FX.co ★ XAU/USD: para que lado a escala condicional oscilará?

Depois de uma queda significativa em meados da semana passada no contexto da publicação de novos dados sobre a inflação nos Estados Unidos na sexta-feira passada, o dólar conseguiu recuperar algumas das posições perdidas.

Além disso, o dólar conseguiu se recuperar, apesar das estatísticas fracas dos EUA, publicadas no início do pregão americano. De acordo com dados publicados, os preços das exportações e importações dos EUA caíram 1,8% e 0,2%, respectivamente, e o índice básico de vendas no varejo caiu inesperadamente -2,3% (contra a previsão de crescimento em dezembro de +0,2%). A produção industrial nos EUA também caiu em dezembro, em -0,1% (contra a previsão de +0,4%), e o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em janeiro caiu para 68,8 (contra a previsão de 70,0 e o valor anterior de 70.6).

No entanto, o fortalecimento de sexta-feira não foi suficiente para o dólar fechar a semana passada em território positivo. Acabou por ser negativo para o índice do dólar "DXY". Desde a abertura do dia de negociação de hoje, os futuros de DXY vêm caindo novamente. No momento da redação deste artigo, os futuros de DXY estão sendo negociados perto de 95,10, 6 pips abaixo do fechamento de sexta-feira.

O dólar está sendo impedido de um declínio mais forte hoje pelo aumento acentuado do rendimento dos títulos do governo dos EUA. O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA saltou para 1,793% hoje, ante a baixa de sexta-feira de 1,694%. Além disso, tem crescido ativamente nas últimas 3 semanas, após o término da reunião do Fed em meados de dezembro, na qual seus líderes expressaram uma tendência de conduzir uma redução mais ativa do programa de estímulo.

Isso sugere que os investidores estão vendendo ativamente títulos governamentais de proteção, contando com o crescimento do dólar. Talvez eles estejam certos, já que o aumento da taxa de juros do Fed (que está planejado para ser feito 3 vezes em 2022) deve (em teoria) contribuir para a valorização do dólar. Mas há também um ponto significativo de incerteza aqui. O Fed pode simplesmente não acompanhar o ritmo da inflação.

De acordo com dados divulgados na semana passada, os preços ao consumidor nos Estados Unidos subiram 7,0% em dezembro em relação ao mesmo período do ano anterior, o maior desde junho de 1982 (o crescimento anual dos preços em novembro foi de 6,8%). Se a inflação continua a crescer no mesmo ritmo, o Fed pode não acompanhá-lo, aumentando constantemente as taxas de juros, o que cria uma ameaça de hiperinflação, e isso afeta diretamente o valor do dólar.

O tradicional ativo protetor em tempos de incerteza e inflação crescente é o ouro, e sua dinâmica demonstra perfeitamente essa incerteza. Desde o início de 2021, o XAU/USD está sendo negociado na faixa entre os níveis de 1.916,00 e 1.682,00. Uma faixa mais estreita está localizada entre os níveis de 1.832,00 e 1.752,00.

As declarações dos líderes do Fed não permitem que o par XAU/USD desenvolva uma tendência de alta mais confiante. Alguns deles, como o chefe do St. Louis Fed, James Bullard, defendem um aperto mais agressivo da política monetária. Na semana passada, Bullard disse que para conter a alta inflação agora, aparentemente, será necessário aumentar as taxas de juros 4 vezes este ano.

"Queremos controlar a inflação de uma forma que não perturbe a economia real, mas também estamos firmes em nosso desejo de que a inflação volte a 2% no médio prazo", disse Bullard.

Como você sabe, o ouro não traz renda de investimento, mas suas cotações são muito sensíveis às mudanças na política monetária dos bancos centrais mundiais, especialmente o Fed. Agora, quando a confiança dos investidores de que o Fed começará a aumentar ativamente as taxas de juros (pelo menos 3 vezes em 2022) está crescendo, a tendência ascendente do ouro corre o risco de ser quebrada.

No entanto, se o Fed permanecer inativo e a inflação nos Estados Unidos continuar crescendo no mesmo ritmo, a demanda por ouro como ativo de proteção pode empurrar suas cotações para os limites superiores acima dos intervalos indicados.

A propósito, o limite superior do canal ascendente no gráfico semanal de XAU/USD também passa entre as marcas de 1.877,00 e 1.916,00. No caso de sua quebra, o XAU/USD tem a chance de crescer para altas de vários anos perto da marca de 2.000,00. Também notamos que no auge da crise da pandemia em agosto de 2020, as cotações XAU/USD subiram para a marca de 2.074,00. Talvez este seja um cenário muito negativo. Mas também pode ser percebido se houver algum evento negativo de escala geopolítica global, por exemplo, confrontos militares em um amplo teatro de operações militares.

Em um cenário alternativo, e após testar novamente o nível de suporte de longo prazo e psicologicamente importante de 1.800,00, o XAU/USD irá em direção ao limite inferior de uma ampla faixa passando pela marca de 1.682,00 (nível de Fibonacci de 38,2% de correção para o crescimento onda desde dezembro de 2015 e a marca de 1.050,00). Uma quebra dos níveis de suporte de 1.635,00 (MA de 200 dias no gráfico semanal), 1.560,00 (nível de Fibonacci de 50%) aumentará os riscos de quebrar a tendência de alta de longo prazo do XAU/USD.

Na nossa opinião, XAU/USD permanecerá ascendente por enquanto, mantendo-se principalmente na zona acima de 1.800,00, enquanto os investidores avaliarão as perspectivas para a política do Fed e a ameaça dos riscos de hiperinflação e o fortalecimento da pandemia de coronavírus.

Níveis de suporte: 1814,00, 1806,00, 1800,00, 1785,00, 1752,00, 1725,00, 1682,00, 1635,00, 1560,00

Níveis de resistência: 1832,00, 1877,00, 1900,00, 1916,00, 1963,00, 1976,00, 2000,00, 2010,00

Recomendações de negociação

XAU/USD: Stop de venda 1811,00. Stop-Loss 1830,00. Take-Profit 1806,00, 1800,00, 1785,00, 1752,00, 1725,00, 1682,00, 1635,00, 1560,00

Stop de Compra 1830,00. Stop-Loss 1811,00. Take-Profit 1832,00, 1877,00, 1900,00, 1916,00, 1963,00, 1976,00, 2000,00, 2010,00