. Eksperci oceniają, że do zrównoważenia systemu konieczne byłoby średnie zmniejszenie konsumpcji o około 5% r/r. Obawy inwestorów dotyczą teraz nie tylko cen, lecz również fizycznej dostępności ropy.

Globalny łańcuch dostaw ma osiągnąć punkt krytyczny w ciągu najbliższych czterech tygodni, a rynki uważnie monitorują próby międzynarodowej interwencji mające na celu przywrócenie bezpiecznej żeglugi, zanim rezerwy buforowe zostaną całkowicie wyczerpane. Bez terminowej deeskalacji niedobory paliw w sektorach transportu i petrochemii mogą wywołać stagflację, hamując wzrost gospodarczy na świecie.