FX.co ★ Dólar em fogo cruzado: panorama atual e perspectivas

*)veja também: Indicadores de negocialção de InstaForex para o USDX

No início da nova semana, o dólar americano ficou sob pressão em meio ao aumento das tensões geopolíticas e aos riscos tarifários elevados. Os futuros do índice do dólar estão sendo negociados perto do nível correspondente ao importante suporte de médio prazo EMA144 (no gráfico diário do USDX) na primeira metade da sessão de segunda-feira, tendo aberto em forte queda com o agravamento das tensões geopolíticas entre os EUA e a UE.

Os principais índices acionários dos EUA também estão apresentando uma fraqueza corretiva e criando o potencial para um fechamento semanal negativo. A principal fonte de pressão tem sido os novos riscos tarifários provocados pelas declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, juntamente com o aumento das tensões entre os EUA e os países da UE, conforme observado em nossa análise de hoje do "S&P 500: panorama atual e perspectivas." O mercado está agindo com maior cautela: os investidores estão avaliando simultaneamente as consequências de uma possível guerra comercial entre os EUA e a UE e as perspectivas de mudanças na política monetária do Federal Reserve.

Política tarifária dos EUA e pressão sobre o dólar americano

Um fator negativo relevante para o dólar foram as recentes declarações do presidente dos EUA, Donald Trump. A partir de 1º de fevereiro, está prevista a imposição de uma tarifa de 10% sobre produtos de oito países europeus, incluindo Alemanha, França, Reino Unido e os países nórdicos. A partir de 1º de junho, a alíquota poderá ser elevada para 25% caso os EUA e seus parceiros não cheguem a um acordo sobre a questão da Groenlândia.

Em resposta, a União Europeia preparou um pacote de possíveis contramedidas no valor de até €93 bilhões, intensificou consultas sobre o uso de instrumentos comerciais anti-coerção e passou a avaliar a adoção de tarifas-espelho contra os Estados Unidos.

O mercado interpreta esses desdobramentos como um risco de escalada do conflito comercial, o que exerce pressão sobre o dólar e reduz, no curto prazo, sua atratividade como moeda de reserva.

Geopolítica e o fator OTAN

O contexto político cria uma pressão adicional:

• discussão sobre a ameaça de uma divisão dentro da OTAN,
• aumento das tensões entre os EUA e os principais aliados,
• uma agenda diplomática ativa no Fórum Econômico Mundial em Davos.

Esses fatores aumentam a incerteza e incentivam a realocação de capital do dólar para ativos alternativos considerados refúgios seguros, principalmente metais preciosos — que atingiram novos recordes hoje — e o franco suíço.

Perspectiva do Fed: novas incertezas

Além dos riscos comerciais, o dólar enfrenta a incerteza em torno da futura liderança do Federal Reserve. Ainda esta semana, deve ser anunciado o nome do indicado para suceder Jerome Powell. Entre os nomes cotados, segundo relatos, estão o ex-governador Kevin Warsh e o assessor de Donald Trump, Kevin Hassett.

Os mercados interpretam uma eventual mudança na liderança do Fed como um possível sinal de uma política monetária mais dovish, potencialmente mais receptiva às pressões da administração por cortes de juros com o objetivo de estimular o crescimento econômico. Essas expectativas limitam o potencial de valorização do dólar.

Ao mesmo tempo, a declaração de Trump de que não pretende afastar Powell antes do fim de seu mandato introduziu um elemento de estabilidade no curto prazo, impedindo um enfraquecimento mais acentuado da moeda.

Dessa forma, o dólar encontra-se preso a uma dinâmica ambígua. Por um lado, crises geopolíticas podem sustentá-lo temporariamente como ativo de refúgio. Por outro, os impactos dessas crises sobre a economia dos EUA e a perspectiva de uma mudança na orientação do Fed funcionam como vetores relevantes de pressão negativa.

O resultado é um quadro fundamental misto para o dólar: as expectativas de afrouxamento da política monetária pesam sobre a moeda, enquanto a ausência de ações imediatas por parte do Fed limita uma queda mais profunda.

Análise técnica e cenários de movimento

O índice USDX está testando o importante nível de suporte de médio prazo de 99,13 (EMA 144 no gráfico diário). Manter a área de 99,13-98,97 (EMA 200 no gráfico de 1 hora) é fundamental para os compradores.

Cenário principal (negativo). Se as notícias negativas sobre a guerra comercial dominarem e circularem rumores sobre um candidato à presidência do Fed com uma postura "dovish", há uma alta probabilidade de que a zona de suporte de 99,13-98,97 seja rompida e haja um movimento em direção aos próximos alvos na área de 98,82 (EMA 50 no gráfico diário) – 98,78 (EMA 200 no gráfico de 4 horas).

A resistência está localizada na zona 99,58 (EMA 200 no gráfico diário) – 99,90 (EMA 50 no gráfico semanal). Cenário de recuperação (neutro positivo). Este cenário pode se concretizar no caso de uma rápida desaceleração da retórica entre os EUA e a UE ou da nomeação de um presidente do Fed considerado um "falcão" em relação à inflação. Isso permitiria ao dólar recuperar parte de suas perdas e se estabilizar perto de 99,58.

Cenário de escalada (alta volatilidade): o anúncio de contratarifas por parte da UE e o início de medidas comerciais concretas conduziriam a um período de incerteza extrema. O dólar passaria a oscilar de forma brusca dentro de uma ampla faixa, reagindo alternadamente a fluxos de refúgio e a dados que evidenciem impactos negativos sobre a economia dos EUA.

A estrutura atual sugere enfraquecimento do ímpeto do dólar, embora, até o momento, não haja confirmação de uma reversão de tendência.

Conclusão

O dólar americano está numa encruzilhada, influenciado por fatores políticos e geoeconômicos que temporariamente colocaram os dados macroeconômicos em segundo plano. A política tarifária, as relações com a UE e a incerteza em torno da futura liderança da Reserva Federal criam um cenário complexo e contraditório.

A ameaça de uma guerra comercial entre os EUA e a Europa cria uma situação paradoxal em que a moeda do país iniciador pode sofrer as consequências.

Fatores-chave a serem observados esta semana:

• Reação da UE: adoção formal de contramedidas.
• Discurso de Trump em Davos na quarta-feira e respostas dos líderes europeus.
• Anúncio do nomeado para presidente da Reserva Federal — o principal fator interno.

No curto prazo, o equilíbrio de riscos aponta para uma continuação da desvalorização moderada do dólar até que surjam sinais de distensão nas relações transatlânticas ou seja nomeado um candidato à presidência da Reserva Federal claramente favorável ao dólar. Em outras palavras, a posição do dólar no médio prazo dependerá da capacidade dos EUA de estabilizar as relações externas e manter a confiança na política monetária.

Os investidores devem se preparar para um período de maior volatilidade e movimentos impulsionados pela política no mercado cambial.