FX.co ★ GBP/USD. Sinais contraditórios mantêm a libra na faixa

Ontem, a libra recebeu suporte do Banco da Inglaterra, mas perdeu todas as posições conquistadas ao final do dia. O par GBP/USD ainda está sendo negociado na faixa de 1,3800 a 1,3900, embora os ursos regularmente atingissem a fronteira inferior dessa faixa. Os impulsos de baixa, provocados pelo fortalecimento do dólar, desaparecem na área de 1,3740 a 1,3780. Dessa área, os vendedores pegam os lucros e abrem longas, após isso o par volta em segurança à faixa. O cenário fundamental contraditório permite que os traders negociem dentro da faixa de preço mencionada acima, partindo alternativamente de suas fronteiras.

Além disso, vale notar que um cenário fundamental contraditório desenvolveu-se tanto para o libra quanto para o dólar. Portanto, um certo "empurra e puxa" no par deve-se à indecisão tanto dos compradores quanto dos vendedores do GBP/USD. As situações são semelhantes. Em meio ao crescimento registrado da inflação (tanto nos EUA quanto no Reino Unido), os representantes dos reguladores têm uma posição restringida ou "pacífica", contrária às expectativas "agressivas" dos participantes do mercado. Tal dissonância não permite-nos desenvolver um movimento de preço em larga escala em um dos lados - os traders são forçados a ficar na faixa de 100 pontos, dentro da qual o par está por quase três semanas.

Dados fortes sobre o crescimento da inflação americana foram publicados esta semana. O índice geral do preço no consumidor subiu para 5,4% em junho a/a. A última vez que esse indicador estava em tal pico foi no período de pós-crise de 2008 e no início da década de 90. Quanto aos termos mensais, o IPC geral também veio na "zona verde": o índice subiu para 0,9% em vez de desacelerar 0,4%, como o esperado. A inflação de base mostrou uma tendência semelhantes, que atingiu 4,5% em termos anuais (um recorde de 13 anos) e 0,9% ao mês (passando dos valores previstos). Todos os componentes foram divulgados na "zona verde", mostrando um crescimento recorde por três meses consecutivos.

Em vista de tais dinâmicas, o dólar dos EUA fortaleceu sua posição pelo mercado, incluindo em um par com a libra britânica. O par GBP/USD testou o nível de 1,37 novamente, temporariamente caindo abaixo do limite inferior da faixa de preço acima. Mas no próximo dia, o presidente do Fed, Jerome Powell, pressionou muito o dólar dos EUA, quando fez um discurso ao Congresso com um relatório semi-anual. Ele reiterou que a economia dos EUA ainda precisa de incentivos e o aumento da inflação é devido a fatores temporários. Ao mesmo tempo, ele ainda admitiu que os membros do regulador dos EUA falarão sobre formas de reduzir as compras de ativos na próxima reunião. Esse comentário levou a lógica de volta aos touros do dólar e o par GBP/USD foi à área de 1,38 novamente.

Vale notar que uma situação semelhante desenvolveu-se no Reino Unido. Em meio a um aumento recorde na inflação, o chefe do regulador inglês expressou mensagens "pacíficas". A única diferença é que um membro do Banco da Inglaterra, Michael Saunders, ainda permitiu uma restrição prévia da flexibilização quantitativa em resposta às divulgações sobre a inflação.

Baseado nos dados publicados, o índice do preço no consumidor de junho subiu para 2,5% em termos anuais, que é a taxa máxima de crescimento desde setembro de 2018. Foi durante esse período que o Banco da Inglaterra elevou a taxa de juros de 0,5% para 0,75%. Ao mês, o IPC geral subiu para 0,5%, também superando os valores previstos. O índice do preço no consumidor de base também mostrou uma dinâmica semelhante - ele subiu para 2,3% em junho, em vez do crescimento esperado à marca de 2%.

Os investidores também foram agradados pelo índice do preço no varejo, subindo para 3,9% a/a (uma alta de vários anos). A estrutura da divulgação sugere que o crescimento da inflação deve-se, em grande parte, ao aumento no preço de alimentos, carros usados e roupas. Por sua vez, os preços do petróleo foram os que mais subiram - +20,3%, a máxima por mais de 10 anos.

Porém, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, neutralizou a reação otimista inicial dos traders à divulgação da inflação. Comentando sobre os valores publicados, ele disse que o Banco Central não correria para tomar uma decisão sobre a taxa, mesmo apesar do aumento da inflação. Ele mencionou novamente que é provável que isso seja temporário e só incluirá um período de recuperação da economia do Reino Unido após a crise do coronavírus. Ao mesmo tempo, Bailey falou novamente sobre por que os motivos do Banco Central acreditar que o crescimento da inflação não será sustentável são completamente justificados. Outros representantes do regulador do Reino Unido também expressaram uma retórica semelhante.

É por isso que o comentário "agressivo" de Michael Saunders, de que o regulador inglês consideraria a questão da conclusão prévia das recompras de obrigações, em uma das futuras reuniões, apenas ofereceu um suporte temporário à libra. Além disso, Saunders expressou muitos "e se". De acordo com ele, o regulador pode cancelar alguns dos incentivos monetários atuais - se os indicadores da atividade e da inflação permanecerem seguindo as últimas tendências e se os riscos de uma queda no crescimento econômico e na inflação não aumentarem significativamente.

Tecnicamente, o par GBP/USD tem sido dividido nas últimas semanas entre um aumento recorde na inflação, em ambos os lados do Atlântico, e a relutância dos reguladores de responderem a esse crescimento. Como resultado, o par está marcando o tempo em uma faixa de preço ampla, de 100 pontos. Resumindo tudo, pode-se presumir que esse instrumento continuará sendo negociado na faixa de preço de 1,3800 a 1,3900 a médio prazo (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico diário é o limite inferior da nuvem Kumo no 4H), com uma queda a curto prazo na área de 1,3740 a 1,3780. Sugerimos considerar posições longas ao aproximar-se da fronteira da faixa, enquanto impulsos ascendentes ao nível de 1,39 podem ser usados como desculpa para abrir curtas.