FX.co ★ Petróleo a US$ 100 neste verão?

Enquanto a atenção dos traders é estimulada na queda do mercado de ações, e as perguntas sobre a profundidade da queda estão girando em suas cabeças, é hora de pensar no que parece impossível agora do ponto de vista da lógica humana simples: o petróleo a 100 dólares é uma fantasia ou uma realidade futura?

À primeira vista, tal suposição, feita especialmente diante de um mercado em queda, parece incrível, mas apenas à primeira vista. Em janeiro, vários grandes bancos fizeram previsões sobre o futuro crescimento dos preços do petróleo.

Analistas do Bank of America disseram que o petróleo a US$ 100 por barril ou mais é possível já no segundo trimestre deste ano, relacionando o preço com um aumento da demanda e a falta de capacidade ociosa para aumentar a produção. Goldman Sachs espera que o preço do petróleo aumente para US$ 100 este ano e US$ 105 em 2023. O JP Morgan foi ainda mais longe, sugerindo um aumento para $125 este ano e $150 no futuro, o que deve acontecer no contexto de investimentos insuficientes na produção de petróleo.

No momento, a maior parte da capacidade de reserva está concentrada na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos. Entretanto, estes dois maiores produtores na situação atual estão fazendo tudo para alcançar os indicadores planejados no âmbito do acordo da OPEP+, e utilizarão suas capacidades de reserva para isso.

Assim, se os países da OPEP+ continuarem a aumentar a produção em 400.000 barris por mês, eles poderão em breve não ter mais reservas para produção, pois os demais países do cartel estão atrasados e não podem aumentar a produção. Ao mesmo tempo, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos e suas infraestruturas estão sendo atacados pelos iemenitas Houthis. Até mesmo a Rússia está passando por dificuldades com o aumento da produção, produzindo 60.000 barris adicionais por dia, ao invés dos 100.000 permitidos para um aumento mensal.

Segundo as estimativas da Bloomberg, até julho de 2022, no auge da temporada, a capacidade de reserva da OPEC+ será reduzida para apenas 2,3 milhões de barris por dia, o que será o nível mais baixo desde 2018. Além disso, os países do Golfo Pérsico serão os únicos que poderão aumentar a produção nos limites das quotas existentes para um aumento, e tudo isso acontecerá no contexto de uma redução recorde das reservas nos países da OCDE, que cairão para os valores mais baixos dos últimos 20 anos (Fig. 1).

Figura 1: Reservas comerciais de petróleo nos países da OCDE.

É claro que, aproveitando os altos preços, os EUA, Canadá e Brasil provavelmente aumentarão a produção de petróleo este ano, porém, devido às restrições financeiras e a uma disciplina mais rigorosa de gestão de capital, os produtores de xisto dos EUA provavelmente não poderão retornar aos níveis de produção em 2018-2019, apesar do fato de que a demanda global provavelmente ultrapassará o nível pré-pandêmico este ano. O cavalo escuro continua sendo o Irã, que está sob sanções dos EUA, que pode fornecer até 1 milhão de barris de petróleo por dia para o mercado, mas este petróleo pode simplesmente não ser suficiente para atender à crescente demanda.

Entretanto, a teoria é boa se ela encontrar sua confirmação, não importa o que numerosos analistas assumam, comerciantes e investidores tomam decisões baseadas em suas próprias opiniões sobre a situação, muitas vezes baseando as decisões na análise da exibição gráfica da dinâmica das cotações.

Ao olhar o gráfico, você consegue ver a qualidade americana do óleo WTI, apesar do declínio do mercado, superou a resistência de $84,65 (Fig.2), o que abre o seu caminho para cima.

Fig. 2: Imagem técnica do petróleo WTI no formato de Linha de ruptura 3

A queda no mercado de ações, que está acontecendo esta semana, levou novamente o petróleo para baixo da barra, mas não há queda semelhante ao que vemos no mercado de ações no mercado de petróleo. Isso é estranho, mas indiretamente indica que o petróleo está muito forte, está em tendência de alta e está pronto para crescer ainda mais. Do ponto de vista da análise técnica, a meta do aumento está agora perto do nível de US$ 97, e permanece um pouco no nível de US$ 100, chamado de próximo.

Se falamos das posições dos traders nos mercados futuros, conhecidas por nós do relatório Compromisso dos Traders — COT, agora elas também favorecem o crescimento dos preços. A demanda por petróleo, expressa por Contratos em Aberto, está crescendo, e em três semanas cresceu mais de 10%, para o patamar de 2,7 milhões de contratos. Os Gestores de Dinheiro, que são os principais compradores, aumentam as posições compradas e fecham as vendas. Os Swap Dealers (SD) que asseguram seus riscos estão vendendo ativamente futuros e opções de petróleo, o que também pode indicar um clima positivo nas cotações do petróleo.

Ao mesmo tempo, os traders que abrem ou planejam abrir compras de petróleo, bem como investimentos em empresas produtoras de petróleo, não devem esquecer a possibilidade de queda dos mercados de ações no contexto da reunião do Federal Reserve dos EUA, que terminará na quarta-feira , 26 de janeiro, bem como oposição aos aumentos de preços do governo do presidente Joe Biden.

No primeiro caso, podemos encontrar o chamado fenômeno "chamada de margem", quando, em um cenário de queda do valor da bolsa, os investidores são forçados a fechar todas as suas posições lucrativas e não lucrativas para compensar a margem que falta. No entanto, na situação atual, há dinheiro mais do que suficiente, portanto, pode não haver um declínio semelhante ao que vimos e experimentamos em março de 2020.

No segundo caso, o governo Biden precisa desesperadamente que o preço do petróleo caia novamente abaixo de US$ 80 por barril, porque, para cada centavo a mais, os consumidores americanos perdem um bilhão de dólares por ano em custos adicionais. Como Simon Watkins, analista, comerciante e jornalista escreveu: "O perigo para um presidente dos EUA nos preços do petróleo estar acima desses níveis por um período prolongado é duplo. A 'zona de perigo' para presidentes dos EUA começa em cerca de US$ 3,00 por galão e a US$ 4,00 por galão eles estão sendo aconselhados a fazer as malas na Avenida Pensilvânia (Pennsylvania Avenue), a mais famosa via pública de Washington, D.C., Estados Unidos, ou começar uma guerra para desviar a atenção do público."

O problema é que os preços da gasolina nos Estados Unidos já ultrapassaram o limite psicológico e estão na faixa de US$ 3,00 a US$ 3,75 por galão, o diesel é ainda mais caro, 3,78-4,82, enquanto o petróleo não diminui nem sob o peso de um dólar forte. Ao mesmo tempo, os cidadãos que vivem nos Estados Unidos já notaram uma queda nos volumes de carga, o que não é característico dos EUA. Portanto, o presidente dos EUA precisa urgentemente de uma guerra. Adivinhe onde?