FX.co ★ EUR/USD: Índices PMI e capacidade contratual do Banco Central Europeu

A moeda europeia interpretou os resultados mistos da cúpula da UE em junho a seu favor. Após alguma hesitação, o mercado chegou à conclusão de que "é mais provável que o copo esteja meio cheio do que vazio", após o que o interesse pelo euro foi retomado, especialmente no contexto de um aumento geral no sentimento de risco. Enquanto isso, um dólar enfraquecido, que está sob o jugo de seus próprios problemas, não pode se opor a uma moeda única. Mesmo no início das negociações de ontem, o par eur / usd estava no meio da 11ª figura, enquanto agora o preço está se aproximando das fronteiras do 13º nível de preços. O impulso norte deve-se a vários fatores fundamentais - aqui estão bons relatórios macroeconômicos e a posição encorajadora do BCE no contexto de uma disputa legal com o Tribunal Constitucional alemão.

Vamos começar com as estatísticas. Hoje, os índices do PMI foram publicados nos principais países europeus, que na maioria das vezes estão na zona verde. Por exemplo, na França, o índice de atividade comercial no setor manufatureiro excedeu a marca dos 50 pontos-chave e alcançou 52,1 pontos (máximo anual) pela primeira vez desde janeiro deste ano. Uma situação semelhante se desenvolveu na prestação de serviços: o indicador subiu para 50,3 pontos. Os números alemães, apesar de permanecerem abaixo do valor de 50 pontos, ainda se mostraram muito melhores do que os valores previstos: no setor manufatureiro alemão, o índice PMI subiu para 44,6 pontos (com uma previsão de crescimento de 41 pontos) e quase 46 pontos (enquanto era esperado um aumento modesto de até 40 pontos) no setor de serviços. Os índices pan-europeus de PMI repetiram a trajetória dos indicadores acima, fornecendo suporte adicional para a moeda única.

Esse apoio também é apoiado pela posição do Banco Central Europeu em relação a uma disputa legal com o Tribunal Constitucional alemão. Segundo o vice-presidente do Banco Central, Luis de Guindos, o regulador está pronto para cooperar com instituições jurídicas alemãs na resolução da situação ", que ameaça a participação da maior economia da zona do euro no programa de estímulo do BCE". Segundo ele, o BCE está pronto para fornecer ao Bundesbank as informações necessárias para resolver esse problema e está pronto para atrair instituições alemãs, "se isso não ameaçar sua independência".

Gostaria de lembrá-lo que em maio, o alemão Themis anunciou que o programa de flexibilização quantitativa (que foi retomado no outono passado) viola parcialmente a Constituição alemã. Ao mesmo tempo, os juízes não "cortaram o ombro", permitindo ao Banco Central Europeu justificar sua decisão dentro de três meses e provar que não excedia sua autoridade. Caso contrário, o tribunal proibiria o Bundesbank de participar deste programa. Ao mesmo tempo, os juízes não concordaram com os argumentos do Tribunal de Justiça Europeu, que legalizou o QE há dois anos. Em outras palavras, os juízes questionaram a legalidade do programa.

A princípio, a liderança do BCE adotou essa decisão judicial "com hostilidade", afirmando que a jurisdição da corte alemã não se estende ao Banco Central Europeu. Mas, como vemos, a posição do regulador europeu diminuiu um pouco no momento. Talvez isso se deva ao fato de Andreas Foskule, que chefiou o Tribunal Constitucional alemão nos últimos 10 anos, ter renunciado. Dizem que seu sucessor, Stephan Harbarth (anteriormente vice-chefe da corte), é mais pró-europeu. Ele é companheiro de Angela Merkel e recentemente ocupou uma posição partidária bastante alta (de 2009 a 2018, foi membro do Conselho Executivo Federal da União Democrata Cristã).

Assim, a moeda europeia tem motivos suficientes para seu crescimento adicional. Mas o dólar, por sua vez, falhou na tentativa de se recuperar. O índice do dólar estava tentando retornar à área dos 97º números esta manhã, que terminou em nada. O índice não apenas retornou à sua posição anterior, mas também atualizou a baixa semanal. A decisão de Trump de suspender temporariamente a emissão de vistos de trabalho para alguns trabalhadores estrangeiros não inspiraram investidores, embora a Casa Branca acredite que essa etapa ajudará a reduzir o desemprego no país. No entanto, existe outro lado da moeda: por exemplo, os vistos H-1B (que agora são proibidos) são muito comuns entre empresas gigantes como Amazon e Google, assim como Microsoft e Facebook. Portanto, muitos representantes de empresas e a Câmara de Comércio dos EUA já criticaram essa medida por Trump, dizendo que dificultará a restauração da economia do país.

Tudo isso sugere que o par EUR / USD mantém o potencial de recuperação adicional. Os touros do par só precisam se consolidar acima do nível de 1,1290, que os compradores já testaram hoje. Nesse caso, o preço estará localizado acima de todas as linhas do indicador Ichimoku, que formarão um sinal de alta "Parada de linhas" no gráfico diário. Em outras palavras, quando o preço se consolida acima do nível de 1.1290, pode-se considerar posições longas para o nível de resistência intermediário de 1.1400 e acima - 1.1422 (máximo de três meses). O nível de suporte é a linha inferior das bandas de Bollinger no D1, que coincide com o limite superior da nuvem Kumo e corresponde ao nível de 1.1070.