FX.co ★ EUR/USD. "Smart Money". Os otimistas perderam a força

O par EUR/USD vem caindo pelo décimo dia consecutivo. No momento, as cotações permanecem dentro do desequilíbrio de alta 9, o que ainda permite uma eventual reação a partir desse padrão. Apesar da continuidade da queda, ela é muito fraca. Fica claro que os touros ficaram sem fôlego, enquanto os ursos ainda não se reabasteceram, o que deixa a ação do preço lenta e pouco convincente em qualquer direção.

Pode-se supor que os dados do mercado de trabalho e do desemprego dos EUA, divulgados na sexta-feira, possam alterar o sentimento dos traders, mas eu não contaria muito com isso. Mesmo nesta semana, houve muitos eventos e relatórios importantes, porém os movimentos no mercado Forex continuam, em grande parte, simbólicos.

Portanto, continuo aguardando uma reação altista a partir do desequilíbrio 9, até que a invalidação desse padrão force a conclusão de que o impulso de alta foi cancelado. Isso não transformaria a tendência em baixista, mas poderia permitir que os ursos assumissem a iniciativa por algum tempo. Assim, somente os próprios touros podem "salvar" a situação — e precisam fazê-lo o mais rápido possível, idealmente ainda nesta semana. Caso consigam recuperar as posições do euro, a reação ao desequilíbrio 9 poderá então ser considerada dupla.

Há duas semanas, ocorreu uma varredura de liquidez associada a um movimento rápido e deliberado do preço, iniciado em 16 de dezembro, após o qual teve início a queda do euro. Esse movimento corretivo pode terminar ainda nesta semana, uma vez que o desequilíbrio altista 9 continua a atuar como uma zona de suporte relevante. O pano de fundo noticioso para o dólar nesta semana tem sido bastante desfavorável, com a maioria dos dados econômicos não jogando a seu favor. Ainda assim, os touros seguem inativos.

O quadro gráfico continua a sinalizar predominância altista. A tendência de alta permanece intacta, mas, no momento, o mercado necessita de novos sinais. Esse sinal só pode se formar dentro do desequilíbrio 9. Caso surjam padrões baixistas ou os padrões altistas sejam invalidados, a estratégia de negociação deverá ser ajustada. Por ora, contudo, não há motivos para mudanças.

O cenário de notícias na quinta-feira foi praticamente inexistente. A taxa de desemprego da União Europeia caiu de forma inesperada, mas isso pouco contribuiu para sustentar o euro. Os preços ao produtor subiram 0,5%, mas, ainda assim, os touros não conseguiram partir para a ofensiva. Já os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA, referentes à primeira semana de janeiro, vieram em linha com as expectativas do mercado.

Os touros têm tido inúmeros motivos para uma nova investida nos últimos três meses, e todos eles continuam válidos. Entre eles estão: a postura inevitavelmente dovish da política monetária do FOMC, a política geral de Donald Trump (que não mudou recentemente), o confronto EUA–China (onde apenas uma trégua temporária foi alcançada), os protestos da população americana contra Trump sob o lema "No Kings", a fraqueza do mercado de trabalho, as perspectivas sombrias para a economia dos EUA, incluindo riscos de recessão, e a paralisação do governo que durou cerca de um mês e meio e claramente não foi precificada pelo mercado. Assim, na minha visão, uma nova alta do par seria algo totalmente natural.

Também não se deve perder de vista a guerra comercial promovida por Trump e sua pressão recorrente sobre o FOMC. Recentemente, novas tarifas passaram a ser anunciadas com menos frequência, e o próprio Trump reduziu as críticas públicas ao Fed. No entanto, considero isso apenas mais um período de calmaria temporária. Nos últimos meses, o FOMC tem afrouxado a política monetária, o que explica a ausência de uma nova onda de ataques verbais por parte de Trump. Isso, contudo, não significa que esses fatores deixaram de representar riscos estruturais para o dólar.

Sigo sem acreditar em uma tendência de baixa para o par. O pano de fundo noticioso continua extremamente difícil de ser interpretado de forma favorável ao dólar, razão pela qual sequer tento fazê-lo. A linha azul marca o nível de preço abaixo do qual a tendência de alta poderia ser considerada concluída. Para isso, os ursos precisariam empurrar o preço cerca de 300 pontos para baixo, algo que considero irrealista nas condições atuais e no contexto noticioso vigente. O alvo altista mais próximo para a moeda europeia permanece sendo o desequilíbrio de baixa entre 1,1976 e 1,2092 no gráfico semanal, formado ainda em junho de 2021.

Calendário de notícias para os EUA e a União Europeia:

Zona do Euro – Variação nas vendas a retalho (10:00 UTC)

• EUA – Licenças de construção (13:30 UTC)
• EUA – Início de construções (13:30 UTC)
• EUA – Variação no número de empregos não agrícolas (13:30 UTC)
• EUA – Taxa de desemprego (13:30 UTC)
• EUA – Variação da média de rendimentos por hora (13:30 UTC)
• EUA – Índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan (15:00 UTC)

Em 9 de janeiro, o calendário econômico contém sete eventos, dois dos quais podem ser considerados extremamente importantes. O impacto do fluxo de notícias sobre o sentimento do mercado na sexta-feira pode ser forte na segunda metade do dia.

Previsão para o EUR/USD e orientação para traders:

Na minha visão, o par pode estar na fase final de uma tendência de alta. Apesar de o pano de fundo de notícias continuar favorecendo os touros, os ursos têm atacado com mais frequência nos últimos meses. Ainda assim, não vejo razões realistas para o início de uma tendência baixista.

A partir dos desequilíbrios 1, 2, 4 e 5, os traders tiveram oportunidades de compra do euro. Em todos os casos, observamos algum movimento de alta. Oportunidades para abrir novas posições longas seguindo a tendência também surgiram após a reação ao desequilíbrio de alta 3, depois da reação ao desequilíbrio 8 e, mais tarde, após o repique a partir do desequilíbrio 9.

Nesta semana, uma segunda reação ao desequilíbrio de alta 9 pode ocorrer. O alvo para a alta do euro permanece no nível de 1,1976. Novas posições compradas são aceitáveis caso um novo sinal altista seja formado. Caso contrário, a estratégia de compras deverá ser reconsiderada.