FX.co ★ ​Rezerwy złota Chin osiągają poziom 2366 ton w miarę intensyfikacji zakupów przez bank centralny

Wpływ Chin na światowy rynek złota nabiera głębszego, strukturalnego charakteru, napędzany przez zakupy dokonywane przez Ludowy Bank Chin (PBOC), inwestycje gospodarstw domowych, napływ kapitału instytucjonalnego oraz rozwój krajowej infrastruktury handlowej. Analitycy Jefferies szacują, że oficjalne rezerwy banku centralnego wzrosły z poziomu około 1950 ton w momencie wznowienia zakupów w listopadzie 2022 roku do 2366 ton w lipcu 2026 roku. Po rekordowym rocznym wzroście o 225 ton w 2023 roku PBOC wznowił zakupy w drugim kwartale 2026 roku, powiększając zasoby o 33 tony, a w lipcu kupił około 20 ton, co stanowiło największy miesięczny przyrost od października 2023 roku.

Analitycy ostrzegają jednak, że oficjalne dane mogą zaniżać rzeczywisty popyt ze strony państwa. Obliczenia oparte na danych celnych, konsumpcji fizycznego kruszcu oraz eksporcie z głównych ośrodków rafinacji wskazują na zakup około 161,6 tony złota od stycznia 2024 roku, podczas gdy regulator oficjalnie raportował 130,9 tony, co oznacza różnicę rzędu 30 ton nieuwzględnionego w statystykach metalu.

Poza oficjalnymi rezerwami stały popyt generują również instytucje finansowe i gospodarstwa domowe. W ubiegłym roku chińskie organy regulacyjne wyraziły zgodę, by dziesięć towarzystw ubezpieczeniowych przeznaczyło do 1% swoich aktywów na metale szlachetne, co stworzyło fundament pod trwały napływ długoterminowego kapitału instytucjonalnego. Jednocześnie słabość krajowego rynku nieruchomości, spadające oprocentowanie lokat oraz zmienność na giełdzie skłoniły gospodarstwa domowe do zmiany zachowań inwestycyjnych. Mimo pewnego wyhamowania sprzedaży biżuterii, nabywcy indywidualni chętnie kupują fizyczne sztabki, monety oraz udziały w funduszach ETF. Dzięki temu fundusz Huaan Yifu Gold znalazł się w gronie największych chińskich funduszy typu ETF notowanych na giełdzie.

Strategia Pekinu zakłada również zwiększenie roli kraju w światowym handlu kruszcem poprzez budowę niezależnego ekosystemu rozliczeniowego i logistycznego. Hongkong wdraża nowe ramy rozliczeniowe, władze tworzą powiązania umożliwiające fizyczne dostawy złota we współpracy z Szanghajską Giełdą Złota (Shanghai Gold Exchange), a ponadto powstaje sieć zagranicznych skarbców (offshore). Planowana rozbudowa infrastruktury magazynowej ma zwiększyć pojemność hongkońskich składów z około 200 do ponad 2000 ton, co podkreśla ambicje Chin, by stać się czołowym międzynarodowym ośrodkiem przechowywania, rozliczania i dystrybucji złota.