FX.co ★ Alta do EUR/USD ganha força.

O dólar mal se recuperou dos choques causados pela desaceleração dos preços ao consumidor nos EUA em março, de 6% para 5%, quando foi atingido por outro golpe. Os preços ao produtor caíram 0,5% mensalmente, abaixo de todas as estimativas de especialistas da Bloomberg. O crescimento anual foi de 2,7%, o mais lento em dois anos. A inflação continua a desacelerar, permitindo que o Federal Reserve encerre a política monetária restritiva: uma razão perfeita para comprar EUR/USD.

Tendência dos preços no produtor dos EUA

Além do fim iminente do ciclo de aperto monetário do Fed, o ambiente favorável no mercado de ações dos EUA também apoia o euro contra o dólar. As ações parecem subestimar os riscos de uma queda na economia dos EUA, enquanto os títulos os superestimam. Isto faz com que os rendimentos da dívida caiam ainda mais, aumentando o apetite pelo risco global e pelos touros do EUR/USD.

Essencialmente, as ações se comportam como a Casa Branca, que descarta a ideia de uma recessão iminente, apontando para um forte mercado de trabalho e gastos do consumidor. Os títulos atuam como o Federal Reserve, cujas últimas previsões incluem uma leve desaceleração econômica no final de 2023. De qualquer maneira, a dinâmica dos rendimentos dos títulos dos EUA sinaliza uma desaceleração das expectativas de inflação e, por fim, uma desaceleração do crescimento da inflação.

Rendimento dos títulos e inflação dos Estados Unidos

Os índices de ações também são apoiados pelo fato de que as ações estão se acalmando na ausência de notícias e dados francamente ruins.

Assim, os touros do EUR/USD são inspirados pela proximidade do fim do ciclo de aperto monetário do Fed e pela situação favorável no mercado de ações dos EUA para o euro. Se adicionarmos a isso as rachaduras na economia dos EUA, o rally do principal par de moedas começa a parecer lógico.

Em qualquer par, sempre há duas moedas. A situação na Europa é diferente. O chefe do Banco da França, Francois Villeroy de Galhau, fala de inflação persistentemente alta. Essa retórica sugere que o BCE provavelmente manterá sua determinação na luta contra preços recordes altos e continuará elevando as taxas de depósito. O ciclo de restrição monetária atrasado no Velho Mundo em comparação com o Novo Mundo é um importante impulsionador "da alta" para o EUR/USD.

Adicione a isso a subvalorização da economia da zona do euro e a imagem se torna bastante positiva para o euro. Por exemplo, o FMI prevê que o PIB da zona do euro se expandirá em 0,8% em 2023, o que é a metade do seu equivalente americano. As chances de que a Europa acabe parecendo melhor e os EUA piores são bastante altas. Isso atrai compradores de euro.

Tecnicamente, a atualização da alta de fevereiro ativou o padrão de negociação harmônica AB = CD no gráfico diário EURUSD. Identificamos há muito tempo o alvo do movimento ascendente em 1,1335 e regularmente formamos posições longas no euro contra o dólar americano. Continuaremos a fazê-lo. Se a tática de "comprar e manter" traz resultados, por que abandoná-la?