FX.co ★ Fed e BCE se preparam para recessão

Como segue a ata da reunião do FOMC de 20 de março, publicada na quarta-feira, a política de normalização foi suspensa devido a uma variedade de razões externas e internas. O Fed observa uma desaceleração na economia dos EUA, bem como uma queda na atividade de consumo, devido ao efeito enfraquecedor dos incentivos fiscais e a uma desaceleração da economia global. Ao mesmo tempo, o Fed assume que a desaceleração será adiada e será significativa não apenas em 2019, mas também nos próximos anos.

De fato, a posição do Fed significa uma expectativa óbvia de uma recessão e, portanto, manter as taxas de juros inalteradas este ano, o que parece ser um passo razoável e óbvio.

Central para a discussão foi a questão do equilíbrio. O atual programa de redução será concluído em setembro e, aparentemente, o saldo total permanecerá inalterado por algum tempo. Há também a possibilidade de o Fed se livrar de títulos lastreados em hipotecas em sua carteira, o que poderá levar a um aumento nas taxas de hipoteca.

Os mercados consideram o resultado da reunião do Fed de duas maneiras. A curto prazo, a decisão de abandonar as taxas de crescimento no ano atual é um passo para melhorar as condições financeiras e, portanto, levará a um aumento na demanda por ativos de risco. No longo prazo, os mercados receberam um sinal claro. Você precisa se preparar para uma recessão prolongada que poderia começar este ano.

Os primeiros sinais de que os temores de uma recessão não foram em vão foram revelados na quarta-feira, com o núcleo da inflação subindo 0,1% em março contra a previsão de 0,2%. Anualmente, o crescimento desacelerou de 2,1% para 2,0%. A economia dos EUA irá desacelerar e a euforia de curto prazo das decisões do Fed do Fed acabará bastante depressa.

Par EUR / USD

O BCE manteve as taxas de juros inalteradas conforme previsto em sua reunião regular em 10 de abril e confirmou sua intenção de mantê-las pelo menos até o final de 2019.

Como o Fed, o BCE está começando a se preparar para uma recessão. A probabilidade de redução das taxas aumentou e as expectativas de inflação pioraram. Confirmou-se que os detalhes do próximo programa de refinanciamento de TLTRO serão divulgados em uma das próximas reuniões, que provavelmente será em junho. Já existem hipóteses de que os empréstimos do TLTRO ocorrerão a taxas negativas.

A coletiva de imprensa de Mario Draghi acabou produzindo um efeito negativo, apesar das tentativas de manter um tom otimista. Draghi admitiu que o impacto dos fatores negativos foi mais longo do que o esperado e o crescimento lento continuará este ano.

A reação negativa dos mercados ao desempenho de Draghi acabou sendo de curta duração. Eles não viram nenhum argumento forte a favor de reduzir ainda mais o euro, portanto, o EUR / USD permanecerá próximo dos níveis atuais, com probabilidade de aumento. O euro pode subir para 1,13 durante o dia e tentar ultrapassar o limite do intervalo. Há baixo potencial de crescimento, mas há ainda menos razões para o declínio no suporte para 1.1240.

Par GBP / USD

Os líderes da UE em uma cúpula extraordinária concordaram em adiar a saída do Reino Unido da UE até 31 de outubro. A ameaça de um Brexit incontrolável foi eliminada. Outras negociações serão realizadas sobre as condições de saída em junho. A próxima temporada da saga Saída da UE é concluída. Agora, a Grã-Bretanha terá que participar das eleições para o Parlamento Europeu, que será realizado em maio. É improvável que a luta política interna enfraqueça, mas o mercado de câmbio pode respirar.

Enquanto isso, a libra recebeu apoio após a publicação na quarta-feira de dados macroeconômicos. A produção industrial em fevereiro aumentou inesperadamente em vez do declínio previsto. Além disso, o PIB cresceu, portanto, podemos agora esperar que o crescimento trimestral seja maior que o esperado.

O NIESR prevê um crescimento de 0,4% no primeiro trimestre e de 0,3% no segundo, desde que as tendências atuais se mantenham. Os dados mais recentes de março revelaram-se melhores do que o esperado e a economia do Reino Unido esteve um pouco mais longe da ameaça de recessão do que o esperado recentemente.

A libra perdeu completamente a direção, pois, se concentrava em fatores políticos, e não econômicos. Hoje, o par provavelmente continuará a ser negociado na faixa com o nível de resistência em 1,3122 e 1,3196 e o suporte em 1,2976. Volatilidade não deverá ser alta.