FX.co ★ EUR/USD. As notícias negativas de Michigan derrubaram a moeda americana.

O par EUR/USD subiu ao nível de 1.1805 no encerramento do pregão norte-americano na última sexta-feira, encerrando a semana de negociação com uma nota falsa. A razão imediata deste salto de preços foi o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan, que é um indicador muito importante de gastos futuros. Este índice caiu drasticamente em agosto, atingindo 70,2 pontos (com a previsão de crescimento para 81 pontos). Este é o resultado mais fraco dos últimos 10 anos (a última vez que o indicador saiu nesta área em dezembro de 2011) e uma das 6 maiores quedas no último meio século. O comunicado anexo ao relatório indica que o consumo dos cidadãos americanos mostraram um declínio acentuado na primeira metade deste mês, o que está muito provavelmente associado à propagação da cepa do Delta coronavirus.

O índice em si é um indicador macroeconômico secundário. No entanto, atualmente desempenhou um papel importante na determinação do vetor de movimento do par EUR/USD. De acordo com os últimos dados publicados, a inflação americana mostrou os primeiros sinais de desaceleração após um viés de alta de vários meses. O índice geral de preços ao consumidor em julho estava em 5,4% (como em junho). Em termos mensais, o IPC global desacelerou seu crescimento, atingindo o nível de 0,5%. Este indicador estava no nível de 0,9% em junho. Em termos anuais, o índice principal de preços ao consumidor, excluindo os preços de alimentos e energia, ficou em 4,3%, enquanto este indicador atingiu 4,5% no mês anterior.

Pode-se ver que os principais componentes dos dados de julho sobre a inflação saíram no nível de junho ou desaceleraram seu crescimento. Os dados publicados sugerem que a inflação dos EUA atingiu seus valores máximos, após o que ou congelará nos níveis alcançados, ou começará a recuar, como anteriormente assumido pelo Presidente do Fed Jerome Powell (embora ele tenha previsto uma desaceleração no crescimento inflacionário no início do próximo ano). Neste caso, o índice fracassado da Universidade de Michigan desempenhou o papel de "último quebra-cabeças", aumentando a ansiedade dos investidores sobre a normalização da política monetária do Fed. Afinal, as últimas publicações sobre inflação, com a deterioração da situação epidemiológica dos Estados Unidos (e do mundo), permitem que Jerome Powell tome uma posição de espera e cautela pelo menos no simpósio econômico em Jackson Hole (a conferência está programada para começar em 28 de agosto). Esta circunstância destrói toda a hipotética construção de touros de dólar, que contavam com o aperto da retórica do chefe do Federal Reserve no simpósio e o anúncio real da redução do QE na reunião de setembro.

A crescente incerteza sobre esta questão enfraqueceu a posição dos touros de dólar em todo o mercado, inclusive em um par com o euro. No entanto, a moeda europeia neste contexto parece mais vulnerável, dada a retórica inequivocamente leniente da maioria dos representantes do BCE. Em geral, apenas o presidente do Bundesbank Jens Weidmann está agora manifestando uma retórica falsa, apelando para um estreitamento da política monetária se o Banco Central precisar resistir a pressões inflacionárias. Mas suas declarações são ignoradas. A maioria de seus colegas insiste em manter uma atitude de espera, especialmente em meio à propagação da cepa delta do coronavírus nos países europeus. Espera-se que o regulador europeu discuta a questão da restrição do programa PEPP em setembro (Christine Lagarde falou sobre isso no final da reunião de julho).

É possível falar de uma inversão da tendência do EUR/USD em condições tão fundamentais? Na minha opinião, quaisquer impulsos ascendentes para o par só podem ser considerados no contexto de recuos corretivos, que devem ser usados para abrir posições curtas. Muitos especialistas acreditam que a pressão de preços base nos EUA permanece "mais forte do que em qualquer outro lugar entre os países do G20", portanto o regulador dos EUA continuará a manifestar intenções "bélicas". E mesmo que o Federal Reserve não se apresse a tomar decisões específicas, a retórica correspondente da maioria dos representantes do Fed permitirá que o dólar pareça mais atraente em comparação com o mesmo euro, que está sob a pressão de fundo do Banco Central Europeu.

Resumindo, pode-se concluir que, após os resultados das últimas divulgações inflacionárias, a probabilidade de uma decisão falsa diminuiu. Este fato enfraqueceu a posição dos touros de dólar em todo o mercado. No entanto, o dólar americano mantém sua vantagem a médio prazo (e ainda mais a longo prazo), especialmente quando emparelhado com o euro, devido à real ausência de correlação entre as posições do Fed e do BCE.

Do ponto de vista técnico, os compradores do par EUR/USD não puderam consolidar acima do nível de resistência de 1,1800 (a linha do meio do indicador de Bandas Bollinger coincide com as linhas Tenkan-sen e Kijun-sen no período gráfico D1). Se os compradores não ultrapassarem o nível de 1,18 hoje, será possível considerar posições curtas com a primeiro alvo de 1,1730 (o preço de abertura de sexta-feira). O nível principal de suporte está definido em 1.1700 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no mesmo período gráfico).