FX.co ★ BoE está pronto para fechar os olhos à aceleração da inflação para 3%?

Após o pior mês (junho) dos últimos nove, a moeda britânica está se recuperando gradativamente. Parece que depois que o Fed parou de ignorar a aceleração da inflação, a implementação da previsão do consenso da Bloomberg para o GBP / USD de 1,42 no final de 2021 pode ser esquecida, mas as estatísticas mistas sobre o mercado de trabalho dos EUA convenceram que era demais cedo para fazer isso. Sim, o emprego fora do setor agrícola apresentou a melhor dinâmica nos últimos 10 meses, mas a taxa de desemprego e os salários médios foram decepcionantes. Isso permite que o Fed aguarde a retirada do estímulo monetário?

Dinâmica mensal de libra britânica

Parece que, ao contrário do Fed, que está cansado de ser pacífico, o Banco da Inglaterra, ao contrário, está pronto para permitir que a economia sobreaqueça. Seu chefe, Andrew Bailey, entrou em uma disputa por correspondência com o economista-chefe que se aposentava, Andy Haldane. Este último previu uma aceleração da inflação para 4% no final de 2021 e aconselhou não atrasar a normalização da política monetária. Bailey respondeu que começar a expansão monetária antecipada poderá desacelerar o crescimento do PIB. Segundo ele, após um aumento temporário devido à saída dos lockdowns a economia do Reino Unido retornará gradativamente às taxas de crescimento básicas mais baixas que ocorreram após a crise de 2008.

Esses discursos "em regra, via de regra, significam que o Banco da Inglaterra está pronto para fechar os olhos à aceleração da inflação para 3%, que prevê até o final deste ano. Quase o mesmo foi dito pelo Fed até meados de junho, o que causou a queda do dólar americano.

A baixa volatilidade joga a favor da libra esterlina, permitindo que investidores estrangeiros invistam nos mercados financeiros e na economia do Reino Unido e, assim, financiem o saldo negativo em conta-corrente, bem como a reação da população ao spread da variante delta da COVID-19. Apesar do aumento do número de infecções para os níveis mais altos desde fevereiro, o número de internações e mortes não sobe. Isso mostra que as vacinas, que já estão totalmente vacinadas por quase 50% dos britânicos, estão funcionando.

Dinâmica da volatilidade da libra

O problema é que os dados sobre a situação epidemiológica estão atrasados, então as próximas uma ou duas semanas serão decisivas para a libra e para a Grã-Bretanha na totalidade. Se a versão de que a vacinação contra o coronavírus não funcionar contra sua variante delta, as chances de normalização da política monetária pelo BoE diminuirão significativamente. Os mercados estão citando agosto de 2022 como a data mais provável para um aumento da taxa de recompra.

Assim, o BoE e o Fed essencialmente mudaram as posições: o primeiro tornou-se menos agressivo, o último tornou-se mais, mas as cotações do par GBP / USD estão crescendo. Acredito que estamos falando de realização de lucro nas vendas a descoberto após a publicação das estatísticas do mercado de trabalho americano de junho. Em breve, a situação se estabilizará e os ursos voltarão.

Tecnicamente, o destino do GBP / USD dependerá dos testes de resistência na forma de médias móveis. Uma recuperação dos níveis 1.388, 1.393 e 1.399 será um motivo para a venda.

GBP / USD, gráfico diário